2월물 Nymex 천연가스(NGG26)는 금요일 종가 기준 -0.025달러(-0.80%) 하락 마감했다.
2026년 1월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 천연가스 가격은 하락 마감했으나 목요일 기록된 3개월 근접 선물 최저치보다는 여전히 높은 수준에 머물렀다. 미국 내 풍부한 공급이 가격에 압력을 가하고 있는데, 이는 목요일 발표된 주간 에너지정보청(EIA, U.S. Energy Information Administration) 보고서에서 천연가스 저장량이 5년 평균의 +3.4% 초과한 것으로 나타난 영향이다.
손쉽게 요약하면, 시장에 가용한 물량이 충분히 많아지면 단기적으로 가격 상승을 억제하는 요인이 되고, 반대로 수요 급증(예: 한파) 시에는 가격이 급등할 수 있다.
찬기 예보·추가 변수로 손실 제한
금요일 손실은 다소 제한되었는데, 이는 미국의 일부 지역에 대해 평년보다 낮은 기온이 예보되면서 난방용 수요가 늘어날 가능성이 제기되었기 때문이다.
Commodity Weather Group은 1월 21일-30일 기간 동안 북부 미국과 동부 대부분 지역에서 평년보다 낮은 기온이 전망된다고 금요일 밝혔다.
수출 터미널의 피드가스(feedgas) 감소도 가격 하방 압력으로 작용하고 있다. 텍사스 걸프 연안의 Cheniere의 Corpus Christi LNG 및 Freeport LNG 수출터미널로의 피드가스가 이번 주 전반에 걸쳐 전기 및 배관 문제로 정상 수준보다 낮게 유지됐다. 수출 터미널의 가동률이 떨어지면 미국 내 저장고로 가스가 누적되어 공급 과잉을 초래하는데, 이는 통상적으로 가격에 악재로 작용한다.
전력 생산 및 수요 동향
전력 부문 지표도 천연가스 수요에 영향을 주는 요소다. Edison Electric Institute는 1월 10일로 끝난 주간(week ended January 10) 미국(하위 48개 주 기준) 전력 생산이 전년 동기 대비 -13.15% 감소한 79,189 GWh였다고 수요일 보고했다. 다만 52주 누적 기준(1월 10일 종료) 전력 생산은 전년 동기 대비 +2.5% 증가한 4,294,613 GWh를 기록했다.
생산 전망·공급 지표
생산 관련 지표는 가격에 쌍방향 신호를 보낸다. 에너지정보청(EIA)은 화요일에 2026년 미국 건(건조) 천연가스(dry natural gas) 생산 전망치를 109.11 bcf/day에서 107.4 bcf/day로 하향 조정했다. 이는 향후 생산이 다소 둔화될 가능성을 시사해 중장기적으로는 가격을 지지하는 요인이 될 수 있다. 반면 시장의 실제 생산량은 여전히 높은 수준이다. BNEF 집계에 따르면 금요일 미국(하위 48개 주) 건가스 생산은 113.0 bcf/day(전년비 +8.7%)였고, 같은 날 낮은-48개 주 수요는 104.9 bcf/day(전년비 -2.4%)였다. 또한 금요일 기준 미국 LNG 수출 터미널로의 추정 LNG 순유출(estimated LNG net flows)은 19.8 bcf/day(주간비 +2.5%)로 집계됐다.
주간 재고 보고서 영향
목요일 발표된 주간 EIA 보고서는 천연가스 가격에 대해 전반적으로 약세 신호였다. 1월 9일 종료 주간의 천연가스 재고는 -71 bcf 감소했는데, 이는 시장 컨센서스인 -91 bcf보다 적은 감소폭이었다. 또한 5년 평균 주간 감소치인 -146 bcf와 비교하면 훨씬 작은 감소였다. 이로 인해 1월 9일 현재 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +2.2% 증가했고, 5년 계절 평균보다 +3.4% 높은 수준으로 공급 여유가 확인되었다. 유럽의 가스 저장고는 1월 13일 기준으로 52% 채워져 있어, 동일 시기 5년 계절 평균인 68%보다 낮은 수준이다.
드릴링·리그 수 변화
유정(리그) 활동 또한 공급 전망에 영향을 준다. Baker Hughes는 1월 16일 종료 주에 미국 천연가스용 활동 리그 수가 -2로 감소해 122대가 되었다고 금요일 보고했다. 이는 11월 28일 기록된 2.25년 최고치 130대보다 낮은 수치다. 참고로 지난 1년 동안 리그 수는 2024년 9월의 4.5년 저점인 94대에서 증가했다.
용어 설명 — 이해를 돕기 위한 부가 설명
피드가스(feedgas)는 육상에서 생산된 천연가스가 LNG(액화천연가스)로 액화되기 위해 수출 터미널로 보내지는 가스를 의미한다. 피드가스가 줄면 LNG 수출량이 감소하고, 그만큼 국내 저장고에 가스가 남아 가격 하락 요인이 된다. bcf/day는 일일 기준으로 ‘십억 입방피트(billion cubic feet per day)’를 뜻하는 단위이며, 천연가스 생산·수요·수출 규모를 표현할 때 통상 사용한다. Dry natural gas(건 천연가스)는 원유나 응축가스(액상 탄화수소)를 제외한 순수 가스 생산을 말한다. 리그(rigs) 수는 시추 활동의 활동성을 나타내며, 일반적으로 리그 수가 늘어나면 향후 생산 증가로 이어질 가능성이 있다.
향후 가격 및 경제에 미칠 영향 — 체계적 분석
단기적 관점에서 보면 현재의 데이터는 가격에 하방 압력을 시사한다. 그 근거는 다음과 같다: (1) EIA의 주간 재고 감소 폭이 시장 예상보다 작아 재고가 예상보다 많다는 점, (2) 미국 내 전반적인 생산 수준이 높아 공급 여유가 존재한다는 점, (3) 전력 수요가 주간 단위에서 하락한 점 등이다. 특히 수출 설비의 일시적 가동 문제(피드가스 감소)는 단기적으로 미국 내 저장고 축적을 촉진해 가격을 누르는 요인이다.
반면 중기적·구조적 요인들은 다소 상방 요인도 내포한다. EIA가 2026년 생산 전망치를 하향 조정한 점은 향후 공급 성장률이 둔화될 가능성을 시사하며, 이는 장기적으로 가격을 지지할 수 있다. 또한 겨울철 한파(예보된 1월 21-30일 하한 기온)와 같은 수요 급증 이벤트는 단기간 내 가격을 급등시킬 수 있는 변수로 남아 있다. 국제적으로는 유럽의 저장고가 5년 평균을 하회하고 있기 때문에 유럽 수요·공급 상황 변화는 여전히 글로벌 가격에 영향을 미칠 수 있다.
시장 참여자 관점에서는 다음과 같은 점을 유의할 필요가 있다: (1) 수출 터미널의 기술적 문제가 해결되어 피드가스가 복구되면 미국의 저장고 축적 압력이 완화되어 가격상승 재료로 전환될 수 있다. (2) 리그 수의 변동은 생산의 방향성을 가늠할 수 있는 선행지표이므로 향후 리그 수 증가가 지속되면 재차 공급 우려가 커질 수 있다. (3) 전력 수요 회복 또는 한파 도래 시 단기적 수요 폭증으로 인한 큰 폭의 가격 변동성에 대비해야 한다.
기술적·투자적 시사점
거래자와 투자자는 현재의 재고·생산·수출 데이터와 기상 예보를 종합적으로 모니터링해야 한다. 즉각적인 포지션 관리에서는 단기적 가격 약세를 감안해 리스크 관리를 강화하되, 중기적 공급 전망 하향(예: EIA의 생산 전망치 조정)과 기후 변수(한파 가능성)를 고려한 헤지 전략을 검토할 필요가 있다. 또한 LNG 수출 설비의 가동률 변동은 포지션에 큰 영향을 주므로 관련 터미널의 운영 소식을 실시간으로 확인하는 것이 중요하다.
관련 이해관계자 및 출처
이 보도는 Barchart의 리치 애스플런드(Rich Asplund)에 의해 작성되었으며, 애스플런드는 게시 시점에 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 기사 내용의 자료원으로는 EIA, Commodity Weather Group, BNEF(BloombergNEF), Edison Electric Institute, Baker Hughes 등이 인용됐다.
종합하면, 현재의 데이터는 미국 내 풍부한 공급과 일부 수출 제약으로 단기적으로 가격에 하방 압력이 존재함을 시사하지만, 생산 전망 하향과 기상 변수는 중장기적으로 가격을 지지할 수 있는 요인으로 남아 있어 시장은 단기 약세와 중기 불확실성이 공존하는 상태이다.
