설탕 가격 변동 현황
2025년 6월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 오늘 뉴욕의 세계 설탕 #11 선물(SBN25)은 -0.09 (-0.54%) 하락하였고, 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 +1.20 (+0.26%) 상승하였다.
설탕 가격은 오늘도 두 달간의 매도세를 연장하며, 뉴욕 설탕은 거의 4년 만에 가장 낮은 선물가를 기록했고, 런던 설탕은 3¾년 만에 최저가를 보였다. 전 세계 설탕 공급 과잉에 대한 예상이 가격에 압박을 가하고 있다. 5월 22일 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 기록적인 1억 8천 931만 8천 미터톤에 이를 것으로 예상했으며, 세계 설탕 과잉은 4천 118만 8천 미터톤으로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 전망했다.
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그러나 목요일에 설탕 가격은 최저치에서 회복되었으며, 런던 설탕은 서부 텍사스 중질유(WTI) 유가가 1½개월 만에 최고치를 기록하면서 설탕 선물에 대한 공매도 청산이 촉발되면서 상승세로 돌아섰다. 원유 가격 상승은 에탄올 가격을 상승시켜 세계 설탕 공장이 설탕 대신 에탄올 생산으로 사탕수수를 더 많이 전환하게 할 수 있으며, 이는 설탕 공급을 줄일 것이다.
인도의 설탕 생산 전망
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 생산 증가 전망은 가격에 약세로 작용하고 있다. 월요일에 인도의 협동조합 설탕 공장 연합(NFCSF)은 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가하여 3천 5백만 미터톤에 이를 것으로 예상했다. 이는 더 많은 사탕수수 경작지 덕분이다. 또한 인도에서 풍부한 강우 전망은 풍작을 초래할 수 있어 가격에 약세로 작용한다. 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 몬순이 평년보다 105% 많은 강수량을 기록할 것이라고 예고했다. 인도의 몬순은 6월부터 9월까지 지속된다.
글로벌 설탕 생산 증가
세계 설탕 생산량 증가도 가격 하락 요인이다. 5월 22일, USDA의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4천 470만 미터톤에 이를 것으로 전망했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 호우와 설탕 경작지 확대를 기반으로 전년 대비 +25% 증가하여 3천 530만 미터톤에 이를 것으로 예상된다. 추가로 태국의 2025/26년 설탕 생산량은 전년 대비 +2% 증가하여 1천 30만 미터톤에 이를 것으로 예상된다.
설탕 수출과 정부 정책
인도 정부는 1월 20일 올해 자국 설탕공장이 1백만 미터톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용한다고 밝혔다. 이는 2023년에 설탕 수출에 부과된 규제를 완화한 것이다. 인도는 충분한 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월 이후 설탕 수출을 제한해 왔다. 인도는 2022/23 시즌 동안 9월 30일까지 611만 미터톤의 설탕 수출만을 허용했으며, 이전 시즌에는 기록적인 1천 110만 미터톤을 수출했다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25년 설탕 생산량이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2천 620만 미터톤에 이를 것으로 예상했다. 또한, ISMA는 오늘 10월 1일부터 5월 15일까지의 설탕 생산량이 전년 동기 대비 -17% 감소한 2천 574만 미터톤이라고 발표했다.
태국의 설탕 생산 전망도 가격에 약세로 작용한다. 5월 2일, 태국 사탕수수 및 설탕 위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가하여 1천만 미터톤에 달했다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
다양한 변수와 글로벌 설탕 시장 전망
브라질의 설탕 생산 감소는 가격을 지탱하는 요인이다. 지난 목요일, 유니카(Unica)는 5월 상반기 브라질 중남부 지역 설탕 생산량이 전년 대비 -6.8% 감소하여 2백 408만 미터톤에 불과하며, 5월 중순까지의 누적 생산량은 전년 대비 -22.7% 감소하여 3백 989만 미터톤이라고 보고했다.
세계 설탕 생산 감소의 징후는 가격을 지지하는 요소로 작용한다. 4월 14일, 유니카는 3월까지의 2024/25 시즌 브라질 중남부 설탕 생산량이 전년 대비 5.3% 감소하여 4천 169만 미터톤에 불과했다고 보고했다. 3월 12일, 인도 설탕 및 바이오 에너지 제조업체 협회는 2024/25 년의 인도 설탕 생산 예측을 1월 예측 2천 727만 미터톤에서 2천 640만 미터톤으로 하향 조정했는데, 이는 낮은 사탕수수 수확량을 이유로 들었다.
한편, 국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 글로벌 설탕 적자 전망치를 9년 만에 최고치인 -547만 미터톤으로 상향 조정했으며, 이는 2023/24년 글로벌 설탕 과잉 1.31MT에서 타이트해진 시장을 보여준다. ISO는 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 예측치를 1월 1억 7천 548만 미터톤에서 1억 7천 480만 미터톤으로 하향 조정했다.
가뭄과 과도한 열기는 작년에 브라질의 최대 설탕 생산지인 상파울루 주에서 화재를 일으켜 사탕수수 작물을 손상시켰다. Green Pool Commodity Specialists는 화재로 인해 최대 5백만 미터톤의 사탕수수가 손실될 수 있다고 언급했다. 지난달, 브라질 정부 작물 예측 기관인 Conab는 가뭄과 과도한 열기로 인한 사탕수수 수확량 감소를 이유로 들며 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 -3.4% 감소하여 4천 411만 8천 미터톤에 이를 것이라고 예측했다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8천 931만 8천 미터톤에 이를 것으로 예측했고, 2025/26년 세계 인류의 설탕 소비량이 전년 대비 +1.4% 증가하여 기록적인 1억 7천 792만 1천 미터톤에 이를 것으로 전망했다. USDA는 또한 2025/26년 세계 설탕 종말 재고가 전년 대비 +7.5% 증가하여 4천 118만 8천 미터톤에 이를 것으로 예측했다.
