글로벌 최대 유정(유전) 서비스 기업인 SLB이 2026년 1분기 초반 발표한 실적에서 시장 기대를 웃도는 성과를 내고, 연간 $4billion의 주주환원 계획을 공개했다.
2026년 1월 23일, 로이터 통신의 보도에 따르면, SLB는 2025회계연도 4분기(12월 31일 종료) 조정 주당순이익이 주당 78센트로 집계돼, 데이터 제공업체 LSEG가 집계한 애널리스트 평균 전망치인 74센트를 상회했다고 밝혔다.
회사는 지난해 7월 체결한 ChampionX의 인수(완전 주식 교환 방식, 거래 규모 약 $7.75billion)가 이번 분기 실적에 긍정적으로 기여했다고 설명했다. SLB는 인수로 인해 4분기에 ChampionX가 창출한 매출 약 $879million과 조정 핵심이익(contribution to adjusted core profit) 약 $206million을 실적에 반영했다고 밝혔다.
SLB는 분기 배당금을 3.5% 인상했으며, 2026년 한 해 동안 배당과 자사주 매입을 합쳐 총 $4billion을 초과하는 주주환원을 실행할 것으로 기대한다고 공시했다.
회사 측은 인수 효과와 함께 북미지역의 분기 매출이 지역 전반의 약세에도 불구하고 약 26% 증가했다고 밝혔다. 이는 ChampionX의 생산화학제품(production chemicals) 및 인공 리프트(artificial lift) 기술 포트폴리오가 통합되며 발생한 시너지로 분석된다.
투자자·시장 반응
시장에서는 SLB의 주가가 최근 상승 동력을 보였다고 평가했다. 보도에 따르면 SLB 주가는 미국의 베네수엘라 대통령 니콜라스 마두로 체포(1월 3일) 이후 투자자들의 기대감에 힘입어 약 23% 상승했다. SLB 주식은 금요일 장전거래에서 소폭 상승세를 보였다.
투자은행 Stifel의 애널리스트 Stephen Gengaro는 SLB와 경쟁사인 Halliburton이 베네수엘라 투자 재개 시 수혜를 입을 가능성이 큰 기업으로 지목된다고 밝혔다. 또한 Halliburton의 최고경영자(CEO) Jeff Miller는 이번 주 실적 발표 후 컨퍼런스콜에서 베네수엘라에서 비교적 신속하게 사업을 확장할 수 있으며, 이를 위한 미국 정부의 운영 허가(licenses)를 확보하기 위해 노력 중이라고 말했다.
용어 설명
기사에서 언급된 주요 용어에 대해 간단히 설명하면 다음과 같다. 인공 리프트(artificial lift)는 유정에서 원유를 지상으로 끌어올리는 설비 및 기술을 총칭하는 용어로, 특히 저압 유정에서 생산성을 높이는 데 사용된다. 완전 주식 교환 방식(all-stock acquisition)은 인수·합병에서 피인수기업 주주에게 현금 대신 인수기업 주식을 지급하는 거래 형태이다. 또한 기사에 나온 조정 핵심이익(adjusted core profit)은 일회성 항목과 비핵심 비용을 제외해 영업 성과의 기저를 평가하기 위해 산출한 이익 지표다.
전문가 관점의 분석 및 향후 전망
이번 SLB의 분기 실적과 ChampionX 인수효과는 몇 가지 중요한 시사점을 제공한다. 첫째, 유정 서비스 업체들이 최근 몇 년간 탐사·시추 신규 투자보다 기존 자산의 생산성 개선과 운영 효율화에 중점을 두면서, 서비스 업체 간 M&A와 기술 통합이 실적 개선의 핵심 전략으로 자리잡고 있다. SLB의 ChampionX 인수는 생산 화학 및 인공 리프트 등 제품군을 보강해 계열화된 솔루션 제공이 가능해졌다는 점에서 중장기적 매출 안정성 확보에 기여할 것으로 보인다.
둘째, SLB의 주주환원 확대(배당+자사주매입) 발표는 주주친화적 정책을 강화함으로써 투자자들의 신뢰를 제고하려는 의도로 해석된다. 특히 에너지 섹터에서 투자 대비 현금 창출력이 중요해지는 상황에서, 연간 총 $4billion 이상의 환원 계획은 단기적으로 주가에 긍정적 요인으로 작용할 가능성이 크다.
셋째, 베네수엘라 관련 이슈는 향후 성장 모멘텀을 제공할 수 있으나 정치·지정학적 위험과 미국의 허가 절차 여부에 따라 변동성이 클 수 있다. 보도에 언급된 대로 베네수엘라에서의 재개발·투자 수요가 현실화할 경우, SLB 및 Halliburton 같은 대형 서비스 업체들은 장비·인력·공급망 확장을 통해 수요를 신속히 흡수할 수 있다는 전망이 나온다. 다만 이는 미국 정부의 수출·운영 관련 라이선스 승인과 현지 인프라 상태, 국제 유가 수준 등에 좌우되므로 불확실성이 동반된다.
가격 및 경제에 미칠 영향
단기적으로는 SLB의 배당 인상과 대규모 주주환원 계획 발표가 기관투자가들의 관심을 끌어 주가에 긍정적으로 작용할 가능성이 높다. 중장기적으로는 ChampionX의 통합 효과가 예상대로 실현돼 비용 절감과 매출 다각화가 이뤄질 경우, SLB의 현금흐름 개선으로 추가적인 배당 확대나 자사주 소각이 가능해져 주당순이익(EPS) 및 주가에 지속적 상승 압력을 제공할 수 있다. 반대로 원유·가스 가격의 급락, 베네수엘라 등 전략적 시장의 정치적 리스크 악화, 통합 과정에서의 운영상 차질은 예상과 다른 부정적 영향을 미칠 수 있다.
결론
SLB의 4분기 실적은 ChampionX 인수가 실질적 가치를 창출하고 있음을 보여주며, 주주환원 확대 정책은 투자자 관점에서 환영받을 만한 결정이다. 다만 향후 실적과 주가의 향방은 인수 통합의 성공 정도, 베네수엘라·중남미 시장 재진출의 실현 여부, 그리고 글로벌 원유 수급·가격 변동성에 따라 달라질 가능성이 크다. 업계 전반에서는 SLB와 Halliburton 등 대형 서비스 기업들이 기술·자본력을 바탕으로 향후 유정 서비스 시장 재편 과정에서 핵심 수혜주가 될 것이라는 관측이 나오고 있다.
