3월물 아라비카 커피(KCH26)가 화요일에 종가 기준 -8.80 포인트(-2.48%) 하락했고, 3월 ICE 로부스타(RMH26)는 같은 날 -75 포인트(-1.87%) 하락하며 장을 마감했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주 브라질의 커피 산지에 비가 예보되면서 건조 우려가 완화되어 커피 가격이 하락한 것으로 분석된다.
기상 전문 매체인 The Weather Channel은 이번 주 미나스제라이스(Minas Gerais)에서 매일 소나기가 예상된다고 전했다.
단기적으로 풍부한 공급 전망은 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 2025년 브라질 총생산에 대한 장기 전망이 상향 조정된 점이 이를 뒷받침한다. 브라질의 생산 예측 기관 Conab은 2025년 브라질 커피 총생산 추정치를 9월의 55.20백만 가방에서 2.4% 상향해 56.54백만 가방으로 발표(12월 4일)했다.
베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 부담이 되고 있다. 베트남 국가통계청은 2025년 베트남 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가해 1.58 MMT(메트릭톤)에 도달했다고 보고(1월 5일)했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
반면 브라질의 평년 이하면 작황 우려가 가격을 지지하는 요인이기도 했다. 기상회사 Somar Meteorologia는 미나스제라이스가 1월 16일로 끝나는 주간 동안 33.9mm의 강우를 기록해 역사적 평균의 53% 수준에 그쳤다고 보고했다. 이러한 저조한 강우량은 아라비카 생산에 부담으로 작용할 수 있다.
거래소(ICE)에서 모니터되는 재고는 가격 방향성의 중요한 신호다. ICE-모니터 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645가방으로 1.75년 저점을 기록했으나, 이후 회복해 지난 수요일에는 461,829가방에 이르렀다. ICE 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏으로 1년 저점을 기록한 뒤 화요일에 4,364랏으로 회복했다.
공급 증가 전망은 가격에 추가적인 하방 압력이다. 미국 농무부 해외농업국(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 전망하면서, 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 가방, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 예측했다. 보고서는 또한 브라질의 2025/26 생산은 전년 대비 -3.1% 감소한 63.0백만 가방으로, 베트남의 2025/26 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방으로 전망했다. FAS는 2025/26 마감 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 가방이 될 것으로 예상했다.
국제기구와 업계 전망은 혼재된 신호다. 국제커피기구(ICO)는 현재 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 하락해 138.658백만 가방을 기록했다고 보고(11월 7일)한 반면, 일부 기관은 생산 증가와 특정 품종(로부스타) 중심의 공급 확대를 지적한다.
베트남 측도 생산 확대 신호를 보냈다. 베트남 커피·코코아 협회(Vicofa)는 2025/26 산출량이 기상 여건이 우호적일 경우 전년 대비 10% 증가할 것이라고 밝힘(10월 24일). FAS와 베트남 통계치는 모두 로부스타 공급 증가가 전 세계 시장에 부담을 줄 수 있음을 시사한다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 고급 향미와 부드러운 맛으로 시장에서 높은 가격을 형성하지만 기후 변화에 민감하다. 로부스타는 병충해와 고온에 더 강하고 카페인 함량이 높아 가격이 상대적으로 낮으며, 인스턴트 커피 및 블렌드용으로 많이 쓰인다. ICE(Intercontinental Exchange)는 커피 선물과 재고 수준을 모니터링하는 주요 거래소로, ICE 재고 수치는 물리적 공급 여건과 가격 신호에 중요한 영향을 준다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
단기적으로는 브라질의 예보된 강우와 베트남의 높은 수출 물량이 결합해 가격을 압박할 가능성이 크다. 기상 변수로 인한 작황 우려가 완화되면 아라비카 선물은 추가 하락 압력을 받을 것이며, 이미 발표된 베트남 수출 증가와 생산 증가 전망은 로부스타 시장의 하방 압력을 지속시킬 전망이다. 한편, ICE 재고의 일시적 저점 신호와 USDA의 아라비카 장기 감산 전망(-4.7%)은 중기적으로 아라비카 가격이 반등할 수 있는 근거를 제공한다.
정리하면, 향후 가격 경로는 기상 변화(특히 브라질의 추가 강우 여부)와 베트남과 브라질의 실제 수출·생산 통계, 그리고 ICE 물리 재고 변동에 따라 갈린다. 기상이 호전되어 작황이 회복될 경우 단기 하락세가 지속될 수 있으나, 만약 건조가 재발하거나 병충해 등으로 생산이 예상보다 악화될 경우 아라비카를 중심으로 가격이 빠르게 반등할 가능성이 있다.
경제·산업적 시사점
원두 가격의 하락은 로스터리, 소매 커피업체, 커피를 다량 소비하는 외식업계에 비용 절감 효과를 줄 수 있다. 반면 커피 생산국의 농가 소득에는 부정적 영향이 나타날 수 있으며, 생산 확대를 위한 투자 여력이 약화될 우려가 있다. 전략적 관점에서 보면, 트레이더와 헤지펀드 등 시장 참여자들은 기상 데이터와 수출 통계, ICE 재고 변화를 면밀히 모니터링하며 포지션을 조정할 필요가 있다.
기타 정보
보고서 작성자 Rich Asplund는 기사 게재 시점에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본문에 인용된 수치와 날짜는 해당 기관이 발표한 자료와 Barchart의 보도 내용을 기반으로 정리한 것이다.
