미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물과 RBOB 가솔린 선물이 1월 20일(현지시간) 거래에서 상승했다. 2월 만기 WTI(티커 CLG26)는 전일 대비 +0.90달러(+1.51%) 상승 마감했고, 2월 만기 RBOB 가솔린(RBG26)은 +0.0386달러(+2.16%) 올랐다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 유가는 장초반 하락분을 되돌리며 달러지수(DXY00)의 급락에 따라 강하게 반등했다. 달러지수는 2주 만의 저점으로 떨어졌고, 이는 통상 달러화 표시 상품인 원유 가격에 상승 압력을 가한다.
같은 날 Reuters는 카자흐스탄의 텐기즈(Tengiz) 및 코롤레프(Korolev) 유전의 발전기 화재로 생산 중단이 추가로 10일 연장될 것이라고 보도했다. 이로 인해 카자흐스탄의 최대 산유업체가 생산을 중단했으며, 해당 지역에서 흘러나오는 원유 약 90만 배럴/일(bpd)가 캐스피안 파이프라인 컨소시엄(Caspian Pipeline Consortium, CPC) 터미널을 통해 러시아 흑해 연안으로 유입되는 물량이었다. 보도에 따르면 이 같은 차질은 드론 공격으로 촉발된 공급 제약과 결합되어 글로벌 원유 공급 감소 요인으로 작용하고 있다.
요지: 달러 약세, 카자흐스탄 유전의 화재에 따른 생산 중단, 이란 내 불안, 우크라이나의 러시아 정유시설 공격 및 서방의 제재 강화 등이 복합적으로 작용하여 국제 유가에 상승 압력을 가하고 있다.
정치·안보 리스크와 공급 제약
이란에서는 대규모 시위 진압으로 수천 명의 사망자가 발생했다는 보도가 나오고 있으며, 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 시위 진압이 계속될 경우 이란에 대한 공격을 경고했다. Reuters는 일부 미군 인력이 카타르의 알 우데이드(Al Udeid) 공군기지에서 철수 권고를 받은 것으로 보도했다. 알 우데이드 기지는 지난해 미국의 이란 핵시설 공격 이후 보복성 공습으로 표적이 된 바 있다. 이란은 OPEC(석유수출국기구) 소속 국가 중 네 번째로 많은 산유국으로, 일일 생산량이 3백만 배럴을 넘는 것으로 알려져 있다. 시위가 악화되거나 미국의 군사적 개입이 현실화되면 이란의 원유 생산·수출 차질이 불가피해 유가에 즉각적인 상승 요인으로 작용할 수 있다.
유조선 저장량과 중국 수요
Vortexa의 집계에 따르면, 1월 16일로 끝난 주간 기준으로 7일 이상 정박 중인 원유가 저장된 유조선의 물량은 전주 대비 -8.6% 감소한 1억1518만 배럴로 집계됐다. 이는 해상에 대기 중인 재고가 줄어들고 있음을 시사한다. 반면 중국의 원유 수입은 회복세를 보이고 있다. Kpler의 자료에 따르면 중국의 12월 원유 수입은 전월 대비 10% 증가해 기록적 수준인 1,220만 배럴/일에 달했으며 이는 중국이 전략비축과 상업재고를 재축적하는 과정과 맞물려 국제 수요를 지지하고 있다.
국제 기구 및 산유국 정책
OPEC+는 2026년 1월 3일 성명에서 2026년 1분기 생산 증가 보류 방침을 재확인했다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 배럴/일의 증산을 발표했으나, 이후 출현한 글로벌 공급 과잉을 이유로 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년에 세계 원유 공급 과잉이 기록적으로 확대되어 약 381.5만 배럴/일 수준이 될 것으로 예상한 바 있다. OPEC+는 2024년 초에 시행한 총 220만 배럴/일 규모의 감산분을 복원하려는 과정에서 아직 약 120만 배럴/일의 복원 여력이 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산은 +40,000 배럴/일 증가해 2,903만 배럴/일을 기록했다.
러시아 관련 제약과 우크라이나 공격
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 최근 5개월 동안 최소 28개 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제·수출 능력을 제약했다. 또한 11월 말 이후 발틱해에서 러시아 탱커들에 대한 공습이 증가했으며 최소 6척의 탱커가 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 대러시아 석유 관련 제재가 더해지며 러시아산 원유의 글로벌 유통량은 줄어드는 추세다.
미국 내 생산·재고·시추 활동
미 에너지정보청(EIA)은 최근 보고서에서 2026년 미국 원유 생산 전망치를 13.59백만 배럴/일로 상향 조정(이전 13.53백만 배럴/일)했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향 조정(이전 95.68)했다. EIA가 발표한 1월 9일 기준 재고 자료에서는 미국 원유 재고가 5년 계절평균 대비 -3.4%, 가솔린 재고는 +3.4%, 증류유(디스틸레이트) 재고는 -4.1% 수준으로 집계됐다. 같은 기간 미국 주간 원유 생산은 13.753백만 배럴/일로 전주 대비 -0.4% 하락했으며 이는 11월 7일 기록한 13.862백만 배럴/일의 최고치에 근접한 수준이었다.
Baker Hughes의 집계에 따르면, 1월 16일로 끝난 주간 미국의 가동 애플리케이션(활성) 원유 시추대 수는 전주 대비 +1대 증가한 410대로 집계됐다. 이는 12월 19일의 406대라는 4년 반(4.25년) 최저치에서 소폭 회복한 수치이나, 2022년 12월의 627대라는 5.5년 최고치와 비교하면 여전히 낮은 수준이다.
용어 설명
WTI(서부 텍사스산 원유)는 미국 텍사스에서 거래되는 대표적 원유 기준 가격이다. RBOB는 휘발유(가솔린) 선물의 한 종류로, 정유 과정에서 생산되는 가솔린의 가격 지표 역할을 한다. 달러지수(DXY)는 주요 통화 대비 미 달러화의 가치를 나타내는 지수로, 달러가 약세를 보이면 달러화 표시 원자재인 원유 가격이 상대적으로 상승하는 경향이 있다. bpd는 배럴/일(barrels per day)의 약자로 일별 원유 생산량 단위를 의미한다. Vortexa와 Kpler는 국제 원유 및 해상 물류 데이터를 제공하는 민간 데이터 업체이다. EIA(미 에너지정보청)와 IEA(국제에너지기구)는 각각 미국 및 국제 에너지 관련 통계를 발표하는 공식 기관이며, OPEC+는 OPEC 회원국과 비회원 주요 산유국들의 협의체를 의미한다.
향후 전망과 영향 분석
현재 유가 움직임은 공급 측의 구조적 제약(카자흐스탄 유전 가동 중단, 러시아 정제·수출 차질, 서방 제재)과 수요 측 변수(중국의 재고 확보 및 수입 증가), 그리고 통화 요인(달러 약세)이 결합된 결과로 해석된다. 단기적으로는 카자흐스탄의 발전기 화재에 따른 생산 복구 일정과 이란 내 정치 불안의 전개 양상이 유가의 중요한 결정 변수로 작용할 가능성이 크다. 만약 카자흐스탄 유전의 생산 중단이 장기화되거나 이란의 불안이 군사적 충돌로 확산된다면 글로벌 즉각 공급 부족 우려가 재차 부각되어 Brent와 WTI 기준으로 추가적인 상승 압력이 나타날 수 있다.
반대로 IEA의 전망처럼 2026년 전반에 걸쳐 글로벌 원유 공급 과잉이 확대될 것이라는 시나리오가 현실화되면, 중기적으로는 OPEC+의 증산 보류 기조에도 불구하고 유가는 하방 압력을 받을 수 있다. 특히 미 EIA의 생산 상향 조정(2026년 미국 생산 13.59백만 배럴/일 전망)과 중국 수요의 계절적 변동, 비축 해소 여부 등이 결합되어 가격 변동성이 확대될 여지가 있다.
금융시장과 실물경제 측면에서는 유가 상승이 인플레이션 압력을 재점화할 가능성이 있다. 에너지 비용 상승은 제조업과 운송비 증가로 이어져 기업 수익성에 영향을 미치며, 중앙은행의 통화정책 판단에도 고려 요인이 된다. 반대로 유가 하락은 에너지 비용 완화와 소비자 여력 제고로 이어져 경제 성장에 긍정적 영향을 줄 수 있다. 따라서 투자자와 정책당국은 단기적 지정학 리스크와 중기적 공급·수요 펀더멘털 변화를 모두 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다.
자료 요약: 2026년 1월 20일 Barchart 보도 기준으로 2월 만기 WTI는 +0.90달러(+1.51%), RBOB는 +0.0386달러(+2.16%) 상승 마감. 카자흐스탄 텐기즈·코롤레프 유전 화재로 생산 중단, 약 90만 bpd 공급 차질. 달러지수 2주 저점, 중국 12월 원유수입 1,220만 bpd(전월 대비 +10%), Vortexa 해상 저장유량 1억1518만 배럴(-8.6% w/w). OPEC+는 2026년 1분기 증산 보류, IEA는 2026년 세계 공급 과잉을 약 381.5만 bpd로 전망. EIA는 2026년 미국 생산을 13.59백만 bpd로 상향 조정.
