미국 주요 주가지수 및 선물 지표가 일제히 하락했다. S&P 500 지수(SPX)는 전일 대비 -1.23%, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -1.07%, 나스닥100 지수(IUXX)는 -1.36% 하락했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.16%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.20%의 낙폭을 기록했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 지수는 2주 만의 저점으로 하락했다. 미국과 유럽 간 그린란드를 둘러싼 지정학적 긴장이 자산시장에 리스크오프(위험회피) 심리를 야기했다. 도널드 트럼프 대통령의 그린란드 인수 추진은 미국과 유럽 동맹국 간의 무역 마찰 우려를 되살렸고, 완화 신호는 아직 뚜렷하지 않다. 트럼프 대통령은 프랑스 마크롱 대통령이 미국 주도의 평화 구상에 합류하지 않을 경우 프랑스 샴페인에 대한 높은 관세를 위협하는 한편, 주말에 2월 1일부터 유럽 8개국산 상품에 대해 10% 관세를 부과하고 6월에는 25%로 인상하겠다고 발표했으며 이는 ‘그린란드 매입’ 합의가 있을 경우에만 철회하겠다고 밝혔다.
채권 금리 상승 또한 주가에 부담을 주고 있다. 미국 10년물 국채 수익률은 이날 4.31%로 약 4.75개월 만의 최고치를 기록했다. 이는 연방준비제도(Fed)의 독립성 우려와 일본 국채 금리 급등에 따른 부정적 전이효과로 촉발됐다. 일본 10년물 국채(JGB) 수익률은 이날 2.359%로 27년 만의 최고 수준을 기록했는데, 이는 일본의 재정 우려가 원인으로 지목됐다. 일본 내 정치권에서는 프라임 미니스터 후보 사나에 다카이치가 승리할 경우 식료품에 대한 한시적 소비세 인하를 약속한 바 있어 재정 확대 우려가 JGB 금리 상승을 부추겼다.
금·은 광산주 강세는 이날 주식시장에서 유일한 긍정적 요인 중 하나였다. 그린란드 위기로 인해 안전자산 선호가 강해지면서 귀금속 가격이 사상 최고치를 경신했고, 금·은 채굴 기업들의 주가가 상승했다. 또한 일본의 확장적 재정정책으로 인해 재정적자 확대 우려가 커지자 가치 저장 수단으로서 귀금속 수요가 증가했다.
미국 천연가스 관련주 급등도 주목된다. 천연가스 선물(NGG26) 가격이 3주 만의 고점으로 +22% 넘게 급등하면서 관련 생산업체 주가가 급등했다.
이번 주 시장의 주요 관심사는 경제 지표, 관세 관련 추가 전개, 차기 연준(연방준비제도) 의장 인선, 그리고 그린란드 사안의 진전이다. 수요일에는 12월 예정 주택 매매 대기건수가 -0.5% m/m 감소할 것으로 예상된다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구 건수가 +12,000명 증가한 210,000건으로 예상된다. 또한 3분기 국내총생산(GDP)은 연율 환산 기준 +4.3%로 수정 없이 발표될 것으로 예상된다. 11월 개인소비는 +0.5% m/m, 개인소득은 +0.4% m/m 증가할 것으로 보며, 연준이 선호하는 물가 지표인 11월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 +0.2% m/m, +2.8% y/y로 전망된다. 금요일에는 1월 S&P 미국 제조업 PMI가 +0.2p 상승한 52.0으로 예상되고, 미시간대(University of Michigan)의 1월 소비자심리지수 최종치는 54.0으로 수정 없이 발표될 것으로 보인다.
4분기 실적 시즌도 이번 주 본격화되며, 발표가 주가에 영향을 미치고 있다. 지금까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 33개 가운데 88%가 어닝 서프라이즈를 기록했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 기업들의 4분기 이익 성장률이 +8.4%로 예상되며, 소위 ‘매그니피선트 세븐(Magnificent Seven)’이라는 초대형 기술주들을 제외하면 +4.6% 증가할 것으로 전망했다.
미 대법원은 이날 트럼프 대통령의 상호 관세 조치에 대한 소송에 대해 판결을 내리지 않았다. 대법원은 다음 의견을 언제 발표할지 밝히지 않았고, 법원이 곧바로 4주간 휴정에 들어감에 따라 관세 관련 최종 판결은 적어도 한 달 이상 지연될 가능성이 크다.
시장에서는 1월 27~28일로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 다음 회의에서 -25bp(0.25%p) 금리 인하5%로 평가하고 있다.
해외 증시 동향을 보면 유럽의 Euro Stoxx 50은 2주 저점으로 하락해 -0.73%, 중국 상하이종합지수는 1.5주 저점에서 -0.01%로 소폭 하락, 일본 닛케이225는 -1.11%로 마감했다.
금리 및 채권시장 동향
3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 이날 -6틱 하락했다. 10년물 국채 수익률은 +4.6bp 상승해 4.269%에 이르렀으나, 같은 날 일부 지표에서는 4.307%·4.31%로 보고되며 당일 최고 수준을 기록했다. (기사 내 수치 표기는 시점별로 차이가 있으므로 동향을 파악할 때 각각의 기준 시점을 확인할 필요가 있다.)
10년 기대 인플레이션(브레이크이븐 인플레이션)은 이날 2.342%로 3.25개월 최고치를 기록하며 T-노트(미 국채 가격)에 하방 압력을 가했다. 또한 일본 10년물(JGB) 수익률이 27년 만에 최고치인 2.359%로 급등한 영향으로 글로벌 채권 금리 급등이 미국 국채에 부정적 영향을 미쳤다. 시장은 일본 채권 금리가 추가 상승할 경우 일본 투자자들이 보유하고 있는 미국 국채 등 외국 자산을 매도하고 자본을 일본으로 환원할 가능성을 우려하고 있다.
미국 내에서는 트럼프 대통령이 지난 금요일에 케빈 하셋(Keven Hassett) 지명에 소극적 입장을 보이며 그를 연방준비제도 의장으로 내정하기보다는 국가경제위원회(NEC) 국장으로 유지하겠다는 뜻을 밝힌 점도 국채에 부담으로 작용하고 있다. 시장은 하셋을 연준 의장 후보군 중 가장 비둘기파(완화적)로 평가했기 때문에, 차기 의장이 케빈 워시(Kevin Warsh)와 같은 매파(긴축적) 인사로 기울 경우 채권 금리는 추가 상승할 소지가 있다.
유럽 국채 금리도 상승하고 있다. 독일 10년물 분트 수익률은 2.894%로 2주 최고를 기록하며 +2.0bp 상승해 2.860%에 이르렀고, 영국 10년물 길트 수익률은 4.495%로 2주 최고를 기록하며 +3.8bp 상승해 4.452%를 나타냈다.
한편 독일의 1월 ZEW 경기 기대지수는 +13.8p 상승해 59.6으로 4.5년 만의 최고치를 기록해 예상치(50.0)를 크게 상회했다. 반면 독일의 12월 생산자물가지수(PPI)는 -2.5% y/y로 예상치(-2.4%)보다 낮았고, 20개월 만의 최대 하락을 기록했다.
시장은 ECB(유럽중앙은행)가 2월 5일 통화정책회의에서 +25bp 금리 인상을 단행할 확률을 사실상 0%로 보고 있다.
미국 주요 종목 및 섹터별 동향
이른바 매그니피선트 세븐(Magnificent Seven) 기술주는 전반적으로 하락세다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)는 각각 -2% 이상 하락했고, 아마존(AMZN), 메타(META), 알파벳(GOOGL), 마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL)도 -1% 이상의 낙폭을 기록했다.
암호화폐 연계주도 급락했다. 비트코인(USD)은 -2% 이상 하락해 1주일 저점으로 밀렸고, 나스닥100에서는 스트래터지(MSTR)가 -7% 이상 하락해 낙폭을 주도했다. 마라 홀딩스(MARA)는 -5% 이상, 리오트 플랫폼스(RIOT), 코인베이스(COIN), 갤럭시 디지털(GLXY)은 각각 -3% 이상 하락했다.
금·은 채굴주는 귀금속 가격 급등에 힘입어 상승세다. 뉴몬트(NEM)는 +3% 이상, 배릭(B)은 +2% 이상 상승했고, 헥라(HL), 코어(CDE), 프리포트 맥모런(FCX)은 +1% 이상 올랐다.
천연가스 가격 급등으로 관련 생산업체들이 강세를 보였다. 코테라 에너지(CTRA)는 +3% 이상, 안테로 리소시스(AR)와 레인지 리소시스(RRC)는 +2% 이상, CNX 리소시스(CNX)와 EQT는 +1% 이상 상승했다.
개별 종목 중에서는 넷앱(NTAP)이 모건스탠리의 하향 평가(Underweight)로 -8% 이상 급락했고, 3M(MMM)은 2026 회계연도 조정 EPS 가이던스(주당순이익)로 $8.50~$8.70를 제시했는데 중간값이 컨센서스 $8.64를 하회해 -7% 이상 급락하며 S&P 500과 다우의 낙폭을 주도했다.
패스널(FAST)은 4분기 순매출이 $20.3억으로 컨센서스 $20.4억에 미달해 -4% 이상 하락했고, 록웰 오토메이션(ROK)은 오펜하이머의 하향 조정으로 -4% 이상 빠졌다. 앱러빈(APP)은 CapitalWatch의 부정적 리포트로 -1% 이상 하락했다.
한편 RAPT Therapeutics(RAPT)는 GSK Plc가 약 $22억(주당 $58)에 인수하기로 합의하면서 +62% 이상 급등했다. 인텔(INTC)은 시포트 글로벌의 상향(중립→매수, 목표가 $65)으로 +4% 이상 상승해 나스닥100의 최고 상승주가 되었고, 알베마르(ALB)는 HSBC의 상향(보유→매수, 목표가 $200)으로 +4% 이상 올랐다. 마이크론(MU)은 스티펠의 목표가 상향($300→$360)으로 +2% 이상 상승했다. 브링커 인터내셔널(EAT)은 모건스탠리의 상향(중립→비중확대, 목표가 $200)으로 +2% 이상 상승했다.
오늘(2026-01-20) 실적 발표 예정 기업으로는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB)가 있다.
면책: 기사 게재일 기준 저자 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권에 직접적 또는 간접적 보유 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사 내용 및 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어의 설명은 다음과 같다. E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 기초자산으로 하는 표준화된 선물계약의 일종으로, 주식시장 방향성에 대한 단기적 기대를 반영한다. JGB는 일본 국채(Japanese Government Bond)를 의미하며, 일본 채권 금리가 오르면 글로벌 자본흐름에 영향이 미친다. 브레이크이븐 인플레이션(10-year breakeven)은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS) 간 수익률 차이로 계측되는 기대 인플레이션이며, 상승하면 시장의 물가상승 기대가 커졌음을 뜻한다. 근원 PCE는 연준이 선호하는 물가지표로, 변동성이 큰 식품·에너지 비용을 제외한 수치다.
정책 및 시장 영향 분석
그린란드를 둘러싼 외교·무역 갈등과 관세 위협은 단기적으로는 리스크 프리미엄 상승을 통해 주식시장에 부담을 준다. 특히 무역 파트너인 유럽과의 마찰 심화는 글로벌 공급망과 기업 실적 전망에 불확실성을 증가시켜 주가 변동성을 확대할 가능성이 있다. 관세 부과 시 수입물가가 상승하여 기업의 원가 부담과 소비자물가에 상방 요인이 될 수 있으며, 이는 중앙은행의 통화정책 판단에도 영향을 미친다.
채권시장 관련해서는 일본 및 유럽 채권 금리 상승이 글로벌 금리 재조정을 촉발할 가능성이 크다. 일본 국채 금리 상승은 일본 자본의 환류로 이어질 수 있어 달러채권 수요를 약화시키며, 결과적으로 미국 국채 수익률을 추가로 끌어올릴 여지가 있다. 금리가 상승하면 주식의 할인율이 높아져 주가에 하방 압력이 된다는 점에서 기술주 등 성장주에 상대적으로 부담이 커질 수 있다.
귀금속 강세는 인플레이션 헤지 및 지정학적 불확실성에 따른 안전자산 선호가 결합된 결과로 해석된다. 금·은 가격 상승은 통상적으로 통화가치 하방 압력이나 실물자산으로의 수요 전환과 연결되며, 관련 채굴주에 호재로 작용한다.
향후 관찰 포인트는 다음과 같다. 첫째, 그린란드 관련 미국과 유럽의 외교적 타협 또는 추가적 관세 공방 여부. 둘째, 일본·유럽 채권 금리의 추가 상승 여부와 그에 따른 글로벌 자본흐름 변화. 셋째, 연준의 차기 의장 인선과 1월 FOMC에서의 성명 해석이다. 네 가지 변수는 단기적으로 주식·채권·외환·원자재 시장 전반에 걸쳐 상호작용하며 변동성을 좌우할 것이다.
본 기사는 Barchart의 2026년 1월 20일 보도를 한국어로 번역·정리한 내용으로, 기사 본문에 제시된 수치와 일정, 인용문을 충실히 반영하였다.
