블록(Block)은 서로 다른 고객군을 대상으로 하는 두 개의 주요 생태계를 운영한다. 개인 소비자를 겨냥한 Cash App과 소상공인을 대상으로 하는 Square이 그 축이다. 두 사업부문은 결제와 금융 서비스라는 공통된 핵심을 바탕으로 서로 다른 수익원을 창출한다.
2026년 1월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 해당 핀테크 종목은 2021년 8월 기록한 사상 최고가 대비 2026년 1월 15일 기준으로 약 77% 하락한 상태다. 다만 보도에서는 장기적으로 비트코인 가격이 급등할 경우 이 종목이 20년 내에 1,000달러를 20,000달러로 바꿀 수 있는 잠재력이 있다고 평가했다.
블록의 비트코인 관련 사업 집중은 명확하다. 기업을 이끈 전 CEO인 잭 도시(Jack Dorsey)의 혁신 지향적 철학 아래, 블록은 2018년부터 Cash App을 통해 비트코인 거래를 허용비트코인 하드웨어 지갑 ‘Bitkey’를 판매하며, 프로토(Proto) 세그먼트로 비트코인 채굴 장비도 공급한다. 또한 Square 부문은 고객이 비트코인으로 결제 수락이 가능하도록 기능을 추가했으며, 이 부문은 약 400만 개의 가맹점을 보유하고 있다는 점에서 확산 가능성이 크다.
용어 설명
하드웨어 지갑(Self-custody hardware wallet)은 개인이 비트코인 등 암호화폐의 프라이빗 키(private key)를 직접 보관할 수 있게 하는 물리적 장치다. 거래 승인 시 기기 내에서 서명이 발생하며, 인터넷에 항상 연결된 거래소 지갑과 달리 해킹 위험이 상대적으로 낮다. 채굴 장비는 비트코인 네트워크의 거래를 검증하고 블록을 생성하는 과정에서 연산을 수행하는 특수 하드웨어로, 전력과 설비 비용이 총비용 구조에 큰 영향을 준다.
시장 관점과 수익 잠재력
다수의 투자자는 블록의 주가 상승 가능성을 비트코인의 장기적 가격 흐름과 연동해 평가한다. 예컨대, 억만장자 마이클 세일러(Michael Saylor)는 보도에서 향후 20년 동안 비트코인 가격이 약 217배 상승해 1단위당 2,100만 달러(즉, 21,000,000달러)에 이를 것이라고 전망했다. 기사에서는 만약 비트코인의 가치 상승이 현실화될 경우, 블록이 비트코인 관련 제품과 서비스로부터 얻는 경제적 이익 규모가 비트코인 상승폭의 약 1/10 수준(약 20배)으로 전이될 수 있다고 가정했다.
“비트코인 가격 상승이 현실화될 경우, 블록은 자체 생태계와 상업적 채널을 통해 상당한 수혜를 입을 수 있다.”
구매 고려 요인
투자 결정에 앞서 고려해야 할 주요 변수들은 다음과 같다. 첫째, 비트코인 가격의 높은 변동성이다. 블록의 비트코인 관련 수익은 기초자산 가격에 민감하게 반응할 수 있다. 둘째, 규제 리스크다. 암호화폐를 둘러싼 규제 환경은 국가별로 상이하며 향후 규제 강화 시 비즈니스 모델과 거래활동에 영향을 줄 수 있다. 셋째, 경쟁과 기술 변화다. 결제 단말기, 하드웨어 지갑, 채굴 장비 시장에서 경쟁이 심화될 경우 수익성에 하방 압력이 작용할 수 있다. 넷째, 상거래용 비트코인 결제의 채택률이다. Square 부문이 보유한 약 400만 가맹점 중 어떤 비중이 실제로 비트코인 결제를 채택하느냐가 실적에 직접적 영향을 미친다.
과거 추천 사례와 수익률 지표
보도는 또한 투자 추천 서비스의 과거 성과를 예로 들어 장기 투자 성과를 설명한다. 해당 서비스가 2004년 12월 17일에 넷플릭스를 추천했을 때 투자자들이 1,000달러를 투입했다면 현재 약 474,578달러가 되었을 것이고, 2005년 4월 15일 엔비디아를 추천했을 때 1,000달러는 약 1,141,628달러로 불어났다는 사례를 제시했다. 또한 이 추천 서비스의 총평균 수익률은 2026년 1월 18일 기준으로 955%로, 같은 기간 S&P 500의 196%를 크게 상회한다고 보도했다.
전문적 분석(전망과 시나리오)
향후 전망을 체계적으로 분석하면 다음과 같다. 상승 시나리오에서는 비트코인의 대중적 수용과 제도권 수요 확대가 동반되며, 블록은 Cash App의 거래 수수료, Bitkey 등 하드웨어 판매, 채굴장비 공급 및 결제 단말기의 수수료 기반 수익에서 복합적 이득을 얻을 수 있다. 중립 시나리오에서는 비트코인 가격과 결제 채택이 점진적으로 증가해 일부 추가 수익을 창출하지만, 비용(특히 채굴 관련 전력비) 상승과 경쟁 압력으로 순이익 개선은 제한적일 수 있다. 하방 시나리오에서는 규제 강화나 비트코인 가격 급락으로 비트코인 관련 수익이 급감하면서 주가가 장기간 약세를 보일 가능성이 있다.
투자자는 이러한 시나리오별 민감도를 고려해 포트폴리오 내 비중을 조정해야 한다. 특히 암호화폐 연동 수익 모델은 기초자산 가격과 정책 리스크에 매우 민감하므로 분산투자와 리스크 관리가 핵심이다.
투명성 및 이해관계 공개
보도는 또한 이해관계 공개를 덧붙였다. 닐 파텔(Neil Patel)은 Strategy 지분을 보유하고 있으며, 해당 매체인 모틀리 풀(The Motley Fool)은 비트코인과 블록의 지분을 보유하거나 추천하고 있다는 점을 언급했다. 또한 추천 서비스의 수익률 수치는 2026년 1월 18일 기준이라는 점이 명시되어 있다.
결론적으로, 블록은 비트코인 중심의 다각적 사업 포트폴리오를 통해 장기적 상방 잠재력을 보유하지만, 그 실현 여부는 비트코인 가격의 향방, 결제 채택률, 규제 환경, 경쟁구도 등에 의해 크게 좌우된다. 투자자들은 해당 변수들을 종합적으로 검토한 뒤 신중한 투자 판단을 내려야 한다.
