면화 선물이 금요일 마감에서 전면물 기준으로 최대 7포인트 하락하는 등 약보합세로 마감했다. 3월물은 이번 주에만 85포인트 하락을 기록했다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 $61.31로 전일 대비 $1.95 상승했다. 미국 달러지수는 97.305로 0.871포인트 하락했다.
2026년 1월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료에서는 1월 15일로 끝난 주에 412,457 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다. 구매국 중에서는 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었으며, 방글라데시에는 38,600 RB가 판매되었다. 해당 기간의 수출 선적량은 187,776 RB로 역시 마케팅 연도 최고 수준을 보였다. 선적지별로는 베트남이 62,300 RB로 최다였고, 파키스탄으로는 45,900 RB가 향했다.
Commitment of Traders(포지션 보고) 자료에서는 1월 중 화요일 기준으로 매니지드 머니(관리자금)가 면화 선물 및 옵션에서 순숏 포지션을 1,580계약 늘려 총 51,952계약의 순숏을 보유한 것으로 집계되었다. 이는 투기적 자금의 매도 포지션 확대를 의미한다.
동기간 NASS(National Agricultural Statistics Service)의 면화 탈곡(Cotton Ginnings) 데이터에 따르면, 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 탈곡되어 마케팅 연도 누적량은 총 12.695백만 RB에 이르렀다.
경매 및 지표에서는 더 심( The Seam )의 목요일 온라인 경매에서 16,726베일이 거래되었고 가격은 62.43센트/파운드로 집계되었다. Cotlook A Index는 1월 22일 기준으로 변화가 없었으며 74.55센트/파운드로 유지되었다. ICE 인증 면화 보유고는 1월 22일 기준으로 변동이 없어 10,422베일 수준을 기록했다. Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 목요일 오후 업데이트에서 50.99센트/파운드로 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 마감가는 다음과 같다: 2026년 3월물(CTH26)은 63.81센트/파운드로 7포인트 하락, 5월물(CTK26)은 65.48센트/파운드로 1포인트 하락, 7월물(CTZ24)은 66.97센트/파운드로 보합세를 기록했다.
용어 설명
RB(런닝 베일): 미국 면화 통계 및 무역 보고에서 사용하는 단위로, 일반적으로 1베일은 480파운드(약 217.7kg)로 환산된다. 보고서의 수치는 이 단위를 기준으로 표시된다.
Cotlook A Index: 세계 면화 가격을 평가하는 대표 지수 중 하나로, 국제 무역에서 보편적으로 참조되는 가격지표이다.
Adjusted World Price(AWP): 미국 면화 수출에 적용되는 가격 조정 지표로, 수입 보조금 등 무역 정책과 연계되어 가격 신호를 제공한다.
ICE 인증 재고(ICE certified stocks): 인터컨티넨탈익스체인지(ICE)에서 인증한 창고 보유 면화 재고로, 실제 즉시 인도 가능한 물량을 의미한다.
Commitment of Traders(CoT): 선물시장의 포지션 보고서로, 매주 집계되는 대형 참가자들의 순매수·순매도 동향을 보여주어 시장 심리와 투기적 포지션 변화를 파악하는 데 활용된다.
NASS Cotton Ginnings: 미국 농무부 산하 NASS가 발표하는 탈곡 통계로, 해당 기간 동안 실제로 베일로 탈곡되어 유통 가능한 물량을 집계한다.
시장 해석 및 향후 전망
이번 주 발표된 수출판매의 호조와 선적량의 증가는 기초적(펀더멘털) 수요 측면에서 면화 가격에 지지 요인으로 작용할 수 있다. 특히 베트남으로의 대규모 판매(220,700 RB)와 선적 상위국으로서의 베트남(62,300 RB) 기록은 동남아 지역의 수요가 견조함을 시사한다. 그러나 한편으로는 매니지드 머니의 순숏 확대(51,952계약)가 확인되어 투기적 자금의 매도 압력이 단기적으로 가격을 하방 압박할 가능성이 크다.
또한 AWP의 하락(50.99센트/파운드, -18포인트)과 Cotlook A 지수의 보합은 국제시장에서의 경쟁적 가격 환경을 반영한다. 원유 가격의 상승은 운송비와 일부 합성 섬유(예: 폴리에스터) 원가 측면에서 간접적인 비용 상승 요인으로 작용할 수 있으나, 면화의 수요-공급 구조를 단번에 바꿀 정도의 요인은 아니다. 달러 약세(달러지수 97.305, -0.871포인트)는 일반적으로 달러 표시 상품의 해외 수요에 호재로 작용하나, 이 효과는 생산·재고·투기 포지션 등 다른 요인들과 함께 종합적으로 판단해야 한다.
종합하면, 단기적으로는 수출 호조에도 불구하고 투기적 매도 포지션 확대와 AWP 하락이 가격 상단을 제한하는 요인이다. 중기적으로는 실제 선적(수출 선적 증가)과 국내탈곡량(12.695백만 RB 누적)의 변화가 가격 방향을 좌우할 것이다. 시장 참여자들은 향후 USDA의 추가 수출·생산 통계, 글로벌 섬유 수요(특히 동남아 및 파키스탄 지역), 국제 원유 및 운송비 추이, 투자자(매니지드 머니) 포지션 변화를 주시할 필요가 있다.
실무적 시사점: 면화 관련 기업과 무역업체는 선적 스케줄과 재고 관리를 정교화하고, 파생상품을 통한 헤지 전략을 검토해야 한다. 투자자와 트레이더는 CoT 보고서의 포지션 변화와 USDA 통계를 거래 전략의 핵심 변수로 삼아 리스크 관리를 강화할 필요가 있다.
기타 공지
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