미국 주요 지수들이 1~2%대 하락하며 급락했다. S&P 500 지수(SPY)는 화요일 -2.06%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -1.76%, 나스닥100 지수(QQQ)는 -2.12% 하락해 각각 1개월 및 2주 저점으로 내려앉았다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -2.02%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -2.10% 하락했다.
2026년 1월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 급락은 미국과 유럽 간의 그린란드를 둘러싼 지정학적 긴장과 국채 금리 급등이 결합하며 자산시장 전반에 리스크-오프(위험회피) 분위기를 조성한 데 따른 것이다. 백악관의 그린란드 인수 추진과 관련한 갈등은 미·유럽 간의 통상·정책 충돌에 대한 우려를 되살렸고, 단기간 내 완화될 기미가 보이지 않는다.
보도에 따르면 트럼프 대통령은 그린란드 ‘매입’ 협상이 성사되지 않을 경우, 일부 유럽 국가에서 수입되는 상품에 대해 2월 1일부터 10% 관세를 부과하고 6월에는 이를 25%로 인상하겠다고 위협했다. 또한 프랑스 마크롱 대통령이 미국 주도의 평화안 참여를 거부하자 트럼프 대통령은 프랑스 샴페인에 대한 고율 관세를 위협한 바 있다.
국채 금리 상승 역시 주식 하락을 압박했다. 미국 10년물 국채 수익률은 화요일 4.31%로 4.75개월 만의 최고치를 기록했다. 이는 연준의 독립성 우려와 더불어 일본 국채(JGB) 금리 급등의 부정적 여파가 반영된 것이다. 일본의 10년물 JGB 수익률은 2.359%로 27년 만의 최고치를 경신했는데, 이는 일본의 재정정책 우려와 다가오는 정치 이슈(사가에 다수 연설과 제안된 일시적 식품 소비세 인하 공약 등) 때문으로 전해졌다.
귀금속 및 관련주 강세는 수급 측면에서 일부 방어적 성격을 보였다. 그린란드 위기로 인한 안전자산 선호로 금·은 가격이 사상 최고치로 치솟았고, 이에 따라 금·은 채굴업체 주가가 강세를 보였다. 또한 일본의 확장적 재정정책 우려로 재정적 불확실성이 확대되자 가치 저장 수단으로서의 귀금속 수요가 강화됐다.
미국 천연가스 관련주 급등도 눈에 띄었다. 천연가스 선물(NGG26)은 화요일 가격이 약 +26% 급등해 3주 최고치를 기록했고, 이에 따라 관련 생산업체 주가가 급등했다.
이번 주 시장의 주요 관심사는 경제지표 발표, 관세 관련 추가 사안, 연준 차기 의장, 그리고 그린란드 관련 최신 동향으로 정리된다. 향후 지표로는 수요일의 12월 기존 주택 매매액(전월 대비 -0.5% 예상), 목요일의 신규 실업수당 청구건수(약 +12,000명 증가해 210,000명 예상), 3분기 국내총생산(GDP) 수정치는 연율 기준 +4.3%로 수정 없음이 예상된다. 또한 11월 개인소비지출(PCE)은 전월 대비 +0.5% 상승, 개인소득은 전월 대비 +0.4% 상승이 예상되며, 연준의 선호 물가지표인 11월 근원 PCE 물가지수는 전월 대비 +0.2%, 전년 대비 +2.8%로 예상된다. 금요일에는 1월 미국 제조업 PMI가 전월대비 +0.2p 상승한 52.0로, 미시간대 소비자심리지수(1월 확정치)는 54.0로 수정 없음이 예상된다.
4분기 실적 시즌은 이번 주 본격화하며 현재까지는 대체로 긍정적이다. 보고를 마친 S&P500 기업 33곳 가운데 88%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 순이익이 전년 대비 +8.4% 상승할 것으로 전망하며, 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 초대형 기술주를 제외하면 4분기 이익 증가율은 +4.6%로 추정했다.
대법원은 트럼프 대통령의 상호관세 조치에 대한 소송에 대해 화요일 결정을 내리지 않았다. 대법원은 향후 의견 발표 시점을 밝히지 않아, 법원이 다음 판결을 내리기까지 적어도 한 달 이상 소요될 가능성이 크며, 현재 4주간 휴정에 들어갔다.
연방공개시장위원회(FOMC) 관련 시장 베팅은 다음 회의(1월 27~28일)에서 -25bp 금리인하 가능성은 약 5% 수준으로 반영하고 있다.
해외시장 상황을 보면 유럽과 아시아 증시도 동반 약세였다. 유로스톡스50은 2주 저점으로 하락하며 -0.57% 마감했고, 중국 상하이종합지수는 1.5주 저점에서 소폭 -0.01%, 일본 닛케이225는 -1.11% 하락했다.
금리 동향(세부): 3월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)은 화요일 -10.5틱 하락 마감했으나 10년물 수익률은 +7.0bp 상승해 4.293%를 기록했다. 3월물 국채 선물은 5개월 저점으로 밀려났고, 10년물 수익률은 4.75개월 만의 최고치 4.307%까지 올랐다. 브레이크이븐 인플레이션(breakeven inflation)율은 화요일 2.342%로 3.25개월 최고치를 기록해 물가상승 기대 심리가 강화된 점이 채권에 부담으로 작용했다. 또한 일본 10년물 국채 수익률의 급등(27년물 최고치 2.359%)에 따른 글로벌 채권 금리의 동반 상승은, 일본이 미국 채권의 최대 보유국이라는 점에서 일본 투자자의 미 국채 매도·자본의 본국 회귀 가능성을 시장에 우려로 남겼다.
최근 미국 내 연준 차기 의장 후보군에서도 채권시장에 영향이 발생했다. 트럼프 대통령은 지난 금요일 케빈 해셋(Keven Hassett)을 차기 연준 의장으로 지명하는 데 신중한 태도를 보였고 해셋을 국가경제위원회(NEC) 국장으로 유지하겠다고 언급했다. 시장은 해셋을 상대적으로 비둘기(완화 성향) 후보로 인식했기 때문에, 대체 후보로 알려진 케빈 워시(Kevin Warsh) 등 매파(긴축 성향) 후보가 지명될 경우 채권 가격에는 추가 하방 압력이 예상된다고 평가했다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 2주 최고치인 2.894%까지 상승했고 종가는 2.859%(+1.9bp)였다. 영국 10년물 길트는 4.495%까지 상승해 종가는 4.458%(+4.3bp)였다.
한편 독일의 1월 ZEW 경기기대지수는 59.6로 전월 대비 +13.8p 상승해 4.5년 최고치를 기록하며 예상치(50.0)를 상회했다. 반면 독일의 12월 생산자물가지수(PPI)는 전년동월비 -2.5%로 예상치(-2.4%)를 소폭 하회하며 20개월 내 최대 하락 폭을 기록했다.
금리 관련 파생상품(스왑)은 ECB가 2월 5일 통화정책회의에서 기준금리를 +25bp 인상할 가능성은 0%로 가격에 반영하고 있다.
미국 주요 종목(주요 등락): ‘매그니피센트 세븐’으로 불리는 대형 기술주는 화요일 일제히 약세를 보이며 시장 하락을 주도했다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)는 각각 -4% 이상 하락했고, 애플(AAPL)과 아마존(AMZN)은 -3% 이상 하락, 메타(META)와 알파벳(GOOGL)은 -2% 이상 하락했다. 마이크로소프트(MSFT)도 -1% 이상 하락 마감했다.
암호화폐 관련주는 비트코인 가격 하락(약 -3%, 2주 저점)에 따라 큰 폭으로 내렸다. 마라 홀딩스(MARA)는 -8% 이상 하락했고 마이크로스트래티지(MSTR)는 -7% 이상 하락해 나스닥100의 주요 하락 종목을 이끌었다. 갤럭시 디지털(GLXY)은 -6% 이상, 코인베이스(COIN)는 -5% 이상, 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 -4% 이상 하락했다.
귀금속 및 관련 채굴주는 강세였다. 헥라 마이닝(HL)은 +7% 이상 급등했고, 뉴몬트(NEM)는 +4% 이상 상승했다. 배릭(B)은 +2% 이상, 코어(CDE) 및 프리포트 맥모란(FCX)은 +1% 이상 상승 마감했다.
미국의 천연가스 생산 관련 주들은 천연가스 가격 급등에 힘입어 강세를 나타냈다. 익스팬드 에너지(EXE)는 +4% 이상 상승했고, 코테라(CTRA), 안테로 리소시스(AR), 레인지 리소시스(RRC), CNX 리소시스(CNX), EQT(EQT) 등도 +1% 이상 상승했다.
방어형 주류·음료업체는 증시 급락 속에서 상대적 강세를 보였다. 몬스터 비버리지(MNST)와 콘스텔레이션 브랜드(STZ)는 +4% 이상 상승해 나스닥100의 주요 상승 종목이었고, 브라운-포먼(BF.B)과 몰슨 쿨스(TAP)은 +2% 이상, 키링 닥터페퍼(KDP)와 코카콜라(KO)는 +1% 이상 상승했다.
개별 종목 뉴스로는 넷앱(NTAP)이 모건스탠리의 하향 의견(언더웨이트)과 목표주가 $89 제시로 -9% 이상 하락해 S&P500 내 최대 낙폭을 기록했고, 스리엠(MMM)은 2026년 조정 주당순이익(EPS) 가이던스로 8.50~8.70달러를 제시해 중간값이 컨센서스(8.64달러)에 못 미치며 -6% 이상 하락했다. 로크웰 오토메이션(ROK)은 오펜하이머의 하향 의견으로 -4% 이상 내렸다. 패스널(FAST)은 4분기 순매출 20.3억 달러를 보고해 컨센서스(20.4억 달러)를 소폭 하회하며 -3% 이상 하락했다. 앱러빈(APP)은 CapitalWatch의 리포트로 인해 규정 준수 및 잠재적 금융범죄 의혹이 제기되며 -1% 이상 하락했다.
인수·업그레이드·업무소식으로는 RAPT Therapeutics가 GSK에 약 22억 달러(주당 $58)에 인수 합의하면서 주가가 +62% 이상 급등했고, 앨버말( ALB )은 HSBC의 ‘매수’ 상향으로 +5% 이상 상승했다. 인텔(INTC)은 시포트 글로벌의 ‘매수’ 상향으로 +3% 이상 올랐고, 브린커 인터내셔널(EAT)은 모건스탠리의 ‘비중확대’ 상향으로 +1% 이상 상승했다.
예정 실적 발표(2026-01-21): 찰스 슈왑(SCHW), 시티즌스 파이낸셜(CFG), 할리버턴(HAL), 존슨앤드존슨(JNJ), 킨더모건(KMI), 프로로지스(PLD), TE커넥티비티(TEL), 텔레다인 테크놀로지스(TDY), 트래블러스(TRV), 트루이스트 파이낸셜(TFC) 등 다수 기업이 이날 실적을 발표했다.
용어 설명(독자 안내):
• E-미니(E-mini)는 주요 주가지수의 소형 선물계약으로, 투자자들이 지수 변동에 노출되기 위해 거래하는 파생상품이다.
• T-note(미국 국채, Treasury note)는 2~10년 만기의 미국 국채를 의미하며 금리(수익률)는 채권 가격과 반대 방향으로 움직인다.
• JGB(Japanese Government Bond)는 일본 정부가 발행한 국채로서 일본 내 정책 변화나 재정적 우려에 민감하게 반응한다.
• 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 국채와 물가연동국채 간의 금리 차이로, 시장의 평균 물가 상승 기대를 나타낸다.
• 스왑(swap) 시장은 금리·통화 등 파생상품을 통해 시장이 향후 정책금리 가능성을 반영하는 곳으로, 중앙은행의 금리 결정에 대한 투자자 기대를 빠르게 반영한다.
시장 영향과 전망(전문적 분석): 금리 상방 리스크와 지정학적 긴장은 단기적으로 주식시장에 부담을 가중시키는 요인이다. 특히 10년물 수익률이 4%대 초중반으로 재진입하면 성장주와 고평가 기술주의 할인율이 상승해 밸류에이션 재평가가 가속화될 수 있다. 일본 JGB 금리의 동반 상승은 글로벌 채권 금리 전반에 전이될 가능성이 있어, 외국인 투자자의 자금 흐름(미 국채 매도·엔화로의 자본 회귀)을 촉발할 위험이 있다. 이는 달러·엔 환율, 미국 장기금리, 그리고 신흥국 자산에 대한 리스크 프리미엄 상승으로 이어질 수 있다.
단기적 대응 관점에서 보면, 금리 상승과 지정학적 불확실성이 동시에 존재할 때 투자자들은 방어적 섹터(필수소비재, 식음료), 안전자산(귀금속) 및 에너지 섹터로 일부 포지션을 이동시키는 경향이 있다. 그러나 실적 시즌에서 기업의 이익이 견고하게 발표될 경우(현재까지의 결과처럼), 주식시장은 중기적으로 회복 탄력을 보일 여지가 존재한다. 연준의 정책 경로에 대한 시장의 불확실성이 완화(예: 연준 의장 인선의 명확화 또는 물가지표의 안정화)될 경우, 금리 급등에 따른 충격은 진정될 가능성이 크다.
종합하면 이번 주는 경제지표와 중앙은행 관련 뉴스, 관세·무역 리스크의 추가 전개 여부가 시장 방향성을 결정짓는 핵심 변수가 될 것이다. 투자자들은 금리·유동성 리스크와 지정학적 리스크를 면밀히 모니터링하면서 실적 발표를 통한 수급·펀더멘털 변화를 주시해야 한다.
공시: 본 보도일 기준으로, 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권을 직접·간접적으로 보유하지 않았다는 사실이 공개되었다. 본 문서는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며 투자 판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
