면화 선물이 금요일 거래에서 대체로 하락했다. 대부분의 계약이 포인트 단위로 손실을 기록했으며, 특히 12월물은 전주 대비 80포인트 하락한 것으로 집계됐다. 달러 지수는 91포인트 하락했고, 원유 선물은 배럴당 97센트 상승해 외부적 지지 요인을 일부 제공했으나 면화 가격의 전반적 약세를 막지는 못했다.
2026년 1월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 시카고거래소(또는 관련 선물거래소에서 거래되는) 면화 선물은 금요일에 계약별로 4포인트에서 32포인트까지 하락했다. 이 기간 동안 투자자들의 포지션 조정과 현물 시장의 거래 동향, 지수 및 재고 지표들이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(포지션 보고) 자료는 투기적 트레이더들의 포지션 변화를 보여준다. 해당 자료에 따르면 투기 트레이더들은 순공매도 포지션을 12,969계약 줄여 화요일 기준으로 순공매도 17,549계약을 보유한 것으로 집계됐다. 이는 단기적 매도 포지션 축소가 이루어졌음을 의미하지만, 여전히 순공매도 상태가 지속되고 있음을 시사한다.
현물(현금) 시장 동향도 관찰된다. The Seam은 목요일에 온라인으로 총 868건의 현금 면화 베일(bale) 판매을 보고했으며, 거래 평균가격은 파운드당 67.83센트였다. 이것은 소규모 거래가 이어지고 있음을 보여주며, 현물 가격 형성에 일부 기여하는 데이터다.
한편 ICE(인터컨티넨털 익스체인지)의 면화 재고는 9월 26일 기준으로 변동이 없었고, 공인된 인증 재고는 265베일로 확인됐다. 글로벌 면화 가격의 중요한 지표인 Cotlook A Index는 9월 26일 기준으로 파운드당 84.90센트로, 전일 대비 90포인트 하락했다. 또 미 농무부(USDA)의 Adjusted World Price(AWP)는 목요일에 223포인트 인상되어 파운드당 61.06센트로 조정되었다.
주요 선물 종목 종가(게시 시점 기준)은 다음과 같다. 2024년 12월물(Dec 24 Cotton)은 72.72센트로 마감하여 30포인트 하락했고, 2025년 3월물(Mar 25 Cotton)은 74.52센트로 마감해 25포인트 하락, 2025년 5월물(May 25 Cotton)은 75.61센트로 마감해 26포인트 하락을 기록했다.
참고·공시: 보도일 기준으로 저널리스트 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적을 위한 것이다. 또한 기사에 표현된 견해는 해당 기자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 대변하지는 않는다.
용어 설명
Commitment of Traders(COT) 보고서는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 주기적으로 발표하는 포지션 데이터로, 상업 참가자와 투기 참가자 등 시장 참여자들의 매수·매도 포지션 규모를 보여준다. 이 보고서는 시장 심리와 잠재적 변동성을 파악하는 데 활용된다.
The Seam은 온라인 기반의 면화 거래 플랫폼으로, 생산자·무역상·사료업자 등이 거래한 현물 베일 수량과 가격 동향을 집계해 시장 유동성을 평가하는 데 참고되는 데이터 소스다.
Cotlook A Index는 글로벌 면화 가격을 대표하는 지표 중 하나로, 여러 지역의 경매 및 현물 가격을 종합해 산출한다. 국제 섬유 업계와 무역업자들이 가격 형성의 벤치마크로 활용한다.
USDA Adjusted World Price(AWP)는 미국 농무부가 수출 보조와 관련해 산정하는 조정 세계 가격으로, 농가와 수출업자에게 중요한 기준 가격 역할을 한다.
시장 영향 분석
이번 금요일 면화 선물의 전반적 약세는 복합적 요인의 결과로 판단된다. 투기적 매도 포지션이 축소되었음에도 불구하고 가격이 하락한 것은 거래 참여자들의 리스크 회피와 단기 수급 불균형 가능성을 시사한다. 달러 지수의 하락과 원유 가격의 상승은 보통 상품가격에 복합적으로 작용한다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 상품인 면화 가격에 상승 압력을 주고, 원유 상승은 섬유 생산비(특히 합성섬유와의 경쟁 요소 등) 측면에서 간접적 영향을 미칠 수 있다. 그러나 이번에는 이러한 외생 변수들이 면화 시장의 하방 압력을 완전히 상쇄하지 못했다.
현물 거래의 규모(목요일 868베일)와 공인 재고가 극히 적은 수준(265베일)이라는 사실은 재고 측면에서의 공급 긴축 가능성을 보여준다. 재고가 적으면 적은 거래량만으로도 가격이 급등할 수 있으나, 현재는 단기적 수요 약화나 포지션 조정으로 인해 가격이 하락하는 양상이 나타나고 있다. 또한 Cotlook A Index의 하락(84.90센트)과 AWP의 인상(61.06센트)이라는 일견 상충하는 신호는 시장 내 지역별 수급 차이와 정책적 요인(예: 보조금·가격조정) 등이 복합적으로 작용하고 있음을 의미한다.
향후 전망으로는 다음과 같은 시나리오가 유효하다. 단기적으로는 투기 포지션의 재조정과 글로벌 수요(섬유업체 주문, 중국·인도 등 주요 수입국의 구매 패턴)에 따라 변동성이 지속될 가능성이 크다. 재고가 낮은 구조는 상승 재료로 작용할 여지가 있으나, 수요 약화가 이어질 경우 추가적인 하락 압력도 가능하다. 중장기적으로는 원유와 달러 흐름, 주요 생산국의 재배 면적 및 기후 이상(예: 가뭄·홍수)에 따라 가격 방향이 명확해질 수 있다. 특히 섬유 제조업체와 수출업체는 원자재 비용 변동에 민감하므로, 가격 안정 여부는 제조업체의 조달 전략과 재고관리 정책에 직접적 영향을 미칠 것이다.
실무적 시사점으로 면화 생산자와 트레이더는 포지션 리스크 관리를 강화하고, 계약 만기별 스프레드와 현물-선물 차익거래(컨버전) 기회를 검토할 필요가 있다. 섬유 제조업체와 수입상은 단기적인 가격 급등 가능성에 대비해 헤지 전략을 마련하거나, 공급처 다변화 및 장기계약 체결을 통해 비용 변동성을 완화하는 방안을 고려해야 한다.
