3월 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가 -2.80포인트(-0.78%)로 마감했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 같은 날 종가 -3포인트(-0.07%)로 장을 마감했다. 당일 장 초반의 상승폭은 지켜지지 못했고, 업데이트된 기상 예보가 향후 일주일간 브라질 주요 커피 재배지역의 강우 가능성을 높여 놓으면서 매도 압력이 강화됐다.
2026년 1월 20일, 나스닥 계열 매체인 Barchart의 보도에 따르면 이번 하락은 단기적 기상 전망 변화가 투자심리에 영향을 준 결과로 분석됐다. 업데이트된 예보는 브라질 내 주요 커피 재배지에 향후 일주일간 강우 확률을 높여, 가뭄 우려에 따른 공급 우려를 일부 완화하는 방향으로 해석됐다.
지난 목요일(직전 주), 아라비카 가격은 한 달 만의 최고치로 급등했었다. 이는 브라질의 강수량이 평년을 밑돌았기 때문이다. 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝나는 주간(주말 기준 집계) 동안, 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 26.5mm의 강수가 관측돼 역사적 평균의 29% 수준에 불과했다고 보고했다. 이 같은 저강수량은 수확기와 생육 단계에서의 생산성 우려를 촉발해 가격의 단기 급등 요인이 되었다.
재고 측면에서는 ICE(Intercontinental Exchange) 모니터링 재고가 가격에 주요 변수로 작용하고 있다. 아라비카의 경우 11월 20일 기준 398,645백(가방)으로 1.75년 만의 저점에 도달했으나 이후 회복되어 지난주 수요일에는 461,829백으로 2.5개월 최고치를 기록했다. 로부스타의 ICE 재고는 12월 10일 4,012랏(lots)으로 1년 저점을 찍은 뒤 12월 23·24일에는 4,278랏으로 다소 회복했다. 재고 감소는 일반적으로 가격을 지지하는 요인이지만, 최근의 흐름은 기상요인과 공급 전망에 따라 단기 변동성이 커지고 있음을 시사한다.
공급 전망도 가격 흐름에 상반된 신호를 보내고 있다. 브라질의 농산물 예측기관인 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년 커피 생산량 추정치를 55.20백만 가방에서 56.54백만 가방으로 2.4% 상향 조정했다. 이는 글로벌 공급 여건을 풍부하게 해 가격에 하방압력을 가할 수 있는 요인이다.
베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국으로서 수출 증가가 로부스타 가격에 직접적인 영향을 미치고 있다. 베트남 통계청은 지난 월요일에 2025년 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가해 1.58 MMT(백만톤)에 달했다고 발표했다. 또한 베트남의 2025/26 수확 연도 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT, 즉 29.4백만 가방으로 전망되며 이는 4년 만의 최고치다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 여건이 우호적일 경우 2025/26 연도의 생산량이 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 언급했다.
국제무대의 지표도 혼재된 신호를 보이고 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방에 그쳤다고 발표해 공급 타이트닝의 징후를 일부 시사했다.
미 농무부(USDA)의 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 기록적 수준의 178.848백만 가방으로 전망했다. 품종별로는 아라비카 생산은 -4.7% 감소해 95.515백만 가방으로 전망된 반면, 로부스타는 +10.9% 증가해 83.333백만 가방으로 큰 폭의 증가가 예상된다고 밝혔다. 국가별 전망에서는 브라질의 2025/26 생산량이 -3.1% 감소해 63백만 가방으로 예상되는 반면, 베트남은 +6.2% 증가해 30.8백만 가방으로 전망됐다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 가방으로 줄어들 것으로 내다봤다.
게재 당시 이 기사 작성자 Rich Asplund는 보도에서 언급된 어떤 증권에도 직간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시되어 있다. 본 보도는 시장 정보와 관련 데이터 제공을 목적으로 한다.
용어 설명 및 추가 정보
아라비카(Arabica)·로부스타(Robusta) : 커피의 주요 품종으로, 아라비카는 일반적으로 향미가 풍부하고 고가에 거래되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 생산비가 낮아 인스턴트·상업용 블렌드에 많이 사용된다.
ICE(Intercontinental Exchange) 재고: 선물거래소에서 모니터링하는 물량으로, 시장의 즉각적 공급·수요 신호를 제공한다.
Conab, Vicofa, ICO, USDA FAS 등은 각각 브라질의 곡물·커피 생산 예측기관, 베트남의 커피·코코아 협회, 국제커피기구, 미국 농무부의 해외농업국으로, 커피 시장의 공급·수요 및 통계 예측에서 중요한 참고지표다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 브라질 지역의 강우 확률 상승은 아라비카 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 비가 실제로 재배지에 골고루 내릴 경우 생육·수확 전망이 개선되며, 이는 즉각적인 심리적 매도와 더불어 선물시장에 하락 요인으로 작용할 수 있다. 그러나 중장기적으로는 품종별·국가별 생산 전망이 엇갈리고 있어 가격 방향은 복합적이다. FAS의 전망처럼 세계 생산량이 기록적 수준으로 증가할 경우 전반적 공급 증가는 가격에 하방 요인이 되지만, 아라비카의 생산 감소(-4.7%)와 일부 지역의 재고 축소(예: FAS의 2025/26 연말 재고 -5.4%)는 공급 타이트닝의 요인으로 작용해 가격을 지지할 수 있다.
특히 로부스타의 생산 증가(+10.9%)와 베트남의 수출·생산 확대는 로부스타 가격에 지속적인 하방 압력을 줄 가능성이 크다. 반면 브라질의 생산 예상 하락과 특정 지역의 가뭄 위험은 아라비카를 중심으로 한 가격 변동성을 확대할 수 있다. 따라서 거래자·업계 관계자들은 ①기상 변화(브라질 강우 패턴), ②ICE 재고 추이, ③Conab·FAS의 신규 생산 전망, ④베트남의 수출 실적 등을 주요 관찰 지표로 삼아 리스크를 관리해야 한다.
실제적 시나리오로는 다음과 같은 경우를 상정할 수 있다. 첫째, 예정된 강우가 현실화되면 단기적으로 가격은 추가 하락 압력을 받을 가능성이 높다. 둘째, 강우가 불균등하거나 예상보다 적어 작황에 추가 타격을 주면 아라비카 중심의 가격 반등이 나타날 수 있다. 셋째, 국제적 수요(예: 주요 소비국의 수입 증가)나 환율 변동이 수출국 공급 여건과 맞물릴 경우 가격의 방향성이 더 뚜렷해질 수 있다.
결론적으로, 향후 커피가격은 단기적 기상 변수와 중장기적 생산·재고 지표가 충돌하는 가운데 등락을 거듭할 가능성이 크다. 시장 참여자들은 데이터 기반의 리스크 관리와 더불어, 지속적인 기상·생산·재고 모니터링을 통해 포지션을 조정할 필요가 있다.
