미국 전역을 향해 북극 한랭전선이 강하게 접근하면서 천연가스 가격이 급등했다. 뱅크오브아메리카(BofA) 증권의 애널리스트들은 이번 기온 급강하와 겨울폭풍의 위협이 에너지 수요와 시장 가격에 큰 영향을 미쳤다고 분석했다.
2026년 1월 25일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 기상학자들은 향후 며칠에서 2주 사이에 중서부에서 동부 해안까지 약 24개 주에 눈과 얼음이 내리는 강력한 겨울폭풍이 도달할 가능성이 크다고 경고했다. The Weather Channel은 연방 기상청(National Weather Service)의 Weather Prediction Center를 인용해, 남부 지역까지도 ‘파괴적’인 얼음 축적으로 인한 정전과 수목 피해가 발생할 수 있다고 보도했다.
시장 반응: 이번 주 미국 스팟(현물) 천연가스 선물 가격은 전주 대비 56% 이상 급등해 장중 최고치인 $5.65까지 상승했다가 이후 $4.86로 마감했다. 같은 달 1월 16일에는 스팟 가격이 $3.12로 마감했던 점과 비교하면 큰 폭의 변동을 보인 것이다. 이와 함께 EQT Corp, Expand Energy, Range Resources 등 천연가스 노출도가 높은 개별 종목들도 동반 상승했으나, 시장 애널리스트들은 이들 주가의 상승폭이 비교적 절제된 수준이었다고 지적했다.
애널리스트 및 기관의 관측: 한편 일부 보고서에서는 이번 가격 급등을 언급하면서 가격 수준의 균형점을 제시했다. 시장에서는 천연가스의 ‘균형시장 가격’을 약 $3.50로 보고, $4.00는 공급이 빠듯한 수준으로 판단하고 있다. 또한 모건스탠리 계열의 애널리스트들(예: Kalei Akamine, Noah Hungness)은 이번 가격 움직임을 주목하면서 시장의 가격 책정이 상당 부분 수요(특히 날씨 변수)에 의해 좌우된다는 점을 지적했다.
BofA 상품 연구팀의 수요 추정: 뱅크오브아메리카(BofA)의 상품 리서치팀은 이번 폭풍으로 향후 2주 동안 난방 수요가 거의 300억 입방피트(30 billion cubic feet, bcf) 수준으로 증가할 수 있다고 추정했다. 이 수치는 단기간 수요 증가 측면에서 ‘의미 있는 변화’로 평가된다.
저장량 전망 변화: 폭풍 이전에 많은 트레이더들은 겨울 종료 시점의 저장 수준을 1.9–2.0 조 입방피트(trillion cubic feet, tcf)로 예상했으나, 현재 이러한 전망치는 약 1.7 tcf 수준으로 하향 조정됐다고 보고서는 전했다. 역사적으로 겨울폭풍은 공급을 저단위에서 20–30 bcf까지 감소시키기도 하며, 최악의 경우 100–140 bcf까지 영향을 미치는 사례가 있었다.
기상 공급 영향 범위: 다양한 기상 데이터 제공업체들은 폭풍 관련 수요 증가로 인해 공급 차질이 20–200 bcf 범위까지 영향을 받을 수 있다고 전망하고 있다. 다만 텍사스의 에너지 밀집 지역인 퍼미안(Permian) 기준의 기온은 월요일까지 따뜻해질 것으로 예상되며, 추운 지역의 인프라도 동결 대비에 과거보다 더 잘 준비되어 있다는 평가가 있다는 점이 언급되었다.
전력 인프라와 준비 태세: 2021년 텍사스의 한파 당시 발생한 대규모 정전 사태 이후, 유틸리티와 그리드 운영사들은 겨울 대비 규제와 준비 태세를 강화해왔다. 그러나 로이터 통신 보도에 따르면 인공지능 기반의 데이터센터 사용량 증가로 인해 발전소들이 정비를 위해 가동을 중단할 시간 여유가 줄어들었고, 이는 운영상 유연성에 영향을 줄 수 있다.
시장 해석: 이번 주 가격의 일시적 $5.00 돌파는 천연가스 물량 자체의 부족을 우려한다기보다, 에너지원의 물리적 전달(전력망·인프라)의 원활성에 대한 우려를 반영했을 가능성이 크다. 즉, 공급이 존재하더라도 소비지까지 안전하고 안정적으로 전달되지 못하는 상황에 대한 불안이 가격에 반영됐다는 분석이다.
용어 설명 (실무적 이해를 돕기 위한 부가 설명)
BCF(십억 입방피트, billion cubic feet): 천연가스의 부피 단위로, 기상이나 저장·수송 영향 등 단기 수급 변동을 논할 때 주로 사용된다. Tcf(조 입방피트, trillion cubic feet)는 저장량과 같이 장기·대규모 수치 표기에 사용된다. 예컨대 1.7 tcf는 1,700 bcf에 해당한다.
스팟(현물) 천연가스 선물: 단기적으로 즉시 인도·사용 가능한 천연가스의 가격을 반영하는 지표로, 기상 요인에 따라 변동성이 크다. 거래소에서의 스팟 가격은 실제 공급·물류 여건과 시장 심리 모두를 반영한다.
Permian basis(퍼미안 기준): 텍사스 중남부의 퍼미안 분지에서의 가격 지표로, 해당 지역의 기온이나 생산·수송 여건이 지역 가격에 반영될 때 사용된다. 퍼미안은 미국 내 주요 천연가스·원유 생산지 중 하나이다.
향후 전망과 경제적 파급 효과(전문가적 분석)
첫째, 단기적 관점에서 이번 폭풍으로 인한 추가 난방 수요(약 30 bcf 내외 추정)는 겨울철 잔여 저장량을 빠르게 소진시킬 가능성이 있고, 이는 앞으로 몇 주간 천연가스 가격의 변동성을 높이는 요인이 된다. 시장의 균형가격을 약 $3.50로 본다면, $4.00 이상 수준은 수급이 빠듯한 상황으로 해석되어 추가적 공급 확보나 수입(예: 액화천연가스, LNG) 이슈가 가격을 좌우할 수 있다.
둘째, 전력 인프라의 물리적 전달 능력에 대한 우려는 가격 프리미엄을 발생시킬 수 있다. 발전소·가스관·압축기 등 핵심 설비의 가동 중단 가능성은 실제 가스 부족 여부와 관계없이 가격을 상승시킬 수 있다. 따라서 설비 점검·비상 대응 계획의 가용성 여부가 단기적 가격 안정성에 중요한 변수로 작용한다.
셋째, 기업 실적과 투자 관점에서 천연가스 노출도가 높은 기업들은 단기적 이익 개선을 경험할 수 있으나, 가격의 급격한 등락은 투자 리스크를 함께 키운다. 시장이 천천히 가격을 수용하는 형태을 보였다는 점은 투자자들이 높은 변동성에 대해 여전히 신중하다는 신호로 해석된다.
넷째, 거시 경제 측면에서는 천연가스 가격 상승이 난방비·전력비 인상을 통해 가계와 산업의 비용을 압박할 수 있으며, 특히 난방 수요가 많은 지역에서는 소비자 물가에 단기적 상승 압력으로 작용할 가능성이 있다. 다만 이번 급등이 일시적이라는 관측이 우세할 경우 중앙은행의 통화정책에 즉각적인 영향을 미치기는 제한적일 수 있다.
정리: 이번 미국 북부·동부를 향한 북극 한랭전선과 겨울폭풍 위협은 천연가스 시장에 즉각적인 수요 증가와 가격 변동성을 초래하고 있다. 뱅크오브아메리카와 기타 시장 참여자들의 분석에 따르면, 향후 2주 내 난방 수요의 증가가 수십~수백 bcf 수준으로 시장에 반영될 수 있으며, 저장량 전망 하향과 물리적 전달 리스크는 시장의 불확실성을 확대하는 요인이다. 투자자와 정책당국, 에너지 기업들은 인프라의 안정성, 저장량 수준, 기상 전개 등에 대한 면밀한 모니터링이 필요하다.
