면화 선물이 금요일 장 마감에서 전월물 기준으로 보합에서 소폭 하락했다. 3월물은 이번 주에 85포인트 하락했으며, 금요일 장에서는 전반적으로 7포인트까지 약세를 보였다. 원자재 전반의 흐름을 반영해 원유 선물은 배럴당 $61.31로 전일보다 $1.95 상승했고, 미 달러 지수는 97.305로 0.871포인트 하락했다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료는 1월 15일로 끝나는 주에 면화 412,457 RB가 판매되었다고 밝혔다. 이 수치는 해당 마케팅 연도(마케팅 이어) 기준으로 최고치였다. 국가별 구매 내역을 보면 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시에는 38,600 RB가 판매되었다. 같은 기간 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB로 집계되었으며, 목적지별로는 베트남이 62,300 RB로 가장 많았고 파키스탄으로는 45,900 RB가 향했다.
동 데이터와 함께 공개된 다른 통계들도 시장의 수급 판단에 중요한 단서를 제공했다. 미국 국립농업통계서비스(NASS)의 면화 탈곡(Cotton Ginnings) 자료는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 탈곡되었음을 나타내며, 이에 따라 마케팅 연도 누계는 12.695백만 RB로 집계되었다.
Commitment of Traders(COT) 자료에서는 매니지드 머니(managed money)가 화요일 기준으로 선물·옵션에서 순공매도 포지션을 1,580계약 추가하여 총 51,952계약의 순공매도를 보유한 것으로 집계되었다.
거래장 외 온라인 경매와 가격 지표들도 공개되었다. 거래 플랫폼 The Seam의 목요일 온라인 경매에서는 파운드당 62.43센트로 16,726베일가 거래되었고, Cotlook A 지수는 1월 22일 기준으로 변동 없이 74.55센트에 머물렀다. ICE(인터컨티넨털 익스체인지)에서 인증한 면화 재고(ICE certified cotton stocks)는 1월 22일 기준 변동 없이 10,422베일로 보고되었다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 업데이트되어 파운드당 50.99센트로, 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 종가(금요일)는 다음과 같다. 2026년 3월물은 63.81센트로 7포인트 하락, 5월물은 65.48센트로 1포인트 하락, 7월물은 66.97센트로 보합세를 나타냈다.
기사 작성 시점에 대한 공시사항으로, 본 보도는 기사에 언급된 종목들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝힌 Austin Schroeder의 공지가 포함되어 있다. 또한 본 기사에 포함된 모든 수치와 정보는 정보 제공 목적으로만 제시되었다.
용어 설명
본문에서 사용된 주요 약어와 지표에 대해 일반 독자가 이해하기 쉽도록 정리하면 다음과 같다. RB는 기사에서 면화 수량을 나타내기 위해 사용된 단위 약어로, 면화 거래와 통계에서 흔히 쓰이는 ‘베일(bale)’ 단위로 표기된 것이다. Cotlook A 지수와 Adjusted World Price(AWP)는 국제 면화 가격을 나타내는 대표적인 지표로, 수입업자·수출업자 및 시장 참여자들의 가격 형성 기준으로 활용된다. ICE 인증 재고는 거래소 기준으로 인증된 물량을 뜻하며, 재고 수준은 단기 공급 압력과 가격 변동성 판단에 중요한 자료다. 매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드 등 전문 투자자가 선물시장에 구축한 포지션을 의미하며, 이들의 매도·매수 증가는 가격 심리에 즉각적인 영향을 미친다.
시장 해석 및 향후 영향 전망
이번 주 면화 시장의 주요 포인트는 수출 판매의 강한 증가와 매니지드 머니의 순공매도 확대가 동시에 관찰된 점이다. 수출 판매에서 베트남과 방글라데시로의 대규모 매매가 확인된 것은 수요 측면에서 긍정적이나, 선적(Shipments) 수치와 NASS의 탈곡 데이터에서 나타난 탈곡 물량 누적(마케팅 연도 누계 12.695백만 RB)은 단기적으로 공급 압력을 완화시키는 신호로 해석될 수 있다. 매니지드 머니의 순공매도 확대(1,580계약 추가·총 51,952계약)는 투기적 관점에서의 약세 베팅이 늘어났음을 의미하며, 이는 선물 가격의 하방 압력으로 작용할 여지가 크다.
또한 국제 원자재 시장의 연동성도 눈여겨볼 필요가 있다. 원유가 배럴당 $61선으로 상승한 점은 운송비와 급료 등 생산 비용 측면에서 면화 가격의 상방 요인으로 작용할 수 있으나, 동시에 달러 지수의 하락(97.305, -0.871)은 외국 바이어에게 달러화 기준 원자재가 상대적으로 저렴해지는 효과를 가져와 수출 수요를 촉진할 수 있다. 즉, 원유와 달러의 동향은 면화의 국제 수요·공급 균형에 복합적으로 영향을 미친다.
가격 지표 측면에서는 Cotlook A 지수의 보합 유지와 AWP의 하락(파운드당 50.99센트, 전주 대비 18포인트 하락)이 혼재된 신호를 주고 있다. Cotlook A 지수는 현물 기준 국제 가격의 상대적 강도를 나타내는 반면, AWP의 하락은 미국산 면화의 국제 경쟁력과 수출 가격에서의 약화 가능성을 시사한다. ICE 인증 재고가 변동이 없다는 점은 단기적인 재고 급증이 없음을 뜻하지만, 탈곡량의 누계가 증가하고 있어 계절적 공급 증가가 이어지면 재고 수준의 변화가 빠르게 나타날 수 있다.
종합하면, 향후 몇 주간 면화 가격은 다음과 같은 요인에 의해 좌우될 가능성이 높다. 첫째, USDA의 추가 수출 판매 및 선적 데이터가 지속적으로 강세를 보일 경우 수요 측면에서 가격을 지지할 수 있다. 둘째, 매니지드 머니의 포지션 변화가 지속적으로 순공매도로 유지되면 단기적으로는 하방 압력이 우세할 전망이다. 셋째, 국제 원자재 시장(특히 원유)과 미 달러화의 변동성이 가격 변동성을 증폭시킬 수 있다. 마지막으로, 현물 재고(ICE 인증 재고)와 탈곡 속도(NASS 데이터)의 추이가 계절적 공급 압력을 결정짓는 핵심 변수가 될 것이다.
실무적 시사점
수출업체와 트레이더는 베트남·방글라데시·파키스탄 등 주요 수입국의 수요 동향과 선적 스케줄을 면밀히 모니터링해야 한다. 또한 매니지드 머니의 포지션 변화와 AWP·Cotlook A·ICE 재고 등의 지표 변동을 통해 단기적 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 정책·기상 등 비가격적 요인도 면화 생산·수급에 큰 영향을 미치므로, 관련 기관의 추가 보고서와 글로벌 공급망 상황을 주기적으로 점검하는 것이 바람직하다.
본 보도는 공개된 통계와 시장 지표를 바탕으로 정리한 것으로, 투자 결정을 위한 단독 근거로 사용해서는 안 된다. 시장 참여자는 자신의 판단과 리스크 관리 전략에 따라 대응해야 한다.
