2월 뉴욕상업거래소(Nymex) 천연가스 선물(NGG26)은 금요일 종가 기준으로 +0.230달러(+4.56%) 상승 마감했다.
2026년 1월 25일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 2월물 천연가스 가격은 금요일에 큰 폭으로 상승했으나 목요일에 기록한 3년래 근접 선물 최고치 보다는 다소 낮은 수준에서 마감되었다. 이번 주 들어 천연가스 가격은 역사적 규모의 겨울폭풍 전망으로 인해 급등했다. 이 폭풍은 미국으로 빠르게 내려와 난방 수요를 대폭 증가시키고 저장고를 고갈시킬 것으로 예상된다.
특히 이번 주 천연가스 가격은 예측상 60% 이상 급등했다. 기상예보에 따르면 대규모 북극 한랭 전선이 이번 주말 미국 남부까지 내려오며 텍사스(Texas)까지 영향을 미칠 가능성이 있다. AccuWeather는 이번 한파가 24개 주에 걸쳐 1억 5천만 명 이상의 인구에 걸쳐 평년보다 낮은 기온을 가져올 것이라고 보도했다.
이번 한파는 특히 텍사스의 생산지와 인프라에 큰 부담을 줄 가능성이 있다. 텍사스는 미국 내 주요 가스 생산 지역 중 하나이며, 일부 설비는 극저온에 대한 견고성이 낮아 일시적인 가동중단과 생산 감소 위험이 증가한다. 이에 따라 텍사스 주지사 그레그 애봇(Greg Abbott)은 이번 폭풍을 앞두고 주내 과반수 이상의 카운티에 재난선언을 발령했다.
한편 공급 측면에서는 미국 에너지정보청(EIA)이 2026년 미국 건식(=처리 후 상업적 판매 가능한 상태의) 천연가스 생산 전망을 지난달 전망치 109.11 bcf/day에서 107.4 bcf/day로 하향 조정한 점이 가격을 지지하고 있다. 현재 미국의 천연가스 생산은 기록적 수준에 근접해 있으며, 가동 중인 천연가스 채굴 리그(시추 장비) 수는 최근 2년래 최고 수준까지 상승한 바 있다.
시장 수치(주요 지표) : 미국(하위 48개 주 기준, lower-48) 건식 가스 생산은 금요일 기준으로 109.6 bcf/day로 전년 동기 대비 +8.7% 증가했다(자료: BNEF). 같은 날 하위 48주 수요는 126.0 bcf/day로 전년 동기 대비 -0.5% 감소했다. 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 순흐름은 금요일 기준 19.8 bcf/day로 전주 대비 +5.3% 증가했다(자료: BNEF).
전력 수요·생산 측면에서는 약한 신호도 있었다. Edison Electric Institute는 1월 10일로 끝난 주의 미국(하위48) 전력생산량이 전년 동기 대비 -13.15% 감소한 79,189 GWh였다고 보고했다. 다만 같은 기간을 포함한 최근 52주 누계 전력생산은 전년 동기 대비 +2.5% 증가한 4,294,613 GWh로 집계되었다.
주간 에너지정보청(EIA) 재고 보고서는 가격 지지 요인으로 작용했다. 1월 16일로 끝난 주의 천연가스 재고는 -120 bcf로 감소했는데, 이는 시장 컨센서스인 -98 bcf보다 큰 감소폭이나 최근 5년간 주간 평균 감소폭인 -191 bcf보다는 작다. 2026년 1월 16일 기준으로 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +6.0% 높고, 5년 계절 평균 대비 +6.1% 높은 수준으로 공급이 여전히 충분한 상태임을 시사한다. 또한 1월 21일 기준 유럽의 가스 저장고는 48% 차있어 5년 평균인 62%에 비해 낮았다.
시추 활동 관련 지표로는 베이커휴즈(Baker Hughes)가 1월 23일로 끝난 주의 미국 천연가스 시추 리그 수를 122대로 보고했으며 이는 전주와 동일했다. 이 수치는 11월 28일 기록한 130대(약 2.25년 최고)보다는 소폭 낮다. 연간으로는 2024년 9월에 보고된 4.5년 최저치 94대에서 최근 상승한 추세다.
용어 설명 : 본문에 사용된 주요 용어를 정리하면 다음과 같다.
bcf/day는 하루당 10억(=billion) 입방피트(billion cubic feet) 단위로 천연가스 생산·수요를 표기하는 단위다. Dry natural gas(건식 천연가스)는 수분과 액체들을 제거한 상업적 판매 가능한 상태의 가스를 의미한다. Lower-48는 미국 본토 48개 주를 뜻하며 알래스카·하와이는 제외된다. 리그(rig)는 시추 장비의 수로, 채굴 활동의 지표로 활용된다. LNG net flows는 수출용 액화천연가스의 순유입(또는 처리량)을 의미한다.
분석 및 전망
이번 사례는 공급·수요·기상 리스크가 복합적으로 작용하는 전형적인 에너지 시장 이벤트다. 단기적으로는 북극 한파의 남하로 인해 난방 수요가 급증하고 텍사스 등 주요 생산 지역의 설비 가동률 저하가 발생하면 가격 상승 압력이 강화될 가능성이 크다. 특히 파이프라인 동결 등 물리적 장애가 발생하면 생산 차질이 즉각적이고 가파른 가격 변동을 초래할 수 있다.
반면 중기적 관점에서는 현재의 재고 수준(2026년 1월 16일 기준 재고는 전년 동기 대비 +6.0%, 5년 평균 대비 +6.1% 높음)과 미국의 전반적인 생산능력 확대(하위48 기준 생산 109.6 bcf/day, 리그수 증가 등)는 가격 상승을 일정 부분 제약하는 요인이다. 또한 유럽 저장고 수준(1월 21일 기준 48% 채움)이 5년 평균보다 낮아 국제 시장의 수급 긴축 우려를 일부 자극할 수 있으나, 단기 한파가 해소되면 가격 조정 가능성도 존재한다.
경제 전반에 미치는 파급 효과는 다음과 같다. 난방비용 상승은 가계 가처분소득을 압박할 수 있고, 천연가스를 원료·연료로 사용하는 산업(화학·비료·전력 생산 등)의 원가 부담을 증가시켜 제조업체의 비용 구조에 영향을 줄 수 있다. 또한 전력부문에서 천연가스 가격 상승은 전력요금에도 상승 압력을 가할 수 있다. 금융시장 측면에서는 높은 변동성이 파생상품·선물시장 거래량을 촉진할 수 있다.
정책·시장 참여자들이 주목해야 할 지표는 기상 전개(한파 지속 여부와 범위), 텍사스 등 주요 생산지의 가동중단 규모, 주간 EIA 재고 변동, LNG 수출 흐름, 그리고 리그 가동률 변화 등이다. 이러한 변수들이 단기간에 불리하게 결합하면 가격은 급등할 수 있으며, 반대로 한파가 빠르게 해소되거나 생산 차질이 제한적이면 급격한 하락도 가능하다.
공급 차질 리스크가 현실화되면 단기적으로는 수급 균형이 빠르게 긴축될 여지가 크며, 이는 선물시장과 현물시장 모두에서 높은 가격 변동성을 유발할 가능성이 높다.
투자자 및 실사용자에 대한 시사점 : 실사용자는 한파 기간의 수요 급증에 대비한 비상 대응 계획을 점검하고, 필요 시 대체 연료 확보·수급 조정 등 리스크 관리가 필요하다. 투자자들은 재고 추이·리그 수·LNG 수출량·기상 예보 등을 면밀히 관찰해 단기 포지셔닝을 신중히 해야 한다.
마지막으로, 본 기사 내용의 원문 작성자 Rich Asplund는 기사 게시 시점에 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 또한 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 여기의 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq) 또는 다른 기관의 공식 입장을 대변하지는 않는다.
