요약: 소비 관련 주식 가운데 경기 사이클, 금리 변화, 기업 실책 등으로 주가가 크게 흔들렸던 종목들이 경기 회복이나 환경 변화에 따라 2026년 반등할 가능성이 있다는 분석이 제기됐다. 특히 부동산투자신탁(Realty Income)과 라틴아메리카 전자상거래·핀테크 기업인 메르카도리브레(MercadoLibre)가 주목받고 있다. 이들 기업은 각기 다른 어려움을 겪었지만 기초 실적과 사업 특성상 환경 변화가 호전될 경우 가치 회복과 수익성 개선을 통해 주가 재평가를 받을 가능성이 있다.
2026년 1월 18일, The Motley Fool의 보도에 따르면, 금리 하락과 일부 지역의 경제 회복은 특정 소비 관련 종목들의 이익 증가와 재평가를 촉발할 수 있다. 본 보도는 리얼티인컴(Realty Income, NYSE: O)과 메르카도리브레(MercadoLibre, NASDAQ: MELI)를 2026년에 반등할 가능성이 있는 대표 종목으로 제시했다.
리얼티인컴(Realty Income)의 상황
리얼티인컴은 부동산투자신탁(REIT)으로 분류되며, 기사에서는 2020년 초의 팬데믹 기간에 촉발된 매도 흐름과 2020년대 초 지속된 금리 상승의 영향으로 주가가 회복하지 못했다고 지적했다. 현재 주가는 사상 최고치 대비 약 25% 할인된 상태이며, 이는 같은 섹터 내에서 장기 투자자에게 매력으로 작용할 수 있다는 분석이다.
기업 실적과 자산 포트폴리오: 리얼티인컴은 약 15,500개의 단독 임차(single-tenant) 상업용 부동산을 보유하고 있고, 이들 자산의 임대율(occupancy rate)은 거의 99%에 달한다. 회사는 이러한 단독 임차형 자산을 지속적으로 매입·개발하여 포트폴리오를 확장해왔다.
분배정책 측면에서 리얼티인컴은 월별 배당금을 지급하는 것으로 유명하며, 기사에서는 배당금이 1994년 이후 매년 증가해왔음을 언급했다. 현재 연간 배당금은 주당 $3.24로, 이는 연 배당수익률 5.3%에 해당한다.
현금흐름 관련 지표로는 지난 12개월 FFO(펀드로부터의 운용현금흐름, funds from operations)가 주당 $4.20로 보고되었고, 이를 기준으로 산출한 FFO 배수는 약 14배다. 기사에서는 금리 하락이 지속할 경우 이자비용 감소 → 가용 자본 증가 → 추가 인수·개발을 통한 성장 가속이라는 논리로 향후 실적 개선과 주가 회복 가능성을 제시했다.
해석 및 시장 영향: 리얼티인컴의 경우 금리 민감성이 높은 REIT 특성을 고려하면, 중앙은행의 정책 완화로 장기 금리가 하락하면 이자 비용 부담이 완화되어 순영업소득(NOI) 대비 비용 비중이 낮아질 수 있다. 그 결과 배당 지속성 및 증가 가능성이 높아지고, 배당수익률 매력이 회복되면 배당 추구형 투자자의 수요가 유입되어 주가 재평가가 발생할 가능성이 크다. 다만 임차료 상승속도, 인플레이션 전개, 신규 자산 매입 비용 등은 여전히 리스크 요인으로 남아 있다.
메르카도리브레(MercadoLibre)의 상황
메르카도리브레는 라틴아메리카 전자상거래, 핀테크, 물류 사업을 통합적으로 운영하는 기업으로 오랜 기간 투자자에게 높은 수익을 안겨준 바 있다. 기사에서는 최근의 주가 부진 원인으로 전자상거래 경쟁 심화와 고위험 대출 부실화 증가를 지목했다.
구체적으로는 2025년 1~9월 동안의 대손충당금(provision for doubtful accounts)이 58% 증가했으며, 같은 기간 순이익은 $14억(= $1.4 billion)으로 전년 동기 대비 13% 증가에 그쳤다. 기사에서는 이 같은 성장 둔화를 최근 주가 약세의 핵심 요인으로 분석했다. 현재 주가는 52주 최고가 대비 약 20% 할인된 수준이다.
그럼에도 불구하고 매출은 견조하다. 2025년 3분기 누계(1~3분기) 매출은 전년 동기 대비 37% 증가했다. 또한 아르헨티나와 베네수엘라 등 주요 시장의 경제 지표가 호전될 경우 이들 지역에서의 소비·결제·물류 활동이 회복되며 추가 성장 여력이 생길 수 있다는 점이 강조됐다.
밸류에이션 측면에서 메르카도리브레의 주가수익비율(P/E)은 52배로, S&P 500 평균인 31배보다 높은 수준이다. 기사에서는 높은 P/E가 단기적으로는 부담이 될 수 있으나, 아마존(Amazon) 등과 유사한 성장 궤적을 고려하면 향후 성장 재개 시 재평가 여지가 크다고 설명했다.
해석 및 시장 영향: 메르카도리브레는 라틴아메리카 내 금융포용(financial inclusion)과 전자상거래 확산이라는 구조적 수혜를 받고 있다. 단기적으로는 대손비 증가·경쟁 심화·정치·통화 리스크가 주가의 변동성을 키우지만, 매출 성장세가 이어지고 주요 취약국의 거시지표가 개선될 경우 이익 레버리지가 발현되어 주당순이익(EPS)과 현금흐름 개선으로 이어질 가능성이 크다. 투자자는 높은 밸류에이션과 신흥국 리스크를 감안해 포트폴리오 비중을 조절해야 한다.
전문 용어 설명
REIT(부동산투자신탁): 다수의 투자자로부터 자금을 모아 부동산에 투자하고 임대수익과 매각차익을 배당 형태로 분배하는 기업체를 말한다. REIT는 일반적으로 세법상 특정 요건을 충족하면 법인세 우대가 적용되며, 투자자에게는 배당수익이 중요한 투자 포인트가 된다.
FFO(펀드에서 발생한 운영현금흐름): REIT의 실적을 평가할 때 사용되는 지표로, 순이익에 부동산의 감가상각과 처분손익 등을 조정하여 계산한다. REIT의 현금창출능력을 가늠하는 데 유용하다.
배당수익률(dividend yield): 주당 배당금을 주가로 나눈 값으로, 투자자가 주가 대비 얼마의 배당을 받는지를示示해주는 지표다.
P/E(주가수익비율): 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 기업의 수익성 대비 주가 수준을 보여준다. 일반적으로 같은 산업 내 비교를 통해 과대평가·과소평가 여부를 판단한다.
투자 시 고려할 점 및 전망
기사와 해석을 종합하면 리얼티인컴은 금리 하락에 민감한 구조적 이점을 가지고 있어, 향후 금리가 하향 안정화될 경우 이자비용 감소와 자본여력 개선을 통해 인수·개발 및 배당 확대 여력이 커질 수 있다. 이는 배당투자자 유입과 밸류에이션 회복으로 연결될 가능성이 있다. 반면 단기적으로는 임차료 성장률, 인플레이션, 신규자산 매입가격 등이 리스크로 작용한다.
메르카도리브레는 현재의 신용비용 상승과 경쟁 심화에도 불구하고 구조적 성장성(전자상거래·핀테크·물류 통합)을 보유하고 있다. 주요 리스크는 대손비 증가와 신흥시장 정치·통화 리스크이며, 이러한 요인이 완화될 경우 매출 레버리지가 실적 개선으로 이어져 밸류에이션 재평가가 가능하다.
투자자 관점에서는 두 기업 모두 현재의 할인 수준과 재무지표, 배당·매출 성장 등 기초 펀더멘털을 면밀히 검토한 뒤 포트폴리오 내 비중을 결정해야 한다. 특히 메르카도리브레는 높은 P/E와 신흥시장 리스크로 변동성이 큰 만큼 분할 매수 또는 헤지 전략을 고려할 것을 권고한다. 리얼티인컴은 배당 매력이 강하나 금리 민감성을 항상 염두에 두어야 한다.
추가적 맥락 및 공시
보도는 The Motley Fool 기사 내용을 기반으로 정리되었으며, 원문 기사 작성자 Will Healy는 메르카도리브레와 리얼티인컴의 주식을 보유하고 있다는 점과, The Motley Fool이 아마존(Amazon), 메르카도리브레, 리얼티인컴을 추천·보유하고 있음을 공시했다. 또한 Stock Advisor의 성과 및 권고와 관련한 역사적 수치(예: Stock Advisor의 총 평균 수익률 955%, S&P500의 196% 대비 초과 성과 등)도 보도에 포함되어 있다(Stock Advisor 수익률은 2026년 1월 18일 기준).
참고 투자 결정은 개별 투자자의 리스크 허용범위, 투자 기간, 세무·거래비용 등을 종합적으로 고려해 이루어져야 하며, 본 보도는 정보 제공을 목적으로 한다.
