미즈호증권이 2026년에도 미국 반도체 산업이 빠른 성장세를 이어갈 것이라며 인공지능(AI) 관련 수혜가 기대되는 상위 3개 종목을 제시했다. 증권사는 전반적인 밸류에이션이 여전히 매력적이며, AI 주도의 초과성과가 2026년에도 지속되겠지만 2025년보다는 다소 속도가 둔화될 가능성이 있다고 판단했다.
2026년 1월 23일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 미즈호는 칩(반도체)과 서버 제조업체이 이번 흐름의 핵심 수혜자로 꼽히며, 데이터센터 및 네트워크 인프라 관련 기업들도 이익을 얻을 것으로 전망했다. 또한 증권사는 AI 관련 투자 사이클이 향후에도 지속적인 장비·부품 수요를 창출할 것으로 분석했다.
엔비디아(Nvidia)
미즈호는 2026년 반도체 순위에서 엔비디아를 1위로 평가했다. 엔비디아는 주요 클라우드 서비스 사업자들의 AI 서버 투자 확대로부터 강한 수혜를 받고 있으며, 네오클라우드(neoclouds)에서의 생산 확대와 주권(sovereign)·기업(enterprise) 시장의 신규 기회가 추가적인 성장 동력으로 작용하고 있다. 미즈호는 엔비디아가 내년에도 우수한 성장세를 보일 것으로 기대되지만, 동종업체 대비 밸류에이션이 할인되어 거래되고 있다고 지적했다. 이러한 밸류에이션 우위와 AI 가속화 분야의 지배적 지위가 엔비디아를 톱픽으로 만드는 근거라는 설명이다.
루멘텀 홀딩스(Lumentum Holdings)
미즈호는 루멘텀을 2위로 선정했다. 루멘텀은 구글 클라우드 플랫폼(Google Cloud Platform)과 아마존 웹서비스(AWS) 등 주요 고객사에서의 광학(optical) 장비 도입이 가속화되며 수혜를 보고 있다. 또한 엔비디아와 같은 주요 고객사에서의 광학 회로 스위치(Optical Circuit Switch, OCS)와 코패키지드 옵틱스(Co‑Packaged Optics, CPO) 성장으로부터 이익을 얻고 있다. 미즈호는 AI 데이터센터가 규모 확장(scale-up)과 분산 확장(scale-out) 아키텍처 양쪽에서 동(銅) 연결에서 광(光) 연결로 전환하면서 루멘텀이 유리한 위치에 있다고 평가했다.
브로드컴(Broadcom)
미즈호는 브로드컴을 3위로 꼽았다. 브로드컴은 특히 애플리케이션 특화 집적회로(ASIC)의 생산 확대가 두드러지고 있으며, 구글의 텐서 처리 장치(Tensor Processing Unit, TPU) 관련 수요가 강하게 발생하고 있다. 네트워킹 사업부문 역시 추가 성장 동력으로 작용하고 있다. 미즈호는 브로드컴의 소프트웨어 사업이 견실한 잉여현금흐름(Free Cash Flow)을 창출한다고 평가했으며, OpenAI·Anthropic 등 주요 AI 고객의 유입이 향후 추가 성장 기회를 제공할 것이라고 판단했다.
추가 언급 및 등재 종목
미즈호는 이들 상위 3종목 외에 마이크로칩 테크놀로지(Microchip Technology)와 램리서치(Lam Research)를 2026년 유망 종목으로 명예 언급했다. 이 두 회사는 아날로그 칩에 대한 수요 개선과 반도체 장비 수요 회복을 기대할 수 있는 후보로 분류되며, 미즈호는 위 다섯 종목 모두에 대해 Outperform(아웃퍼폼) 등급을 부여했다.
용어 설명
기사 본문에 등장한 주요 용어는 다음과 같다. OCS(Optical Circuit Switch)는 데이터센터 내부에서 전기 신호 대신 빛(광)을 이용해 트래픽을 스위칭하는 장치로, 대용량·저지연 전송에 유리하다. CPO(Co‑Packaged Optics)는 반도체 칩과 광학 소자를 동일한 패키지에 집적해 전송 효율을 높이는 기술이다. ASIC(Application‑Specific Integrated Circuit)은 특정 용도에 맞춰 설계된 맞춤형 집적회로이고, TPU(Tensor Processing Unit)는 인공지능 연산—특히 딥러닝 모델의 텐서 연산—에 최적화된 프로세서다. 네오클라우드(neoclouds)는 기존 대형 퍼블릭 클라우드와 구분되는 새로운 형태의 클라우드 인프라로, 주로 엔터프라이즈·주권형 클라우드 수요를 겨냥한 맞춤형 제공자를 일컫는다.
시장 영향 및 향후 전망
미즈호의 분석은 몇 가지 시장적 시사점을 던진다. 첫째, AI 워크로드의 확대로 인해 데이터센터 관련 하드웨어 수요가 단기적으로는 지속 증가할 가능성이 크다. 서버용 GPU와 AI 가속기, ASIC, TPU 등 고성능 연산장비에 대한 수요 확대로 반도체 업종 전반의 매출과 설비투자가 확대될 수 있다. 둘째, 데이터 전송 효율을 높이는 광학 솔루션(OCS·CPO) 채택이 늘어나면 광 부품·모듈 제조사와 관련 장비 공급업체의 실적 개선이 예상된다. 셋째, 밸류에이션 측면에서는 미즈호가 지적한 바와 같이 일부 선도 기업이 여전히 동종업체 대비 할인된 상태로 거래되고 있어, 투자자 관점에서는 성장성 대비 상대적 저평가 여부를 재평가하는 계기가 될 수 있다.
다만 미즈호는 2026년의 AI 주도 상승세가 2025년만큼 가파르지는 않을 수 있다고 경고했다. 이는 투입 비용, 공급망 병목, 고객사의 예산 집행 속도, 규제 및 지정학적 리스크 등 여러 요인이 복합적으로 작용하기 때문으로 보인다. 따라서 시장 참여자들은 기대되는 수요 증가와 함께 단기적 변동성 및 밸류에이션 재평가 리스크를 함께 고려해야 한다.
투자 시사점(체계적 분석)
전략적 관점에서 투자자는 다음과 같은 요소를 검토할 필요가 있다. 첫째, 수혜업종의 실적 가시성—데이터센터·클라우드 업체의 CAPEX(자본적 지출) 계획과 주요 고객(예: 구글·아마존·오픈AI 등)의 구매 일정—을 점검해야 한다. 둘째, 공급망 및 생산 능력—반도체 및 광학 부품의 공급 병목이 해소되는 시점과 신규 팹(생산시설)·패키징 역량 확대 상황—을 모니터링할 필요가 있다. 셋째, 밸류에이션과 리스크 관리—현재 주가에 반영된 성장 전망과 잠재적 하방 리스크(수요 둔화, 경쟁 심화, 환율 변동 등)를 대비해 포트폴리오 비중을 조정하는 것이 바람직하다.
종합하면, 미즈호의 톱픽들은 AI 인프라 확장에 직접적으로 노출되어 있어 수요 증가 국면에서 상대적으로 높은 수혜를 볼 가능성이 크다. 그러나 투자자들은 성장 기대만으로 과도하게 포지셔닝하기보다는 밸류에이션, 공급망, 정책·지정학적 리스크를 모두 고려한 다각도의 점검이 필요하다.
이 기사는 AI의 도움을 받아 생성되었으며 편집자가 검토했다.
