브라질 레알 랠리로 아라비카 커피 가격 반등

3월물 아라비카 커피(KCH26)는 목요일 종가 기준 +0.20달러(+0.06%)로 소폭 상승했으며, 3월물 ICE 로부스타 커피(RMH26)는 같은 날 -0.52달러(-1.28%)로 하락 마감했다. 시장 전반에서는 커피 선물 가격이 혼조세를 보였다.

2026년 1월 22일, Barchart의 보도에 따르면 아라비카 커피는 목요일 초반 하락에서 회복해 소폭의 상승을 기록했다. 브라질 레알(USDBRL 기준)은 달러 대비 2.25개월(약 2.25개월) 만에 최고치로 랠리를 보였고, 이로 인해 아라비카 선물의 숏 포지션 일부가 해소되는 숏 커버링(short covering)이 촉발됐다. 레알의 강세는 브라질 생산자들의 수출 매력을 떨어뜨려 수출 감소를 유발할 가능성이 있어 국제 시세에는 상방 요인으로 작용한다.

기상 요인도 가격 변동성에 영향을 미쳤다. 목요일 아침 아라비카 가격은 브라질의 강수 예보로 하락했는데, Weather Channel은 브라질의 최대 아라비카 재배 지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)에서 이번 주 내내 소나기가 예보된다고 밝혔다. 한편 Somar Meteorologia는 1월 16일로 끝나는 주간에 미나스제라이스가 33.9 mm의 강우를 기록했으며 이는 역사적 평균의 53% 수준이라고 보고했다. 강수량은 작황과 수확 상황에 직결되므로 단기적 수급 불안 요인으로 작용할 수 있다.

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재고 측면에서는 ICE(Intercontinental Exchange) 모니터 재고의 회복이 가격에 부담으로 작용했다. ICE 기준 아라비카 재고는 2024년 11월 20일 기준 398,645자루(1.75년 최저)까지 떨어졌으나, 게시일 기준으로 최근 수요일(2026년 1월 21일)에는 461,829자루(약 2.5개월 최고)로 회복됐다. 로부스타의 경우에도 재고는 2024년 12월 10일 4,012랏(1년 최저)에서 회복해 목요일 4,532랏(약 1.75개월 최고)를 기록했다. 재고의 증감은 시장에 즉각적인 수급 신호를 보내며 가격 방향성에 영향을 준다.

수출 지표는 품목별로 상반된 신호를 보였다. 브라질 수출은 축소되는 경향을 보여 가격에는 지지 요인으로 작용했다. 브라질 커피 수출협회 Cecafe는 2025년 12월 브라질의 녹두(그린) 커피 총수출량이 -18.4% 감소한 286만자루라고 집계했으며, 이 가운데 아라비카 수출은 -10%로 260만자루, 로부스타 수출은 -61%로 222,147자루로 각각 집계되었다.

생산 전망은 품종별로 엇갈린 흐름을 보인다. 브라질의 작황 예측을 담당하는 Conab는 2025년 총생산 전망을 9월 전망치 55.20백만자루에서 12월 4일 발표를 통해 56.54백만자루로 2.4% 상향했다. 반면 미국 농무부 산하 외국농업청(FAS)의 2025/26 연간 전망(12월 18일)은 전 세계 커피 생산이 2.0% 증가한 178.848백만자루로 사상 최대가 될 것으로 예측하면서도, 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만자루, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만자루로 품종별 편차를 제시했다. FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만자루, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만자루로 전망했으며, 시즌 말 재고는 -5.4% 감소한 20.148백만자루로 예측했다.

베트남의 공급 확대는 로부스타 가격에 하락 압력으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 2025년 베트남 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(메트릭톤)로 집계됐다고 1월 5일 밝혔다. 또한 2025/26 생산은 +6% 증가한 1.76 MMT(29.4백만자루)로 예상되며 이는 4년 만의 최고치다. 베트남 커피와 코코아 협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 조건이 유리하면 2025/26 수확은 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 전망했다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다.

주목

글로벌 수급 신호는 일부 긴축을 시사하면서도 전반적 공급 확대 가능성도 내포하고 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 이번 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 -0.3% 감소한 138.658백만자루라고 집계했다. 반면 FAS의 생산 전망치는 전반적으로 공급 확대 신호를 주어 향후 가격에 하방 압력으로 작용할 수 있음을 시사한다.

용어 설명 및 배경
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 대표적 두 품종으로, 일반적으로 아라비카는 맛과 향이 좋다고 평가되어 고급 커피에 주로 사용되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 질병과 병충해에 강해 대량 재배에 유리하다. 국제 교역에서 말하는 자루(혹은 백, bag)는 표준적으로 ^{약 60kg} 단위로 거래되는 경우가 많아 통계상 ‘자루’ 수치는 실중량으로 환산 시 중요한 참고값이 된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 선물과 옵션을 거래하는 주요 국제거래소로, ICE가 집계하는 재고와 선물 가격은 글로벌 커피 시장의 수급 및 가격 형성에 중요한 지표다.

시장에 대한 분석
단기적 관점에서는 브라질 레알의 강세가 수출 의욕을 약화시켜 글로벌 공급을 축소시키는 요인으로 작용할 수 있어 아라비카 가격에는 지지 요인이 된다. 반면 ICE 재고의 회복과 FAS가 제시한 전 세계적인 생산 증가 전망, 특히 베트남의 로부스타 생산·수출 증가세는 전체 커피 가격에 대한 부담으로 작용한다. 기상 변수(특히 브라질의 강수량)와 통화(레알) 변동성은 향후 며칠에서 몇 달간 가격 변동성의 핵심 변수가 될 가능성이 높다.

투자자 및 업계 관점의 시사점
단기 트레이더는 레알·기상·재고 데이터와 같은 매크로·디테일 지표에 민감하게 반응할 필요가 있다. 업계 측면에서는 브라질의 수출 감소가 실물 공급에 미치는 영향과 베트남의 증산이 글로벌 공급망에 미치는 영향 간 균형을 면밀히 모니터링해야 한다. 또한 FAS가 예측한 재고 감소 가능성은 중장기적으로 가격의 상방 리스크를 의미하므로 리스크 관리 측면에서 헤지 전략을 검토할 필요가 있다.