뱅크 오브 아메리카(BofA)가 2026년 제지·포장(Paper and Packaging) 섹터에서 특히 유리한 위치에 있다고 분석한 4개 종목을 제시했다. BofA는 무역과 지정학적 리스크로 수요와 실적이 악화된 업계 환경 속에서 상대적으로 강한 실적과 회복 여지가 있는 기업들을 골랐다.
2026년 1월 19일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, BofA는 이 가운데 세 종목을 Buy(매수) 등급으로 꼽았고, 기존 중립(neutral)이었던 한 종목인 Sonoco를 최근에 Buy로 상향 조정했다고 밝혔다. BofA는 특히 2025년의 부진을 감안할 때 일부 종목에 대해 반등 가능성을 제시했다.
Silgan Holdings(실간 홀딩스)
BofA 애널리스트들은 실간이 실적과 수익률 측면에서 업계 평균을 상회하는 성과를 보였으며, 투자자들이 회사의 실적이 보다 예측 가능해질 때 주가가 재평가되어 중간 $50대의 목표 주가로 회복할 잠재력이 크다고 진단했다. 다만 BofA는 이 경로가 실간 경영진이 향후 분기에서의 일관된 성과를 위해 적극적인 경영 조치를 실행해야 가능하다고 설명했다.
실간은 3분기(Third-quarter) 실적 발표에서 어닝(순이익) 측면에서는 기대치를 충족했고 매출은 전망치를 상회했다. 또한 회사는 $500,000,000(5억 달러) 규모의 자사주 매입 프로그램을 새로 발표해 주주 환원 측면의 강화를 나타냈다.
Ball Corporation(볼 코퍼레이션)
BofA는 볼 코프의 운영 성과 개선이 투자자들에게 긍정적으로 받아들여질 것이라고 밝혔다. 회사는 연중 중반에 새 Millersburg 공장의 가동 초기사업비(start-up costs)를 부담했고, 미주 지역에서는 관세(tariffs)와 관련된 공급망 비효율이 지속됐음에도 불구하고 10%의 이익 성장 목표을 달성하거나 상회할 궤도에 있다고 평가했다.
최근 개발로서 Ball Corporation은 새 CEO로 Ronald J. Lewis를 임명했으며, 유럽 음료 캔 제조업체인 Benepack의 지분 과반을 인수하기로 합의했다고 발표했다. BofA는 이러한 구조적 변화와 비용 통제가 향후 실적 회복의 핵심이라고 분석했다.
Packaging Corporation(패키징 코퍼레이션)
BofA는 포장용지(containerboard) 가격 강세, 최근 투자 수익률, 그리고 Greif의 컨테이너보드 사업 인수를 통해 Packaging Corp의 주당순이익(EPS)이 약 $15에 근접할 수 있다고 전망했다. 다만 포드보드(paperboard) 수요는 여전히 우려 요인으로 남아 있으며, BofA는 일부 소비자 트렌드가 긍정적 신호를 제공한다고 덧붙였다.
회사 측은 3분기 실적에서 어닝이 애널리스트 추정치를 밑돌았으나 매출은 전망에 부합했다고 보고했다. 또한 워싱턴주 Wallula에 있는 컨테이너보드 공장의 한 종이 기계를 영구적으로 폐쇄할 계획을 발표해 생산능력 조정(capacity adjustment)을 단행하고 있다.
Sonoco(소노코)
BofA는 소노코를 기존 중립에서 최근 Buy(매수)로 등급을 상향 조정했다. 이는 2024년 중반 이후 이어진 실적과 추정치의 하향 조정이 일단 바닥을 찍었다는 판단에 기반한다. 애널리스트들은 실적이 저점에 도달했을 가능성을 제시하며, 다가오는 애널리스트 데이(analyst day)가 부정적 논평을 해소하고 재편된 포트폴리오에 대한 상세 정보를 제공할 기회가 될 수 있다고 평가했다.
Sonoco Products Company는 3분기 결과에서 어닝과 매출 모두 전망치를 밑돌았고, 회사는 ThermoSafe 사업부를 Arsenal Capital Partners에 매각해 관련 자산을 처분했다.
용어 설명 및 배경
본 기사에서 언급된 주요 용어를 간단히 설명하면 다음과 같다. 컨테이너보드(containerboard)는 주로 골판지 상자 제조에 사용되는 종이 제품을 말하며, 표준 골판지 상자와 포장재의 기초 원재료다. 자사주 매입(share repurchase)은 기업이 시장에서 자사 주식을 다시 사들임으로써 유통 주식수를 줄여 주당 이익(EPS)을 개선하거나 주가를 지지하는 전략이다. 관세(tariffs)는 수입품에 부과되는 세금으로, 공급망 비용을 높여 기업의 마진과 운영 효율성에 영향을 준다. 애널리스트 데이는 기업이 투자자와 애널리스트를 대상으로 경영 전략과 중장기 계획을 설명하는 행사로, 시장의 인식 변화를 이끌 수 있는 계기다.
전문적 분석: 향후 전망과 리스크
BofA의 선정과 평가를 종합하면, 제지·포장 업종은 구조적 수요 둔화와 지정학적 리스크라는 단기적 역풍에도 불구하고 개별 기업의 비용 관리, 구조조정, 인수·합병, 그리고 주주환원 정책에 따라 추가적인 주가 재평가 가능성이 존재한다. 예를 들어 실간의 자사주 매입과 실적의 예측 가능성 개선이 결합될 경우 투자 심리 개선으로 중기적으로 주가 상승 압력이 발생할 수 있다. 반면 Ball의 경우 Millersburg 공장 가동 초기 비용과 미주 지역의 관세 문제는 단기 실적의 불확실성을 야기하지만, BofA가 제시한 10% 목표 이익 성장을 달성하면 주가에는 긍정적 요인으로 작용할 가능성이 크다.
Packaging Corp의 EPS가 $15 수준으로 접근할 수 있다는 BofA의 전망은 가격결정력(pricing power)과 최근 투자에 대한 수익률이 뒷받침될 때 현실화될 수 있다. 다만 Wallula 공장의 설비 감축과 같은 구조적 조정이 수요 회복 시점과 맞물리지 못하면 단기 실적 변동성은 지속될 것이다. Sonoco의 경우 애널리스트 데이와 포트폴리오 재편에 대한 구체적 로드맵 공개가 재평가의 촉매가 될 수 있으나, 이미 진행된 ThermoSafe 매각은 단기적으로 현금 유입을 제공했지만 장기 성장 동력과 연계됐는지 여부를 주시해야 한다.
거시적 관점에서 보면 미국과 글로벌 무역 환경, 관세 정책, 공급망 병목 등이 업종 전반의 수요·가격·마진에 결정적 영향을 미친다. 또한 의회의 재정정책과 워싱턴의 잠재적 경기 부양책도 포장용 수요에 긍정적 자극을 줄 수 있으나, BofA는 이러한 외부 요인이 불확실성을 동반한다고 경고한다.
투자 시사점
투자자 관점에서 BofA의 분석은 종목별 차별화 전략을 강조한다. 즉 업종 전체의 약세 속에서도 실적 예측 가능성, 자본 배분(예: 자사주 매입, 인수합병), 비용 구조 개선, 경영진 교체와 같은 개별 요인이 주가 방향을 좌우할 수 있다. 단기적으로는 분기 실적과 공장 가동 이슈, 관세 관련 뉴스가 주가 변동성을 키울 수 있으며, 중장기적으로는 수요 회복과 가격 반등, 구조조정의 효과가 주가 모멘텀을 제공할 가능성이 있다.
마지막으로, 본 기사는 AI의 지원을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤다.
