2월물 WTI(클로즈)와 RBOB 휘발유 선물이 화요일 장에서 상승 마감했다. 2월 인도분 WTI 원유(CL G26)는 전일 대비 +0.90달러(+1.51%) 상승 마감했고, 2월 인도분 RBOB 휘발유(RB G26)는 +0.0386달러(+2.16%) 상승 마감했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 원유와 휘발유 가격은 장중 초반의 약세를 딛고 달러지수(DXY)가 2주 최저치로 급락하자 강하게 반등했다. 달러 약세는 국제 원자재 가격을 상대적으로 저렴하게 만드는 통화 효과를 통해 에너지 가격 상승을 촉발했다.
공급 측 충격도 유가를 지지했다. 로이터통신 보도를 인용한 해당 보도는 카자흐스탄의 최대 산유지인 텡기즈(Tengiz)와 코롤렙(Korolev) 유전의 발전기 화재로 인해 생산이 추가로 중단되며 약 90만 배럴/일(bpd)의 원유 공급이 제한되었다고 전했다. 이 생산분은 카스피안 파이프라인 컨소시엄(CPC)을 통해 러시아의 흑해 연안 터미널로 연결되는 물량이다. 더욱이 드론 공격으로 인한 영향으로 일부 수송로와 터미널 운용이 차질을 빚고 있다.
지정학적 리스크도 가격을 밀어올리는 요인으로 작용했다. 이란 내 반정부 시위 격화와 관련해 보안 당국의 유혈진압으로 다수의 사망자가 보고되는 가운데, 보도에 따르면 미국 대통령이 시위대 살해가 계속될 경우 이란에 대한 공격을 위협한 바 있다. 로이터는 또한 일부 미군 인력이 카타르의 미 공군기지인 알 우데이드(Al Udeid)에서 철수 권고를 받은 사실을 보도했다. 이란은 OPEC 내 생산규모 기준으로 4위 생산국이며 일일 300만 배럴 이상을 생산하고 있어, 내부 불안이 악화되고 미국의 군사적 개입 가능성이 높아지면 원유 생산 및 수출이 중단될 위험이 있다.
“카자흐스탄 유전의 발전기 화재와 이란의 정치·군사적 긴장, 그리고 달러 약세가 복합적으로 작용하면서 단기적으로는 공급 우려가 우세해졌다.”
시장 데이터와 재고 동향. 에너지 데이터 제공업체인 Vortexa는 1월 16일 종료 주간을 기준으로 최소 7일 이상 정박 중인 유조선에 저장된 원유량이 주간 기준 -8.6% 감소한 1억 1,518만 배럴로 집계됐다고 발표했다. 한편 Kpler의 데이터는 중국의 12월 원유 수입이 전월 대비 10% 증가한 일평균 1,220만 배럴로 사상 최고치를 기록해 중국의 재고 보충 수요가 강하다는 점을 시사했다.
국제적인 정책·조정 움직임도 주목된다. OPEC+는 2026년 1월 3일 제시한 계획대로 2026년 1분기(Q1)에는 증산을 잠정 보류하겠다고 밝혔고, 2025년 11월 회의에서는 12월에 일평균 +137,000 배럴을 늘린 뒤 2026년 1분기에는 증산을 멈추기로 했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년에 전세계 원유 공급 과잉이 일평균 400만 배럴에 달할 것으로 10월 중 전망했다. OPEC 역시 2024년 초에 단행한 감산분 220만 배럴/일을 되돌리려 하나 아직 120만 배럴/일의 복구 여지가 남아있다. OPEC의 12월 원유 생산은 전월 대비 +40,000 배럴/일 증가한 2,903만 배럴/일로 집계됐다.
유럽·러시아 관련 공급 제약. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 5개월 동안 최소 28개의 러시아 정유시설을 타격하여 러시아의 정제·수출 능력을 제한했다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 발틱해에서 러시아 유조선에 대한 공격을 강화했으며, 최소 6척의 유조선이 표적이 된 것으로 알려져 있다. 여기에 미국과 EU의 신규 대러 제재가 더해지면서 러시아산 원유와 관련 인프라, 유조선의 수출 여건이 악화돼 글로벌 공급이 제한되고 있다.
미국 내 생산·재고 지표. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망치를 전월의 1,353만 배럴/일에서 1,359만 배럴/일로 상향 조정했으며, 2026년 에너지 소비 전망치는 95.37 쿼드릴리언 btu로 전월치 95.68에서 소폭 하향 조정했다. EIA가 1월 9일 기준 공개한 주간 통계에 따르면, 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -3.4%, 휘발유 재고는 +3.4%, 중유(디스틸레이트) 재고는 -4.1% 수준이다. 같은 주간(1월 9일 종료) 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.4% 감소한 1,375.3만 배럴/일로 집계돼 11월 7일 기록한 최고치 1,386.2만 배럴/일을 소폭 하회했다.
현장 활동 지표. 베이커휴즈(Baker Hughes)의 집계에 따르면 1월 16일 종료 주간 미 활동중인 원유 시추대수는 전주보다 +1기 증가한 410기로 집계됐다. 이는 12월 19일 기록한 4.25년 최저치인 406기에 근접한 수준이며, 2022년 12월의 5.5년 최고치인 627기에 비해 크게 축소된 수치다. 이는 지난 2년 반 동안 미 시추활동이 축소되었음을 의미한다.
시장·정책적 시사점 및 전망. 단기적으로는 달러 약세와 카자흐스탄 유전의 발전기 화재에 따른 공급 차질, 그리고 지정학적 긴장이 결합되어 유가를 상방 압력으로 밀어올리고 있다. 그러나 중기적 관점에서는 IEA와 OPEC+의 생산 정책, 글로벌 재고 수준, 중국의 수입 동향 등이 균형 요인으로 작용할 가능성이 크다. 구체적으로, OPEC+가 증산을 완전히 재개하면 공급 과잉 우려가 재부각되어 가격 상승세가 제한될 수 있으나, 카자흐스탄 현장 복구 지연이나 이란·우크라이나 리스크의 확산은 추가적인 상승 요인으로 작용할 수 있다.
금융시장 참여자와 기업들은 다음 사항을 주시해야 한다. 첫째, 카자흐스탄 텡기즈·코롤렙 유전의 복구 일정과 생산 재개 속도, 둘째, 이란 내 사태와 미국의 군사적 대응 가능성, 셋째, OPEC+의 향후 증산 결정 및 회원국들의 실제 증산 이행 여부, 넷째, 중국의 원유 수요 회복 속도 및 재고 축적 추이 등이다. 이들 요인은 수주에서 수개월 단위로 국제유가와 정제마진, 각국 에너지 물가에 실질적 영향을 미칠 전망이다.
참고: 본 기사에 인용된 자료는 Barchart 및 로이터 보도, Vortexa·Kpler·EIA·IEA·OPEC·Baker Hughes 등의 공개 데이터에 기반한다. 기사 작성 시점에 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 유가 관련 증권에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다.
