3월물 WTI 원유(심볼: CLH26)는 금요일 종가 기준으로 +1.71달러(+2.88%) 상승했고, 3월 RBOB 휘발유(RBH26)는 +0.0307달러(+1.67%) 상승했다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 달러지수(DXY00)가 3.5개월 최저치로 급락하면서 에너지 가격에 대한 지원요인이 형성됐다. 또한 러시아가 우크라이나와의 평화 협상에서 돌파구 기대를 일축한 점과 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 이란에 대한 군사행동 가능성을 재점화한 점 등 지정학적 리스크의 확대가 국제 원유 가격을 밀어올렸다.
“원유에서 커피까지”라는 알림성 문구로 시작된 업계 뉴스레터 구독 권유는 이번 가격 급등을 실시간으로 추적하는 시장 참가자들의 관심을 반영한다.
크렘린의 입장 표명은 금요일 원유 상승을 주도했다. 크렘린은
“영토 문제(territorial issue)는 해결되지 않았다”며 “러시아가 우크라이나 내 영토 요구를 수용할 때까지 전쟁의 장기적 종결을 기대할 수 없다”
고 밝혔고, 이는 러시아산 원유에 대한 제약이 계속될 것이라는 전망을 강화해 유가 상승 압력으로 작용했다.
대(對)이란 군사행동 가능성 재점화도 가격 상승을 부추겼다. 보도에 따르면 도널드 트럼프 전 대통령은 시위 진압과 관련한 이란 내 유혈 사태를 이유로 군사력 투입 가능성을 거론했고, 미 해군 함대의 중동 전개를 언급했다. 이러한 발언은 이란 관련 불확실성을 높여 시장의 위험 프리미엄을 확대했다.
금요일 원유 가격은 또한 파이낸셜타임스(Financial Times)의 보도로 인해 지지도 받았다. FT는 미국이 이라크의 석유 판매에 대한 달러 공급을 제한하는 방식으로 이라크의 정치 지도자들에게 이란 지원 민병대 배제를 압박하고 있다고 보도했다. 달러 유통 통제 위협은 이라크산 원유의 결제·거래 환경에 영향을 미칠 가능성이 제기되며 시장의 불안감을 자극했다.
이란 내 불안정은 공급 리스크를 높이는 요인이다. 이란은 OPEC 내에서 4위의 산유국으로 일일 생산량이 300만 배럴 이상이다. 보도에 따르면 이란 보안 당국이 시위대를 진압하는 과정에서 수천 명이 사망했고, 트럼프 전 대통령은 시위대에 대한 유혈 진압이 계속될 경우 이란에 대한 공격을 위협했다. 로이터는 지난 수요일 일부 미군 인력이 카타르 아군데이드(Al Udeid) 공군기지를 떠나라는 권고를 받았다고 전했다. 해당 기지는 지난해 미국이 이란의 핵시설을 공격한 것에 대한 보복으로 이란의 대응 공습 표적이 된 바 있다. 만약 이란 내 시위가 악화되거나 미국이 정부 관련 표적을 타격하면 이란산 원유 생산 및 수출에 차질이 발생할 수 있다.
카자흐스탄 정전과 드론 공격도 공급 우려를 키웠다. 로이터는 텡기즈(Tengiz) 및 코롤레프(Korolev) 유전이 발전기 화재로 인해 다음 주까지 가동 중단될 것이라고 보도했다. 이와 함께 카자흐스탄에서는 드론 공격으로 인해 흑해 연안의 카스피해 파이프라인 컨소시엄(Caspian Pipeline Consortium) 터미널로 유입되는 일평균 약 90만 배럴의 원유 생산이 축소된 것으로 알려졌다.
국제에너지기구(IEA)와 미국 에너지정보청(EIA)의 최신 전망도 시장을 지지한다. IEA는 2026년 전세계 원유 과잉 추정치를 지난달의 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 하향 조정했다. 반면 EIA는 2026년 미국 원유 생산 전망치를 1353만 배럴/일에서 1359만 배럴/일로 상향 조정했고, 동일 기간 미국 에너지 소비 전망치는 95.68 쿼드릴리언 btu에서 95.37 쿼드릴리언 btu로 소폭 하향 조정했다.
해상 재고 동향도 확인된다. 에너지 분석업체 보텍사(Vortexa)는 정박 상태로 최소 7일 이상 머문 유조선의 원유 재고가 1월 16일로 끝나는 주에 전주 대비 -8.6% 감소해 1억 1518만 배럴로 집계됐다고 보고했다.
중국의 원유 수요 강세는 추가적인 수요 측 버팀목이다. Kpler 데이터에 따르면 중국의 12월 원유 수입은 전월 대비 10% 증가해 사상 최대치인 일평균 1,220만 배럴에 달한 것으로 집계됐다. 재고 축적을 위한 수입 확대가 계속될 경우 전세계 수급 균형에 하방 여지가 줄어든다.
OPEC+의 정책도 유가에 우호적이다. OPEC+는 2026년 1분기(1Q) 동안 생산 증가 계획을 보류하기로 1월 3일 합의했다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 하루 13만7,000 배럴의 증산을 발표했으나 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했다. OPEC+는 2024년 초 시행한 총 220만 배럴의 감산을 복구하려 하고 있으나, 아직 복구해야 할 물량이 120만 배럴 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산량은 +4만 배럴 증가해 2,903만 배럴/일을 기록했다.
우크라이나의 공격과 제재도 공급 축소 요인으로 작용하고 있다. 지난 5개월간 우크라이나의 드론 및 미사일 공격으로 최소 28개 러시아 정유 공장이 표적이 됐고, 이는 러시아의 원유 수출 능력을 제한해 전세계 공급을 감소시켰다. 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 유조선에 대한 공격을 강화해 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았다. 여기에 더해 미국과 유럽연합의 러시아 관련 신규 제재는 러시아의 석유회사, 인프라, 유조선에 대한 제약을 강화해 수출을 억제하고 있다.
미국 재고 및 생산 지표를 보면, EIA가 발표한 1월 16일 기준 자료에서 미국 원유 재고는 5년 평균의 -2.5% 수준, 휘발유 재고는 +5.0% 수준, 증류유(디스틸레이트) 재고는 -0.5% 수준으로 집계됐다. 같은 기간 미국 원유 생산은 전주 대비 -0.2% 감소한 1,373.2만 배럴/일로, 11월 7일 주의 기록치 1,386.2만 배럴/일보다 다소 낮았다.
시추 장비 수 지표도 주목된다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 1월 23일로 끝나는 주에 미국 내 가동 중인 유전 시추 장비 수가 +1대 증가한 411대로 집계됐다고 보고했다. 이는 12월 19일 기록된 4.25년 최저치인 406대보다 소폭 높은 수치이며, 2022년 12월에 기록된 627대의 5.5년 최고치에서 크게 감소한 것이다.
용어 설명 : DXY는 달러 인덱스(달러 가치를 나타내는 지표)이며, RBOB는 규격화된 휘발유 선물(정제·유통 과정에서 사용되는 표준 제품)의 심볼을 뜻한다. ‘bpd’는 barrels per day(배럴/일)의 약어로 석유 생산·수송 단위를 의미하고, ‘bbl’은 barrel(배럴)의 약어이다. IEA(국제에너지기구)와 EIA(미국 에너지정보청)는 에너지 수급 추정치를 발표하는 주요 기관이고, Vortexa·Kpler는 해상 재고 및 무역 흐름을 추적하는 민간 데이터 제공 업체다. OPEC+는 OPEC 회원국과 비회원 주요 산유국들의 협의체를 의미하며, Baker Hughes는 글로벌 시추 장비 통계를 제공하는 서비스업체다.
시장 영향 및 향후 전망(전문가적 분석) : 달러 약세는 국제 원유를 달러 기준으로 거래하는 구조상 원유 수요를 자극하는 요인이다. 달러가 약해지면 비(非)달러 화폐 보유자의 구매력이 상대적으로 향상되어 수요가 늘어날 수 있다. 여기에 지정학적 리스크(러-우 전쟁 지속 가능성, 이란 내 혼란, 이라크 결제 압박, 카자흐스탄 공급 차질)가 겹치면서 단기적으로는 공급 긴축 우려가 커지고, 이는 가격 상방 압력을 강화한다. 반면 IEA의 과잉 추정치 하향 조정과 중국의 재고 축적 시나리오가 언제까지 지속될지에 따라 시장의 균형은 변동할 수 있다.
중기적으로는 OPEC+의 증산 보류와 러시아 및 중동 관련 리스크가 남아 있는 한 유가는 하방 여지가 제한될 가능성이 크다. 그러나 미국의 생산 회복력(생산량 1,373.2만 bpd 등)과 글로벌 경기 둔화 위험이 겹치면 수요 사이드에서 하방 압력이 재부상할 수 있으므로, 시장은 공급·수요 측의 상충 신호를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 투자자와 정책 당국은 재고 지표, OPEC+ 회의, 중동·흑해 지역의 군사적 전개 상황, 달러 강·약세 흐름을 집중 모니터링해야 한다.
기타 : 본 기사에 인용된 분석과 데이터는 Barchart의 보도와 공개 자료를 기반으로 정리했으며, 기사 작성 시점의 수치와 보도 내용을 충실히 반영했다. 기사 원문 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 종목들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 이 내용은 정보 제공 목적이며 투자 권유 또는 추천을 의미하지 않는다.
