밀 선물이 금요일 세 거래소에서 일제히 상승세를 보이며 특히 겨울밀 계약이 주도했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감 기준으로 12~14센트 상승했고, 주간 기준으로는 3월물이 11 1/2센트 올랐다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 14~15센트 상승했고, 3월물은 주간으로 13 1/2센트 올랐다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀(Spring wheat)은 상대적으로 저조해 1~2센트 상승에 그쳤으나 이번 주에는 10센트 수준의 주간 상승을 기록했다.
2026년 1월 24일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 북미 주요 산지의 일부 지역에서 한파와 눈 덮임 부족이 관찰되면서 주말을 앞두고 매수 심리와 함께 프리미엄이 부과되는 모습이다. 특히 HRW 산지의 일부 지역에서는 지면의 눈 보호가 부족해 동해(凍害) 우려가 커지며 현물가(현물 기반 프리미엄)와 선물 가격 간 스프레드가 축소되기보다는 확대되는 경향이 나타났다.
미국 농무부(USDA) 수출판매(Export Sales) 자료는 당초 지연되어 이날 아침 공개되었으며, 1월 15일로 끝나는 주에 총 618,076 미터톤(MT)의 밀이 판매된 것으로 집계되었다. 이는 9주 만의 최고치이자 전년 동기 대비 3배를 상회하는 수준이다. 구매자별로는 불특정 목적지(unknown destinations)가 130,600 MT로 가장 많았고, 이어 멕시코 115,900 MT, 한국 95,500 MT 순이었다.
USDA 수출판매(주간): 618,076 MT, 9주 최고 — 불특정 목적지 130,600 MT, 멕시코 115,900 MT, 한국 95,500 MT.
상품시장 포지션을 보여주는 CFTC의 Commitment of Traders(COT) 데이터에 따르면, 1월 20일 기준으로 매니지드 머니(managed money, 투기계 자금)는 CBT(시카고 선물) 밀에서 순숏(net short) 포지션을 4,471 계약 추가했다. 이로써 CBT 밀의 순숏 규모는 화요일 기준 110,700 계약이 되었다. 반면 KC 밀에서는 투기계가 화요일 기준 순숏이 13,018 계약에 불과해 한 주간에 약 237 계약만 증가한 것으로 나타났다.
주요 선물 종가(마감 기준)은 다음과 같다. 2026년 3월물 CBOT(시카고) 밀은 $5.29 1/2로 14센트 상승 마감했다. 5월물 CBOT 밀은 $5.39로 12 1/2센트 상승했다. 3월물 KCBT(캔자스시티) 밀은 $5.40 3/4로 15센트 상승, 5월물 KCBT는 $5.50 1/2로 14 1/2센트 상승했다. 3월물 MIAX(미니애폴리스) 봄밀은 $5.75로 1 1/4센트 상승, 5월물 MIAX는 $5.87 3/4로 1 1/2센트 상승했다.
용어 설명 및 배경
본 기사에서 사용된 주요 용어를 정리하면 다음과 같다. SRW(Soft Red Winter)은 주로 제분·제빵용으로 사용되는 연질 적색 겨울밀을 가리키며 시카고 거래소에서 거래된다. HRW(Hard Red Winter)은 단백질 함량이 높아 제분과 함께 사료용으로도 쓰이는 경질 적색 겨울밀로 캔자스시티 거래소의 기준이 된다. Spring wheat은 봄에 파종하는 밀로 주로 미네소타·노스다코타 등 북부 산지에서 생산된다.
또한 CFTC의 Commitment of Traders(COT) 보고서는 투기자금·상업자·비상업자 등 참가자별 포지션를 보여주는 지표로, 순숏(net short)은 해당 집단이 매도(숏) 포지션을 매수(롱)보다 더 많이 보유하고 있음을 의미한다.
시장 분석 및 향후 영향
기상(한파·눈 덮임 부족)에 따른 프리미엄 형성은 단기적으로 물리적 공급에 대한 우려를 반영한다. 겨울철에 눈이 토양을 보호하면 동해(동결 손상) 위험이 낮아지지만, 눈 덮임이 부족할 경우 저온 피해가 커질 수 있어 산지 기반의 수확량 불확실성이 커진다. 이로 인해 현물시장에서의 프리미엄이 확대되고 선물시장에도 상승 압력이 가해졌는데, 이번 사례는 특히 HRW 지역의 지형적·기후적 민감성을 반영한 것이다.
추가적으로 USDA의 높은 수출판매 수치는 북미 공급에 대한 외국 수요가 견조함을 시사한다. 주간 618,076 MT라는 수치는 최근의 수급 상황에서 수출 수요가 회복세 혹은 계절적 요인에 의해 확대되고 있음을 보여주며, 특히 멕시코와 한국의 구매는 글로벌 수급 균형에 중요한 변수로 작용한다. 반면 COT 데이터에서 매니지드 머니의 순숏 확대는 단기적 매도 심리도 함께 존재함을 나타내어, 자금 흐름이 가격 상승세를 온전히 지지하지는 못하는 상황이다.
향후 가격 동향에 영향을 줄 주요 변수는 다음과 같다. 첫째, 향후 2~4주 내 북미 주요 산지의 기상 전개(추가 한파·강설 여부). 둘째, 러시아·우크라이나와 같은 주요 수출국의 공급 동향과 항로·정책 변수. 셋째, 향후 USDA 및 국제기구의 수급 전망 수정치와 실제 수출 실적. 넷째, 달러화·해상 운임·곡물 선적 지연 등 물류 관련 비용 변화다. 이들 요소는 상호작용하며 가격의 변동성과 추세를 결정할 것이다.
실무자용 시사점
농가(판매자) 관점에서는 한파로 인한 물리적 위험과 선물시장 프리미엄을 고려해 기존 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 특히 HRW 주산지의 생산자는 현물 가격과 선물 가격 스프레드, Basis(현물과 선물 간 차이)를 면밀히 관찰하며 부분적 매도·선물 매도 등 탄력적 접근이 요구된다. 수입업체·제분업체 등 구매자 측면에서는 지속적인 수입계약 관리와 옵션(콜·풋 사용)·가격 상한선 설정을 통해 공급 리스크를 완화할 방안을 강구해야 한다. 투자자·트레이더는 COT 데이터와 수출판매, 기상 리포트를 종합해 단기 포지션을 관리하는 것이 바람직하다.
기타 정보
기사 작성 시점의 공시로, 원문 기사 작성자 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되었다. 또한 본문에 포함된 수치와 데이터는 보도 시점의 공개 자료를 바탕으로 정리한 것으로, 투자 판단의 참고 자료로 활용할 경우 추가 확인이 필요하다.
