미국 주요 주가지수는 1월 24일(금) 거래에서 인텔의 급락에도 불구하고 대부분 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 종가 기준으로 +0.03% 상승했으며, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.58% 하락, 나스닥 100 지수(QQQ)는 +0.34% 상승했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.02% 올랐고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.29% 상승 마감했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 장 초반 약세로 출발했던 광범위한 시장은 Magnificent Seven(일곱 대형 기술주)의 랠리로 회복하여 결국 상승 전환했다. 다만 이날 시장의 변동성은 반도체 업종과 일부 AI 인프라 관련주에서 특히 두드러졌다. 주초반 하락 압력을 촉발한 핵심 요인은 인텔(INTC)의 급락이었다.
인텔은 최고경영자 립-부 탄(Lip-Bu Tan)이 제시한 실망스러운 가이던스와 제조 문제 지속을 경고한 이후 주가가 -17% 이상 급락했다.
인텔의 급락은 S&P 500 및 나스닥 100 내에서 약세를 주도하며 반도체 및 AI 인프라 관련 기업들에도 여파를 미쳤다.
시장은 또한 소비자 심리와 인플레이션 기대치 관련 경제지표의 상향·하향 조정에 주목했다. 미시간대(University of Michigan)의 미국 1월 소비자심리지수는 +2.4포인트 상향 조정되어 5개월 최고치인 56.4를 기록했다(기대치는 변경 없음인 54.0). 같은 보고서에서 1년 기대 인플레이션율은 이전의 4.2%에서 4.0%로 하향 조정되어 1년 최저치를 기록했고, 5~10년 기대 인플레이션율도 3.4%에서 3.3%로 하향 조정되었다. 이 같은 인플레이션 기대 완화는 채권 수익률을 낮추는 요인으로 작용했다.
경제지표 면에서 미국 1월 S&P 제조업 PMI는 +0.1포인트 상승한 51.9로 발표되어 예상치 52.0보다 약간 저조했다. 유로존의 1월 S&P 제조업 PMI는 +0.6포인트 올라 49.4를 기록해 예상치 49.2를 웃돌았고, 영국의 1월 S&P 제조업 PMI는 +1.0포인트 상승한 51.6로 17개월 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였다. 또한 영국의 12월 소매판매(자동차 제외)는 전월 대비 +0.3%로 예상치를 상회했다.
금융·채권 시장 동향을 보면, 3월물 10년 만기 미 재무부 채권선물(ZNH6)은 금요일에 +2.5틱 상승 마감했고, 10년물 금리(수익률)는 -1.2bp 하락한 4.233%를 기록했다. 채권은 미시간대의 인플레이션 기대 하향 조정 소식에 힘입어 초반 손실에서 회복했다. 다만 원유 가격 급등은 한때 인플레이션 우려를 자극하여 채권에 하방 압력을 주기도 했다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 3주 만에 최고치인 2.906%로 마감(+1.9bp), 영국 10년물 길트 금리는 2.5주 만에 최고치인 4.512%로 마감(+3.8bp)했다. 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 통화정책회의에서의 25bp 금리인상 가능성은 스왑시장 기준으로 0%로 평가되고 있다.
원자재 시장과 지정학적 요인도 이날 시장 흐름에 영향을 미쳤다. 금, 은, 백금 가격은 약한 달러, 지정학적 리스크, 연준 독립성에 대한 우려 재부상으로 인해 안전자산 수요가 증가하며 사상 최고치를 기록했고, 이에 따라 금광 관련주들이 강세를 보였다. WTI 원유는 +2% 이상 급등하여 일주일 만의 최고 수준으로 상승했는데, 이는 도널드 트럼프 전 대통령이 이란 지도부에 대한 군사력 사용 위협을 재개한 발언과 미국이 이라크의 석유 달러 공급을 제한할 수 있다는 보도에 따른 것이다.
미국 주요 종목별 동향을 보면, 이번 주의 Magnificent Seven 기술주들이 시장을 지지했다. 마이크로소프트(MSFT)는 +3% 이상, 아마존(AMZN)은 +2% 이상 급등했으며, 엔비디아(NVDA)와 메타 플랫폼스(META)는 +1% 이상 상승했다. 반면 알파벳(GOOGL)은 -0.79%, 애플(AAPL)은 -0.15%, 테슬라(TSLA)는 -0.07%로 소폭 하락했다.
광산주는 금속 가격의 신기록 경신에 힘입어 강세를 나타냈다. 바릭(B)은 +3% 이상, 뉴몬트(NEM)와 프리포트-맥모란(FCX)은 +2% 이상 상승했으며, 헥라(Hecla, HL)와 코어(CDE)도 +1% 이상 올랐다.
포장재 업종도 강세를 보였다. 블룸버그의 보도(그린마켓 박스 리포트)에 따르면 Packaging Corp of America가 3월 1일부로 톤당 가격을 $70 인상할 계획이라고 전해지자 Smurfit WestRock Plc(SW)는 +4% 이상, Packaging Corp of America(PKG)는 +3% 이상, International Paper(IP)는 +2% 이상 상승 마감했다.
반도체·스토리지 관련주는 인텔의 악재로 일제히 약세였다. 인텔(INTC)은 -17% 이상 급락으로 S&P 500과 나스닥 100 내에서 최다 하락 종목이 되었고, 샌디스크(SNDK)는 -6% 이상, 마벨 테크놀로지(MRVL)는 -3% 이상 하락했다. 웨스턴디지털(WDC)과 NXP(NXPI)는 -2% 이상, 아날로그디바이스(ADI), 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX), 마이크로칩(MCHP), 퀄컴(QCOM), 텍사스인스트루먼트(TXN) 등은 -1% 이상 약세를 기록했다.
주사기 제조업체들은 노보노디스크의 경구용 웨고비(Wegovy) 약물 출시 소식에 대해 분석가들이 평가 절하를 하자 하락했다. Stevanato Group(STVN)은 -10% 이상, West Pharmaceutical(WST)은 -4% 이상, Becton Dickson(BDX)은 -2% 이상 하락했다.
실적·업데이트별 주요 종목으로는 Booz Allen Hamilton(BAH)이 조정 EPS가 $1.77로 컨센서스 $1.27을 크게 상회했고 연간 조정 EPS 가이던스를 $5.95~$6.15로 상향 조정하면서 주가가 +6% 이상 급등했다. 포티넷(FTNT)은 TD Cowen의 커버리지 상향(hold→buy, 목표가 $100)으로 +5% 이상 올랐다. CSX는 2026년 영업마진이 조정된 2025 회계기준 대비 200~300bps 개선될 것으로 전망하면서 +2% 이상 상승했다.
반면 Capital One Financial(COF)은 4분기 조정 EPS $3.86으로 컨센서스 $4.15를 하회하여 -7% 이상 급락했고, Safehold(SAFE)는 모건스탠리의 등급 하향(동등가중→비중축소, 목표가 $14)으로 -5% 이상 하락했다. Entegris(ENTG)도 Seaport Global이 등급을 중립으로 하향 조정하면서 -3% 이상 내렸으며, Sherwin-Williams(SHW)는 도이체방크의 등급 하향으로 -1% 이상 약세를 보였다.
향후 전망과 시장 영향 분석으로, 이번 지표와 기업별 실적 및 인플레이션 기대 조정은 단기적으로 채권 수익률과 주식 섹터별 성과에 차등적인 영향을 미칠 가능성이 크다. 인플레이션 기대가 하향 조정된 것은 통화정책 정상화 기대를 다소 완화시키며 금리 하락 압력으로 작용할 수 있고, 이는 기술주와 성장주에 우호적으로 작용할 여지가 있다. 반면, 인텔 사태처럼 개별 대형주가 제시하는 실적·가이던스 악화는 특정 섹터(반도체·AI 인프라)의 펀더멘털에 대한 우려를 즉각적으로 증폭시켜 단기 변동성을 키울 수 있다.
원유 및 귀금속의 급등은 지정학적 리스크와 달러 약세에 기인하며, 에너지·광산주에는 호재로 작용한다. 그러나 원유 급등은 인플레이션 상방 리스크로 연결될 수 있어 장기적으로는 채권 금리 상승 압력을 다시 강화할 가능성도 있다. 따라서 투자자들은 단기적 모멘텀을 활용하되, 거시지표(예: 소비자심리, PMI, 인플레이션 기대) 및 개별 기업의 실적·가이던스를 종합적으로 관찰할 필요가 있다.
전문가적 시사점으로는, 첫째, 연준의 향후 금리정책 시그널(예: 매파·비둘기파 후보 지명 동향)이 채권·주식 간 자금흐름에 결정적 영향을 미칠 것이며, 둘째, 반도체 업종의 제조·수율 리스크는 AI 수요 확대에도 불구하고 단기 리레이팅(재평가)을 촉발할 수 있다는 점이다. 시장은 현재 1월 27~28일 FOMC 회의에서의 -25bp 금리 인하(연방기금금리 인하) 가능성을 3% 수준으로 가격에 반영하고 있다(스왑시장 기준).
해석과 투자 전략 제언으로, 포트폴리오 관점에서 안전자산(금)과 실물자산(에너지·원자재)에 대한 일정 비중 확보는 지정학적 불확실성 확대로 인한 헤지 수단이 될 수 있다. 반면, 기술 대형주에 대해서는 개별 기업의 가이던스와 공급망·제조 수율에 대한 추가 확인이 필요하며, 반도체 관련 종목은 이익 민감도가 높아 분산화된 접근이 권고된다.
용어 설명(참고): E-미니(E-mini)는 표준 선물계약보다 규모가 작은 지수 선물의 하나이며, PMI(Purchasing Managers’ Index)는 제조업·서비스업의 경기 동향을 보여주는 지표이다. T-note는 미국 재무부의 중기 국채(통상 2~10년 만기), gilt는 영국 국채를 의미한다. 스왑시장은 금리선물·금리 기대를 반영하는 파생상품 시장으로 중앙은행의 정책 기대를 가격에 반영한다.
향후 일정 및 실적 발표: 2026년 1월 26일 예정된 실적 발표에는 AGNC Investment Corp(AGNC), Alexandria Real Estate Equities(ARE), Brown & Brown(BRO), Crane Co(CR), Graco Inc(GGG), Nucor Corp(NUE), Steel Dynamics(STLD), W R Berkley Corp(WRB), Western Alliance Bancorp(WAL) 등이 포함되어 있어 관련 섹터별 추가 모멘텀을 제공할 수 있다.
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