미국 주요 지수가 채권 금리 상승 여파로 1월 16일(금) 거래를 마치며 소폭 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수(SPX, SPY)는 -0.06% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI, DIA)는 -0.17%, 나스닥100 지수(IUXX, QQQ)는 -0.07%로 거래를 마쳤다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08%로 하락했다.
2026년 1월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주식 지수들은 장초반 상승분을 반납하고 소폭 하락 마감했다. 이는 채권 금리가 상승한 영향이 컸다. 미 국채 10년물 금리은 금요일에 +6bp(0.06%포인트) 상승하여 4.23%의 4.5개월 최고치를 기록했다. 이러한 금리 상승은 도널드 트럼프 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명하는 것에 대해 꺼리는 발언을 한 데 따른 것이다. 시장은 해셋을 가장 비둘기파(완화적) 성향의 유력 후보로 봤기 때문에, 대신 매파 성향으로 알려진 케빈 워시(Kevin Warsh) 같은 인물이 거론되면 향후 금리 인하 기대가 약화되고 채권 금리는 상승하며 주식에 부담이 된다는 해석이다.
금융시장에서는 반도체 업종과 데이터 스토리지 기업군이 장초반 상승을 주도했다. 이는 대만의 파운드리 세계 1위 업체인 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.(TSMC)가 2026년 자본적지출(CAPEX) 전망을 상향 조정한 뒤 인공지능(AI) 관련 지출이 이어질 것이라는 신뢰가 확산됐기 때문이다. 반도체 업종의 주요 종목 가운데 Super Micro Computer는 S&P500 종목 중 선두주자로 +10% 이상 급등했고, Micron Technology(MU)는 나스닥100 종목 중 선두로 +7% 이상 상승했다. 또한 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML(ASML) 등은 +2% 이상 올랐다.
이날 발표된 미국의 경제지표는 주식시장에 혼조 영향을 미쳤다. 12월 제조업 생산은 예상과 달리 전월 대비 +0.2% 상승하여 -0.1% 감소 예상에 비해 강한 결과를 보였다. 또한 11월 제조업 생산은 종전의 변동 없음에서 +0.3%로 상향 수정됐다. 반면, 1월 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 예상(40)과 달리 -2포인트 하락하여 37을 기록했다.
최근 실적 시즌의 첫 완전한 주는 전반적으로 주식에 긍정적인 요인으로 작용했다. 현재까지 실적을 보고한 S&P500 기업 28개 중 89%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 +8.4% 성장할 것으로 전망했으며, 이른바 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 대형 기술주를 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상했다.
대법원은 수요일에 트럼프 대통령의 관세 관련 법적 도전에 대해 판결을 내리지 않았다. 대법원은 다음 판결 시기를 명시하지 않았지만, 다음 주 화요일과 수요일(법관들이 다시 소집되는 날)에 추가 판결을 일정에 포함할 수 있다고 전했다.
금리 전망과 관련해 시장은 연방공개시장위원회(FOMC) 1월 27-28일 회의에서 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 5%로 반영하고 있다.
해외 증시도 금요일에 하락 마감했다. 유로스톡스50은 -0.19%, 중국 상하이종합지수는 -0.26%, 일본 닛케이225는 -0.32%로 각각 장을 마감했다.
금리(국채) 동향
3월 만기 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 금요일에 -15틱 하락 마감했다. 그러나 현물 기준 10년물 금리는 +5.6bp 올랐고 4.225%를 기록했다. 같은 날 3월 만기 국채 가격은 4.75개월 최저로 급락했으며, 10년물 금리는 4.5개월 최고치인 4.231%까지 상승했다. 시장은 10년물 인플레이션 기대(10년 breakeven inflation)가 금요일에 2.326%로 2.25개월 최고로 오른 점을 주목했다. 또한 12월 제조업 생산의 예상 밖 증가도 연준의 통화정책에 대해 매파적(금리 유지·상승) 신호로 해석되어 국채 가격을 눌렀다.
금요일 국채 약세(금리 상승)는 트럼프 대통령이 케빈 해셋을 연준 의장으로 지명하는 데 대해 꺼리는 뜻을 표명한 이후 가속화됐다. 시장은 해셋을 가장 온건한 후보로 봤기 때문에, 해셋 대신 워시와 같은 매파 후보 가능성이 제기되면 국채(특히 장기물) 가격에는 부담이다.
유럽 국채 금리도 금요일 상승했다. 독일 10년물 분트 수익률은 +1.6bp 상승한 2.835%, 영국 10년물 길트 수익률은 +1.2bp 상승한 4.400%를 기록했다.
유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 인플레이션이 수년간 목표에 대체로 근접하고, 성장률은 잠재 수준에 가깝고, 실업률은 낮고 하락하는 모습이다. 이러한 상황에서는 단기적인 금리 논쟁이 없다.”
시장에서의 스왑(금리선물) 가격은 ECB의 다음 정책회의(2월 5일)에서 +25bp(0.25%포인트) 인상 가능성을 1%로 반영하고 있다.
미국 개별 종목 동향
반도체 및 데이터 스토리지 관련 기업들이 TSMC의 CAPEX 상향 이후 AI 지출 기대감에 힘입어 강세를 보였다. 주요 상승 종목으로는 Super Micro Computer(+10% 이상), Micron Technology(MU, +7% 이상), Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML(ASML) 등이 있다. Advanced Micro Devices(AMD), KLA Corp(KLAC), Seagate Technology(STX), Texas Instruments(TXN) 등도 +1% 이상 상승 마감했다.
반면, 전력 공급 관련주는 트럼프 대통령의 긴급 도매 전력 경매 추진 및 기술 기업들에 대한 급등한 전력비용 분담 요구 발언의 영향으로 약세였다. Talen Energy(TLN)은 -11% 이상, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락해 S&P500과 나스닥100의 낙폭을 주도했다. Vistra(VST)는 -7% 이상, NRG Energy(NRG)는 -4% 이상 하락했다.
기타 종목 이슈로는 State Street(STT)가 4분기 주당순이익(EPS)이 예상보다 양호했음에도 불구하고 -5% 이상 하락했다. Mosaic(MOS)는 북미 인산염(Phosphate) 시장의 4분기 출하량이 전년동기대비 약 -20% 감소할 것으로 추정된다는 발표 이후 -4% 이상 하락했다. QXO Inc(QXO)는 단기 블록 트레이드(7억5천만 달러 모집 예정)를 시장에 내놓으면서 주가가 -4% 이상 하락했다.
업종 업그레이드 및 보고서 영향으로 Rocket Lab(RKLB)은 모건스탠리의 상향조정(비중확대, 목표가 $105) 소식에 +6% 이상 상승했고, Eaton(ETN)은 HSBC의 매수 상향 소식에 +3% 이상 상승했다. PNC는 4분기 비이자수익이 시장 기대를 상회해 +3% 이상 올랐다.
실적 발표 예정(2026-01-20): 3M Co(MMM), D.R. Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB).
원문 기사 작성자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 보충)
· E-미니(ES, NQ 등): 대표 주가지수(예: S&P500, 나스닥100)의 소형화 선물계약으로, 장중 가격 발견 및 헤지 수단으로 널리 사용된다.
· 10년물 T-note(미국 국채): 미국 정부가 발행하는 10년 만기 채권의 금리로, 금융시장의 위험 선호와 인플레이션 기대를 반영하는 핵심 지표다.
· 브레이크이븐 인플레이션율: 명목 채권 수익률과 물가연동채(TIPS) 수익률의 차이로, 시장의 향후 평균 인플레이션 기대를 나타낸다.
· NAHB 주택시장지수: 미국 주택건설업자들의 현재 주택시장과 전망에 대한 설문을 종합한 지수로, 주택시장 수요를 선행 관측한다.
· 스왑(금리스왑) 시장: 중앙은행의 정책금리 방향에 대한 시장의 베팅(확률)을 반영하는 파생상품 시장 지표로 활용된다.
시장에 대한 종합적 평가 및 향후 시나리오(분석)
현재 시장은 몇 가지 주요 변수에 의해 방향성을 탐색하고 있다. 첫째, 연준 의장 인선과 관련한 정치적 불확실성은 금리 기대치 변동성을 증대시키고 있다. 해셋에 대한 지명 꺼림칙 발언은 단기적으로는 금리 상승(채권 매도)으로 연결되어 주식 특히 고성장 기술주에 부담으로 작용할 수 있다. 둘째, TSMC의 CAPEX 상향과 AI 관련 투자 지속 기대는 반도체와 데이터 인프라 기업에 대한 긍정적 수요 전망을 뒷받침하여 해당 섹터의 상대적 강세를 지속시킬 가능성이 높다. 셋째, 경제지표(제조업 생산)의 예상외 강세는 연준의 긴축 완화(금리 인하) 시점을 늦출 수 있어 채권 금리의 상단을 제한하지 못할 경우 주식시장에 하방 압력이 될 수 있다.
단기적 관점에서는 시장이 연준의 정책 신호와 주요 인선 관련 뉴스에 민감하게 반응할 가능성이 크다. 금리 상승세가 지속될 경우 가치주와 경기민감주 일부는 방어력을 보일 수 있으나, 성장주 및 고평가 기술주는 상대적으로 더 큰 변동성을 겪을 수 있다. 반대로, 연준이 조기에 완화 신호를 보이거나 인플레이션 기대가 안정화되면 주식 전반에 긍정적 영향을 미칠 것이다. 투자자들은 국채 금리, 연준 인선 관련 공식 발표, 주요 기업의 실적 발표(특히 매크로 민감 업종)를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다.
결론: 1월 16일 마감은 채권 금리의 상승과 정치적 불확실성이 결합하며 주식시장의 상승 모멘텀을 일부 건드린 하루였다. 그러나 AI 관련 투자 수요는 반도체 및 데이터 스토리지 업종에 긍정적 배경을 제공하고 있어, 섹터별 차별화된 흐름이 당분간 이어질 가능성이 높다.
