유럽 증시가 트럼프 대통령의 관세 위협으로 급락했다. 1월 19일(현지시간) 유럽 주요 주가지수는 장 초반 일제히 하락하며 투자 심리에 큰 충격을 받았다. 범유럽 지수인 STOXX 600은 1.3% 하락했고, 프랑스의 CAC 40은 1.8%, 독일의 DAX는 1.4%, 영국의 FTSE 100은 0.4% 하락했다.
2026년 1월 19일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령이 미국이 그린란드를 매입할 수 있도록 허용될 때까지 추가 관세를 부과하겠다고 위협하면서 무역 긴장이 재연되었고, 이는 이전에 합의된 것으로 알려진 거래들에도 의문을 제기했다. 트럼프 대통령은 덴마크, 노르웨이, 스웨덴, 프랑스, 독일, 네덜란드, 핀란드, 영국산 물품에 대해 2월 1일부터 추가 10% 관세를 부과하고, 합의가 이루어지지 않을 경우 6월 1일부터 이를 25%로 인상하겠다고 밝혔다.
이 같은 위협은 유럽 각국에서 즉각적인 반발을 불러일으켰다. 유럽 당국자들은 트럼프의 압박을 억제하는 방안을 논의하는 동시에, 보복 조치의 초안을 마련하는 등 대응책을 검토하고 있다. 시장 참가자들은 관세 위협이 다시금 정책 수단으로 활용되는 상황을 반영하며, 이미 워싱턴과 무역 합의를 맺은 국가들조차도 새로운 불확실성에 직면했다고 평가했다.
배경: 이틀간 예정된 실적 발표와 스위스 다보스에서 열리는 세계경제포럼(World Economic Forum, WEF) 참석자들의 발언이 예정된 가운데, 투자자들은 다보스에서 나올 관세 관련 시그널과 지정학적 전망을 주시하고 있다. 한편 미국 내 시장은 1월 19일 마틴 루터 킹 주니어의 날(Martin Luther King Jr. Day)로 휴장했다.
전문가 진단 및 전망
시장 반응은 관세 위협의 파급력을 그대로 보여준다. 단기적으로는 유럽 기업의 수출 비용 상승 가능성, 공급망 재편에 따른 불확실성 확대, 그리고 투자 심리 위축이 예상된다. 특히 제조업 의존도가 높은 독일의 경우 수출 둔화에 따른 실적 악화 위험이 상대적으로 크다. 금융시장의 관점에서는 불확실성이 커질수록 안전자산 쏠림 현상이 강화될 수 있고, 이는 유로화 약세, 국채금리 변동성 확대, 일부 주식·섹터 비중 축소로 이어질 가능성이 높다.
중·장기적 영향은 관세 적용 범위와 지속성, 유럽의 보복 조치 여부, 그리고 WEF 등 다자간 논의에서 나오는 정책 신호에 따라 달라진다. 관세가 부분적으로라도 현실화할 경우 기업들은 가격 전가, 공급처 다변화, 또는 생산기지 이전을 검토할 것이며 이 과정에서 운영비용 상승과 투자 사이클 지연이 발생할 수 있다. 반면 협상이 진행되어 관세가 철회되거나 완화된다면 시장은 빠르게 안정을 되찾을 여지도 크다.
금융·경제 용어 설명
본 기사에서 언급된 주요 용어는 다음과 같다. STOXX 600은 유로존과 영국을 포함한 유럽 전역의 대형 및 중형주로 구성된 범유럽 주가 지수로, 유럽 증시 전반의 흐름을 가늠하는 대표 지표다. 세계경제포럼(World Economic Forum, 다보스)은 매년 스위스 다보스에서 열리는 국제 콘퍼런스로, 국가·기업·학계·시민사회 리더들이 모여 글로벌 경제·정책 이슈를 논의한다. 또한 관세는 국가가 수입품에 부과하는 세금으로, 보호무역수단의 하나이며 수출입 가격과 무역흐름에 직접적인 영향을 미친다.
로이터 보도 인용
“The rationale for higher tariffs is now even more political and less economic than in the first half of 2025,”
ING의 이코노미스트들은 위와 같이 평가하며 관세 정책의 동력이 정치적 요인으로 강하게 이동하고 있음을 지적했다. 이 진단은 관세 리스크가 순수한 무역·경제 논리를 넘어 정치적 이벤트와 지도자 발언에 의해 더 큰 영향을 받을 수 있음을 시사한다.
투자자·기업을 위한 실용적 시사점
첫째, 기업들은 당장 단기 유동성 확보와 환리스크 관리를 재점검해야 한다. 관세 부과 시 공급원가 상승이 불가피하므로 가격전략과 공급망 대체 시나리오를 마련하는 것이 바람직하다. 둘째, 투자자들은 포트폴리오의 지역·섹터 노출을 점검하고, 무역정책 변화에 민감한 업종(예: 자동차, 기계, 화학)과 방어적 성격의 업종(예: 필수소비재, 헬스케어) 간의 밸런스를 재정립할 필요가 있다. 셋째, 정책 불확실성이 확대되는 동안 변동성 완충을 위해 현금 보유 비중을 일부 늘리거나 헤지 전략을 검토할 것을 권고한다.
요약하면, 단기적 충격은 불가피하지만 향후 영향은 협상 전개와 각국 대응에 달려있다. 투자자와 기업은 시나리오별 대응계획을 준비해야 한다.
