미국 주요 주가지수는 채권 금리 상승의 영향으로 1월 16일(현지시간) 장을 소폭 하락하며 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.06%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.17%, 나스닥 100 지수는 -0.07%로 각각 거래를 마쳤다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08%로 하락했다.
2026년 1월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주가지수는 장 초반의 상승분을 대부분 반납하고 소폭 하락 마감했다. 이는 채권 금리의 상승이 주식 시장에 부담으로 작용했기 때문이다. 미 국채 10년물 금리은 6베이시스포인트(bp) 상승하여 4.23%의 4.5개월 신고가 수준에 도달했다. 금리 상승의 직접적 촉발 요인으로는 도널드 트럼프 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연방준비제도 이사회(Fed) 의장 후보로 지명하는 데 대해 소극적 입장을 표명한 점이 지목됐다.
시장에서는 해셋을 가장 비둘기적(dovish)인 후보로 보고 있었으나, 트럼프 대통령이 상대적으로 매파(hawk) 성향으로 알려진 케빈 워시(Kevin Warsh) 같은 인사를 염두에 두는 듯한 발언을 하자 향후 금리 인하 기대가 약화되었고, 이는 채권 가격 하락(금리 상승)과 주가 압박으로 연결됐다.
주요 배경 경제지표와 기업 실적
미국의 경제지표는 주식시장에 대해 혼재된 신호를 보였다. 12월 제조업 생산은 예상을 벗어나 전월비 +0.2%로 증가했으며, 11월 제조업 생산치도 기존 보고치에서 상향조정되어 전월비 +0.3%로 수정됐다. 반면 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장 지수는 1월에 37으로 예상치 40를 밑돌며 -2포인트 하락했다.
올해 4분기 실적 시즌의 첫 주는 대체로 긍정적이었다. S&P 500에 속한 기업 중 지금까지 결산을 발표한 28개사 가운데 89%가 컨센서스(시장 기대치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장률이 전년동기대비 +8.4%로 예상되며, 매그니피선트 세븐(Magnificent Seven) 대형 기술주를 제외하면 성장률이 +4.6%로 예상된다고 집계했다.
금리·채권 시장
3월물 10년 미국 국채 선물(ZNH6)은 이날 -15틱로 마감했으나, 수익률은 상승했다. 10년물 수익률은 4.225% (또는 4.231%로 보도된 수치) 수준까지 오르며 4.5개월 최고치에 도달했다. 10년물 브레이크이븐(inflation breakeven) 기대 인플레이션율도 상승해 2.25개월 최고치인 2.326%를 기록했는데, 이는 인플레이션 기대의 상승이 국채 가격에 하방 압력을 주었다는 의미다.
채권 하락(금리 상승)은 트럼프 대통령의 해셋 관련 발언 이후 가속화됐다. 시장은 해셋을 향후 통화정책 완화(금리 인하)에 보다 우호적인 후보로 인식해 왔으나, 매파 성향 후보로의 기울어짐은 금리 인하 기대를 약화시키는 요인으로 작용했다.
유럽 국채도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트(Bund) 수익률은 +1.6bp 올라 2.835%를 기록했고, 영국 10년물 길트(gilt) 수익률은 +1.2bp 상승해 4.400% 수준을 나타냈다. 유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 인플레이션이 수년간 목표치 부근에 머물고 성장률이 잠재성장률에 근접하며 실업률은 낮고 하향추세를 보이는 것”이라며 현 시점에서 단기적 금리 논쟁이 필요하지 않다는 취지의 발언을 했다.
“Our baseline scenario envisages inflation more or less at target for several years, growth close to potential, and low and declining unemployment. In these circumstances, there is no near-term interest rate debate.”
— Philip Lane, ECB Chief Economist
금리 시장은 FOMC(연방공개시장위원회)의 다음 회의(2026년 1월 27~28일)에서 -25bp(0.25%) 금리 인하5%로 반영하고 있다. 한편, 스왑 시장은 ECB의 2월 5일 회의에서 +25bp(0.25%) 인상 가능성을 1%로 반영하고 있다.
섹터·종목별 동향
반도체와 데이터 저장장치 업체들은 대만 반도체 제조사 TSMC(타이완반도체)가 2026년 자본 지출 전망을 상향 조정한 영향으로 인공지능(AI) 관련 지출 지속에 대한 기대가 커지며 강세를 보였다. S&P 500에서는 Super Micro Computer가 +10% 이상 급등해 상승률 선두에 섰고, 나스닥 100에서는 Micron Technology(MU)가 +7% 이상 상승했다. 이외에도 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML 등이 +2% 이상 상승했으며, AMD, KLA, Seagate(STX), Texas Instruments(TXN) 등은 +1% 이상의 오름세를 보였다.
반면 전력 관련주는 약세였다. 트럼프 대통령의 긴급 도매 전력 경매 추진 및 테크 기업의 전력비 분담 요구 발언은 전력 공급업체들에게 부담으로 작용했다. Talen Energy(TLN)는 -11% 이상 급락했고, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락했다. Vistra(VST)는 -7% 이상, NRG Energy는 -4% 이상 떨어졌다.
금융·기타 개별종목에서는 다음과 같은 움직임이 관찰됐다. State Street(STT)는 4분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했음에도 불구하고 -5% 이상 하락했다. Mosaic(MOS)는 북미 인산염 운송량이 4분기에 전년 대비 약 -20% 감소할 것으로 밝히며 -4% 이상 하락했고, QXO Inc는 시간외 블록딜로 약 7.5억 달러 조달을 모색한다는 소식에 -4% 이상 하락했다.
분야별 업그레이드·다운그레이드 영향으로는 Brown-Forman(BF.B)과 Molson Coors(TAP)가 BNP 파리바의 하향 조정으로 각각 -3% 이상 하락했고, Regions Financial(RF)는 4분기 EPS가 컨센서스(0.62달러)를 밑도는 0.58달러를 보고하며 -2% 이상 하락했다. 반면 GE Vernova(GEV)는 트럼프 대통령의 전력시장 관련 조치 수혜 기대감에 따라 +6% 이상 상승했다.
향후 시장 영향에 대한 분석
전문가들은 금리와 관련해 다음과 같은 점을 주목하고 있다. 우선, 단기적으로 국채 금리의 상승은 주식 밸류에이션(특히 성장주)에 대한 할인율을 높이며 수익률 기대를 낮추는 방향으로 작용할 수 있다. 이러한 환경에서는 이익 실적이 탄탄하거나 실적 모멘텀을 보이는 섹터(예: 반도체, AI 인프라, 일부 산업재)가 상대적으로 강세를 보일 가능성이 크다. 반대로 규제·정책 영향이 클 수 있는 유틸리티·전력 등 방어주나 규제 리스크가 부각되는 업종은 단기적으로 부담을 받을 수 있다.
중기적으로는 물가 기대(브레이크이븐 인플레이션)와 실물 경제지표의 강세가 지속될 경우 연준의 완화 기조(금리 인하) 기대가 약화되어 금리가 상방 지속 가능성이 있다. 반면 제조업 생산 지표의 등락과 같은 단기적 변동성은 중앙은행의 정책 방향을 완전히 뒤바꾸기에는 제한적일 수 있다. 시장은 현재 1월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 극히 낮게(약 5%) 반영하고 있어, 연준이 보수적 스탠스를 유지한다면 금리·주가간 변동성 확대가 반복될 수 있다.
투자자 입장에서는 금리 민감도가 높은 자산(장기 성장주, 고평가주)과 금리 상승에 상대적으로 덜 민감한 가치주·배당주·실물자산의 비중 조정, 그리고 단기적 모멘텀을 보이는 섹터(예: 반도체·AI 인프라)에서의 선택적 노출이 고려될 수 있다. 또한 옵션·선물 등 파생상품을 통한 헤지 전략을 검토하는 것도 유효하다.
해설: 일부 용어 설명
1) E-mini 선물: S&P500이나 나스닥 지수 등을 기초로 거래되는 소형화된 지수선물로, 기관과 개인 투자자가 지수 변동에 신속히 대응하기 위해 주로 활용한다.
2) 10년물 T-note(미국 국채): 시장에서 가장 널리 참조되는 장기 금리 지표로, 채권 수익률은 채권 가격과 반대로 움직인다.
3) 브레이크이븐 인플레이션율: 명목 국채와 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로 계산되는 기대 인플레이션 지표다. 시장의 인플레이션 기대가 커지면 브레이크이븐율이 상승한다.
향후 일정·주요 기업 결산
다음 주요 실적 발표 일정(미 동부 기준)은 2026년 1월 20일에 집중되어 있다. 발표 예정 기업으로는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 포함된다. 이들 기업의 실적은 다음 주 장세에 추가적인 변동성을 제공할 수 있다.
기타
해당 기사 작성 시점에서 기자(원문 저자)인 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시됐다. 본문에 포함된 모든 데이터와 수치는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
요약: 1월 16일 장 마감에서 채권 금리 상승이 주식시장에 부담으로 작용해 주요 지수가 소폭 하락했다. 트럼프 대통령의 연준 의장 후보 관련 발언이 금리 상승을 촉발했으며, 제조업 생산의 예상 밖 증가와 NAHB 주택지수 하락 등 경제지표는 혼재된 신호를 줬다. TSMC의 자본지출 상향으로 반도체·데이터 저장주가 강세를 보였고, 전력주들은 정책 리스크에 약세를 나타냈다. 시장은 1월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 낮게 반영하고 있어 금리·주가간 변동성이 당분간 이어질 가능성이 있다.
