밀(小麦) 시장이 세 거래소에서 일제히 강세를 보이며 주말을 맞이하고 있다. 특히 겨울밀 계약이 상승을 이끌었다. 시카고 연성적색겨울밀(SRW) 선물은 종가 기준으로 12~14센트 상승했고, 이번 주 3월물은 주간 기준 11과 1/2센트 올랐다. 캔자스시티 경질적색겨울밀(HRW) 선물은 14~15센트 상승했으며, 3월물은 이번 주에 13과 1/2센트 올랐다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 다른 품목보다 상승폭이 작아 1~2센트에 그쳤지만, 주간 기준으로는 여전히 약 10센트의 상승을 기록했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 일부 HRW 산지에서의 기온 급저하와 적설 부족이 이번 주말을 앞두고 가격에 프리미엄을 부과하는 요인으로 작용한 것으로 보인다. 특히 눈 덮임이 거의 없는 지역에서는 노출된 작물과 토양이 한파로 인한 피해에 더 취약해지며, 단기적으로 시장의 불안 요인을 제공한다.
미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료는 당초 지연되어 이튿날 아침에 공개되었고, 1월 15일로 끝나는 주에 618,076톤의 밀이 판매된 것으로 집계됐다. 이는 9주 만의 최고치이자 지난해 같은 주의 수치보다 세 배 이상 많은 규모다. 구매처별로는 불특정 목적지(unknown destinations) 130,600톤가 최대였고, 이어 멕시코 115,900톤, 대한민국(한국) 95,500톤이 뒤를 이었다. 이 같은 수출 성과는 글로벌 수요 면에서 강한 신호로 해석될 수 있다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면, 매니지드 머니(managed money)는 1월 20일 기준으로 순공매도 포지션을 4,471계약 추가한 것으로 나타났다. 이로써 시카고거래소(CBOT) 밀의 순공매도 포지션은 화요일 기준 110,700계약에 달했다. 캔자스시티(KC) 밀의 경우 투기세력(specs)은 화요일 기준 순공매도 13,018계약을 보유했으며, 이는 주간 기준으로 단지 237계약 증가한 수준이다.
주요 선물 종목별 종가(달러/부셸 기준)은 다음과 같다.
3월 26 CBOT Wheat는 종가 $5.29 1/2, 5월 26 CBOT Wheat는 종가 $5.39로 각각 14센트·12와 1/2센트 상승했다. 3월 26 KCBT Wheat는 종가 $5.40 3/4, 5월 26 KCBT Wheat는 종가 $5.50 1/2로 각각 15센트·14와 1/2센트 상승했다. 한편 3월 26 MIAX Wheat는 종가 $5.75로 1과 1/4센트 상승했고, 5월 26 MIAX Wheat는 종가 $5.87 3/4로 1과 1/2센트 올랐다.
용어 설명(초심자용)
시장 이해를 돕기 위해 본문에 등장한 주요 용어를 설명한다.
• SRW(Soft Red Winter): 상대적으로 수분함량이 높고 제분용으로 사용되는 시카고 거래 중심의 연성 적색 겨울밀 품종을 가리킨다.
• HRW(Hard Red Winter): 단백질이 비교적 높아 제분 및 제과용으로 널리 사용되는 캔자스시티 거래 중심의 경질 적색 겨울밀 품종이다.
• MPLS/MIAX(미니애폴리스 관련 지수·거래): 미니애폴리스 지역에서 거래되는 봄밀 가격을 가리키는 표준 지표로, 주로 봄파종(봄 작물)에 해당하는 품종과 산지를 반영한다.
• CBOT/ KCBT: CBOT는 시카고상품거래소, KCBT는 캔자스시티 상품거래소를 의미하며 각 지역의 밀 품종과 등급을 반영한다.
• CFTC Commitments of Traders(COT): 투자자 포지션을 집계해 공개하는 보고서로, 매니지드 머니는 헤지펀드·상품펀드 등 단기 포지션을 운영하는 투기 세력을 지칭한다.
• 순공매도(net short): 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태를 의미하며, 투기세력이 시장에 대해 상대적으로 약세 관점을 가지고 있음을 시사한다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 기상여건과 수출 수요가 가격 변동성을 주도할 가능성이 크다. 이번 주 공개된 USDA 수출판매가 9주 만의 최고치를 기록했고, 특히 한국을 포함한 주요 수입국의 수요가 확인된 점은 물리적 수요 측면에서 가격 상방 요인으로 작용한다. 반면 CFTC의 COT 자료에서 매니지드 머니의 순공매도 확대는 선물시장에서는 여전히 포지션 구조상 약세 성향이 남아 있음을 의미한다. 즉, 펀더멘털(수요 회복·기상 리스크)과 포지션 구조(투기세력의 순공매도)가 충돌하는 상태여서 단기 변동성은 확대될 가능성이 있다.
눈 덮임 부족과 기온 급강하로 인한 잠재적 한파 피해는 특히 HRW 산지에서 수확 전망에 하방 리스크를 줄 수 있다. 이로 인해 현물-선물 간 베이시스(기초자산과 선물간 가격 차이) 변동이 심화되고, 선물시장의 리스크 프리미엄이 높아질 수 있다. 상업적 오퍼레이터와 수출업체는 헷지 규모를 재조정할 가능성이 있으며, 제분업체와 식품 가공업체는 원료비 상승을 반영한 가격 전가 전략을 준비할 필요가 있다.
중장기적으로는 세계 공급여건(작황, 저장고 수준), 주요 수입국의 수요 변화, 그리고 에너지·곡물 연계 시장의 흐름이 가격을 결정할 핵심 변수다. 현재 관찰되는 수출 증가와 기상 불확실성은 단기적 상승 압력으로 작용하겠지만, 투기세력의 포지셔닝과 글로벌 밀 공급의 여유 여부가 향후 추세 전환의 분기점이 될 것이다. 투자자와 실수요자는 향후 USDA의 추가 보고서, 기상 예보, COT 보고서 업데이트를 주시해야 한다.
기자 노트 및 공시
기사 작성 시점(2026년 1월 25일 기준) 저자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다. 본문에 포함된 데이터는 시장 정보 제공을 위한 것으로 투자 권유나 거래 제안이 아니다.
