옥수수 선물 가격이 금요일 거래에서 대부분 계약에 걸쳐 5~6 1/2센트 상승하며 주간으로는 5 3/4센트의 상승률을 보이며 강세로 주말을 맞았다. CmdtyView의 전국 평균 현물 옥수수 가격은 $3.93 1/2로 6 3/4센트 상승했다. 이러한 가격 반등은 주 초반의 약세 구간에서 매수세가 유입된 영향으로 분석된다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 이번 아침 발표된 Export Sales(수출신고) 보고서에서 국제 바이어들이 지난 주 가격 하락을 기회로 대규모 구매에 나선 것으로 나타났다. 해당 주(1월 15일 주간)에 집계된 옥수수 선적 예약량은 4.01 MMT(백만미터톤)으로, 이는 2021년 3월 이후 최대 수준이다. 단, 중국 구매와 과거 정부 셧다운(shutdown)으로 인한 집계 집중(bunched week)을 제외하면 1991년 이후 최대의 주간 판매량이었다. 이번 주간 판매량은 전년 동기 대비 두 배 이상을 기록했다.
구체적인 구매처별로는 미확정 목적지(unknown destinations)가 1.242 MMT로 최대 비중을 차지했으며, 뒤이어 일본 836,700 MT, 한국 751,500 MT, 멕시코 422,600 MT 순으로 집계되었다. 같은 보고서에서 수수(sorghum)의 판매량은 526,800 MT로 발표되었다.
시장 참여자들의 포지션 동향을 보면, 관리형 자금(managed money)은 1월 20일 종료 주간에 옥수수 선물 및 옵션에서 순숏 포지션을 단 450 계약만 줄였다. Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면 해당 시점의 순숏 포지션은 81,324 계약으로 집계되었다. 이는 단기적으로는 매수의 여지가 남아 있음을 시사하지만, 대규모 포지션 축적 여부에 따라 가격 변동성이 확대될 수 있다.
주요 선물·현물 종가는 다음과 같다. 2026년 3월 만기(Mar 26) 옥수수 선물은 $4.30 1/2로 마감해 6 1/2센트 상승했고, 인근(Nearby) 현물가격은 앞서 언급한 $3.93 1/2로 6 3/4센트 상승했다. 2026년 5월(May 26) 선물은 $4.38(5 3/4센트 상승), 2026년 7월(Jul 26) 선물은 $4.43 3/4(5 1/4센트 상승)로 각각 마감했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 사용된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적으로만 제시된다.
용어 설명
MMT(백만미터톤)은 메트릭톤(metric ton) 단위의 백만 배를 의미한다. 예컨대 4.01 MMT는 4,010,000 미터톤을 뜻한다.
Commitment of Traders(COT)는 선물시장의 거래주체별 포지션(예: 상업적 헤지거래자, 비상업적 투기거래자 등)을 집계한 보고서로, 시장 심리와 포지셔닝 변화를 파악하는 데 활용된다.
Managed money(관리형 자금)은 일반적으로 상품선물투자펀드(CTA), 헤지펀드 등 전문적 투기성 자금을 가리키며, 이들의 순포지션 증감은 단기 가격 변동에 큰 영향을 준다.
시장 영향과 분석
이번 USDA 수출신고의 대규모 집계는 단기적으로 미국 옥수수 수급 전망에 중요한 변수를 제공한다. 주간 4.01 MMT라는 규모는 수출 수요가 예상보다 강하게 회복되고 있음을 의미하며, 이는 현물가격과 근월 선물가격을 추가로 지지할 수 있다. 특히 구매처가 다변화되어 나타난 점(일본, 한국, 멕시코 및 미확정 목적지 등)은 특정 국가 의존도를 낮추고 전반적인 글로벌 수요 기반을 확장하는 신호로 읽힌다.
그러나 몇 가지 주의점이 존재한다. 첫째, 이번 주간 수출신고에는 집계적 요인이 일부 반영될 가능성이 있다(예: 과거 정부 셧다운으로 인한 신고 집중 등). 둘째, 관리형 자금의 순숏 포지션(81,324 계약)이 여전히 큰 규모로 남아 있어 추가적인 숏커버링(숏 포지션 정리)이 발생해야 강한 상승 추세로 전환될 수 있다. 셋째, 향후 가격 흐름은 날씨(북미 재배지역의 겨울·봄 기상), 중국 등 주요 수입국의 수요 변화, 달러 환율 및 에너지(특히 에탄올 생산) 정책 등 다수 변수에 의해 좌우될 가능성이 크다.
시장 관찰자 관점에서 단기적 시나리오는 다음과 같다. 수출신고가 지속적으로 강한 수준을 유지하거나 추가적인 대규모 구매가 보고되면 현물과 근월 선물을 중심으로 상방 압력이 강화될 것이다. 반대로 해외 수요 둔화, 주요 수입국의 재고 증가, 또는 미국 내 생산 전망 상향과 같은 요인이 확인되면 현재의 랠리는 제한될 수 있다. 또한 관리형 자금의 포지션 변화 추이를 면밀히 모니터링하는 것이 중요하다. 다수의 투기적 숏 포지션이 청산되면 단기 급등을 촉발할 수 있다.
실무적 시사점
트레이더와 실수요자는 다음 항목들을 주목할 필요가 있다. 첫째, USDA의 주간 Export Sales와 월간 수출보고서의 동향이다. 둘째, COT 보고서를 통해 관리형 자금의 포지셔닝 변화를 확인할 것. 셋째, 현물과 선물 간 스프레드(근월-원월 스프레드) 변화를 관찰해 물리적 수급 긴축 여부를 판단할 것. 네째, 주요 수입국(특히 중국의 수입동향) 및 에탄올 수요 변화 등 수요 측 변수와 북미 날씨 전개를 병행해 리스크 관리를 할 것을 권고한다.
종합하면, 이번 주의 수출신고는 옥수수 가격의 향후 방향을 가늠할 수 있는 중요한 신호로 평가된다. 단기적으론 가격을 지지하는 요인으로 작용할 가능성이 높지만, 장기적 가격 추이 여부는 추가 데이터와 펀더멘털(수급·기후·정책)에 의해 결정될 것이다.
