달러가 아시아 거래에서 이틀 연속 약세를 보이며 미 자산에 대한 매도가 확산됐다. 백악관이 그린란드의 미래를 둘러싼 유럽연합(EU)에 대한 경고를 내놓자 주식과 국채, 달러에 대한 전반적인 매도세가 촉발됐다.
2026년 1월 20일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 달러 인덱스는 6개 통화 바스켓 대비 달러의 강도를 측정하는 지표로서 최대 0.2% 하락해 98.891까지 밀렸으며 이는 1월 13일 이후 최저치이다. 투자자들은 대미(對美) 노출에 따른 리스크 확대를 우려하고 있다.
월요일(현지시간) 도널드 트럼프 미국 대통령의 유럽 동맹국에 대한 관세 재위협은 작년 4월의 해방일(Liberation Day) 관세 발표 이후 나타났던 이른바 ‘Sell America’ 트레이드를 재현시켰다. 당시와 마찬가지로 주식과 재무부 채권, 달러가 동반 하락했다. 미국 시장은 마틴 루서 킹 주니어 데이(Martin Luther King Jr. Day) 공휴일 이후인 화요일에 거래를 재개했다.
“장기적 불확실성, 긴장된 동맹 관계, 미국 리더십에 대한 신뢰 상실, 보복 가능성 및 탈달러화(de‑dollarisation) 흐름의 가속화에 대한 우려로 달러 자산을 매도하고 있다.”
시드니 IG의 마켓 애널리스트 토니 시커모어(Tony Sycamore)의 진단이다.
미 국채 10년물 수익률은 3.0 베이시스포인트 상승한 4.2586%를 기록했다. CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 연방기금선물은 미 중앙은행이 다음 주 예정된 이틀 회의에서 정책을 동결할 확률을 95%로 반영하고 있어 금리 동결 관측은 변함이 없었다.
유로화는 달러 대비 0.1% 오른 1.1658달러를, 파운드는 0.1% 상승한 1.3437달러를 기록했다. OCBC의 애널리스트들은 연구노트에서
“시장이 여전히 관세 시행 여부를 의심하고 있다. 당분간 탈달러화 흐름이 트럼프의 관세 현실화 시 유로와 파운드의 성장 하향 리스크보다 더 큰 영향력을 행사하고 있다.”
고 언급했다.
엔화 대비 달러는 0.1% 하락한 157.905엔을 기록했다. 이는 일본 다카이치 사나에(高市早苗) 총리가 2월 8일로 사전 투표(총선) 돌입을 선언한 이후 나타난 움직임이다. 그녀가 2년간 식품에 대한 8% 소비세 유예를 약속하면서 일본의 취약한 재정 상태에 대한 관심이 집중됐다. 같은 날 실시된 20년물 국채 매각에서 수요 부진이 관찰되었으나 엔화는 큰 변동을 보이지 않았다.
홍콩에서 역외거래되는 위안화(롱·CNH) 대비 달러는 0.1% 하락한 6.9540위안로, 달러 기준으로서는 2023년 5월 이후 최약세 수준을 기록했다. 중국인민은행(PBoC)는 1월에 기준 대출금리를 8개월 연속(여덟 번째) 동결했으며 이는 로이터가 실시한 애널리스트 조사 결과와 일치했다.
인도네시아 루피아는 16,985로 사상 최저로 약세를 보였다. 투자자들은 대통령 프라보워 수비안토(Prabowo Subianto)가 중앙은행(뱅크인도네시아) 이사회에 조카를 지명한 것을 두고 중앙은행의 독립성 약화를 우려했다.
호주 달러는 0.2% 오른 0.6727달러를 기록했고 뉴질랜드 달러는 0.5% 상승한 0.58265달러로 올해 최고치를 경신했다.
암호화폐 시장에서는 비트코인이 0.6% 하락한 92,336.99달러, 이더는 0.8% 내린 3,186.86달러에 거래됐다.
용어 설명
달러 인덱스는 미 달러화의 가치를 주요 6개 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러, 스웨디시 크로나, 스위스 프랑)에 대해 가중평균으로 산출한 지수로 국제 외환시장에서 달러의 전반적 강도를 파악하는 데 사용된다. ‘Sell America’ 트레이드는 미국 중심의 자산(주식·채권·달러 등)을 매도하고 해외 자산으로 자금을 이전하는 시장 흐름을 의미한다. 탈달러화(de‑dollarisation)는 국제거래와 외환보유고에서 달러의 비중이 줄어드는 구조적 변화를 가리킨다.
시사점 및 전망
이번 달러 약세와 관련된 주요 시사점은 지정학적 긴장이 통화·채권·주식시장에 동시다발적으로 영향을 미칠 수 있다는 점이다. 단기적으로는 달러 약화가 수입 물가를 낮춰 일부 신흥국 통화와 원자재 통화의 상대적 강세로 이어질 수 있다. 반대로 미국 국채 수익률이 재차 상승할 경우 글로벌 차입비용에 대한 우려가 커질 수 있다. 연방기금선물시장의 높은 금리 동결 확률(95%)이 반영된 상황에서 정책적 완화 가능성은 제한적이지만, 지정학적 리스크가 지속되면 투자자들이 미국 자산을 축소하고 안전자산 또는 대체통화로 이동하는 흐름이 가속화될 수 있다.
금융시장 참여자는 당분간 다음 사안들을 주시할 필요가 있다. 첫째, 미 행정부의 관세·외교 행보 변화 여부와 그에 따른 동맹국의 보복 또는 정책 대응. 둘째, 미 국채 수익률의 추가 상승이 글로벌 포트폴리오 밸런싱에 미치는 영향. 셋째, 중국과 일본, 인도네시아 등의 정책·입법 변화가 지역 통화·채권 시장에 미치는 파급효과다. 트레이더와 자산운용사는 포지션을 조정하고 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다.
결론적으로, 백악관의 지정학적 발언은 금융시장에 즉각적이고 명확한 영향을 주었으며, 향후에도 정치적 리스크가 달러의 방향성과 글로벌 자본흐름을 좌우할 가능성이 크다. 투자자들은 지속적 불확실성, 동맹 관계의 변화, 탈달러화 흐름을 변수로 삼아 리스크 관리에 주력해야 한다.
