미국 주요 지수 소폭 하락 마감이다. S&P 500 지수는 금요일 -0.06% 하락 마감했고, 다우 존스 산업평균지수는 -0.17%, 나스닥 100 지수는 -0.07% 하락 마감했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08%로 하락했다.
2026년 1월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시는 장초반 상승분을 반납하고 채권 금리 상승에 따라 소폭 하락 마감했다. 미국 10년물 국채 수익률은 금요일에 +6bp 상승해 4.23%로 4.5개월 만에 최고 수준을 기록했다. 이는 도비시(dovish)로 인식되던 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명하지 않겠다는 도널드 트럼프 대통령의 유보적 입장 표명과 관련된다.
시장에서는 해셋이 연준 의장 후보 중에서 가장 완화적(실질적 금리 인하 가능성에 우호적인)으로 여겨졌기 때문에, 해셋 대신 상대적으로 긴축적 성향으로 알려진 케빈 워시(Kevin Warsh)와 같은 인물을 고려하는 시그널은 향후 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대를 약화시키는 요인으로 작용했다. 이로 인해 채권 수요가 약화되고 수익률이 상승하면서 주식 전반에 부담으로 작용했다.
반도체 및 데이터 저장장비주는 TSMC의 자본지출 확대 기대로 장초반 강세를 보였다. 대만의 파운드리(전문 위탁 생산) 업체인 타이완 반도체 제조사(TSMC)가 2026년 자본적지출(CAPEX) 전망을 상향 조정한 영향으로 인공지능(AI) 관련 지출이 지속될 것이라는 자신감이 반도체 및 데이터 저장기업을 지지했다.
금요일 발표된 미국 경제지표는 증시에 혼재된 신호를 보였다. 2025년 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2%로 예상(전월 대비 -0.1%)을 상회했으며, 11월 제조업 생산은 당초 보고된 전월 대비 0%에서 +0.3%로 상향 수정됐다. 반면, 2026년 1월 NAHB 주택시장지표는 예상치 40에 못 미쳐 -2포인트 하락한 37을 기록하며 부진을 보였다.
분기 실적 시즌의 초반 흐름은 전반적으로 긍정적이다. 이번 분기 실적을 발표한 S&P 500 기업 28곳 중 89%가 컨센서스(예상)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 이익 성장률은 +8.4%로 예상되며, 대형 기술주인 이른바 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 전망된다.
대법원의 관세 관련 소송에 대해서는 수요일에 판결을 내리지 않았다. 대법원은 다음 판결 시점을 밝히지 않았으나, 재판부가 다음 화요일과 수요일(대법원이 다시 개정되는 일정)에 추가 판결 일정을 잡을 가능성이 있다고 전해진다.
시장 참가자들은 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 현재 5% 수준으로 반영하고 있다. 이는 시장의 연내 또는 조기 금리 인하 기대가 여전히 크지 않음을 의미한다.
해외 증시와 채권 동향을 보면, 유럽과 아시아 증시는 금요일 모두 하락 마감했다. 유로스톡스 50는 -0.19% 하락했고, 상하이 종합지수는 -0.26%, 일본 닛케이 225는 -0.32%를 기록했다.
금리(채권) 동향에서는 3월물 10년물 미국 국채선물(ZNH6)이 금요일에 -15틱 하락 마감했고, 10년물 수익률은 +5.6bp 상승하여 4.225%로 마감했다. 같은 날 10년물 실질 인플레이션 기대(=10년물 브레이크이븐 인플레이션율)는 2.326%로 2.25개월 만의 고점을 기록하면서 기대 인플레이션 상승이 국채 가격에 하방 압력을 가했다. 또한, 12월 제조업 생산의 예상치 상회는 통화정책에 대해 매파적(금리 인상 또는 유지에 우호적) 신호로 해석되어 국채 가격을 추가로 압박했다.
금요일에는 트럼프 대통령이 해셋을 연준 의장으로 지명하는 데 대해 유보적인 입장을 밝히고 대신 국가경제위원회(NEC) 디렉터로 유지하는 쪽을 선호한다고 말한 것이 T-노트 하락을 가속화했다. 시장은 해셋을 연준 의장 후보 중 가장 완화적인 인물로 평가해 왔기 때문에, 그 대신 워시와 같은 매파적 인사가 거론되는 것은 채권에 부정적이다.
유럽 국채 수익률도 상승했다. 독일 10년물 분트 수익률은 +1.6bp 상승해 2.835%를 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 +1.2bp 상승해 4.400%가 됐다.
ECB 수석 이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은
“우리의 기본 시나리오는 인플레이션이 수년간 목표 근처에 머물고 성장률이 잠재성장률에 가깝고 실업률이 낮고 하락하는 상태를 상정한다. 이러한 상황에서는 단기간 내 금리 논쟁이 없다.”
시장 스왑(금리선물 가격)은 ECB의 다음 회의(2월 5일)에서 25bp 추가 금리 인상 가능성을 약 1% 수준으로 반영하고 있다.
미국 개별주(주요 움직임)에서는 반도체 및 데이터 저장장비 관련 종목들이 강세를 보였다. Super Micro Computer는 +10% 이상 상승해 S&P 500 상승을 주도했고, Micron Technology(MU)는 +7% 이상 상승해 나스닥 100의 선두주자가 됐다. 이외에 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML 등은 +2% 이상 상승했다. Advanced Micro Devices(AMD), KLA Corp(KLAC), Seagate Technology(STX), Texas Instruments(TXN) 등도 +1% 이상 올랐다.
전력(전기) 관련주는 약세를 보였는데, 트럼프 대통령의 긴급 도매 전력 경매 추진 및 기술 대기업에 대한 전력비 부담 전가 정책 제안으로 압박을 받았다. Talen Energy(TLN)는 -11% 이상, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락하며 S&P 500과 나스닥 100의 약세를 주도했다. Vistra(VST)는 -7% 이상, NRG Energy(NRG)는 -4% 이상 하락했다.
금융·기타 섹터에서는 State Street(STT)가 4분기 주당순이익(EPS) 호조 발표에도 불구하고 주가가 -5% 이상 하락했고, Mosaic(MOS)는 북미 인산염(포스페이트) 수송량이 전년 동기 대비 약 -20% 감소했다고 밝힌 후 -4% 이상 하락했다. QXO Inc는 7억5천만 달러 조달을 위해 공모가(오버나이트 블록 트레이드)로 주당 $23.80~$24.00을 제시하며 전일 종가 $25.02보다 낮은 가격으로 매도 계획을 발표해 주가가 -4% 이상 하락했다.
외에도 Brown-Forman(BF.B)과 Molson Coors(TAP)는 BNP 파리바의 하향 조정 여파로 각각 -3% 이상 하락했고, Regions Financial(RF)은 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스 62센트를 하회해 -2% 이상 하락했다. Kraft Heinz(KHC)는 모건스탠리의 하향 조정으로 -2% 이상, JB Hunt(JBHT)는 3분기 매출이 기대치(31.1억 달러)에 미치지 못해 -1% 이상 하락했다.
상승 종목으로는 GE Vernova(GEV)가 트럼프의 전력 경매 제안 수혜주로 기대되며 +6% 이상 상승했고, Rocket Lab(RKLB)은 모건스탠리의 상향(오버웨이트, 목표주가 $105) 후 +6% 이상 상승했다. Eaton(ETN)은 HSBC의 목표주가 상향(매수, $400)으로 +3% 이상, PNC(PNC)는 4분기 비이자수익이 23.4억 달러로 컨센서스 22.6억 달러를 상회해 +3% 이상 올랐다. Dave & Buster’s(PLAY)와 Honeywell(HON)도 기관의 상향 조정 영향으로 각각 +2% 이상 상승했다.
향후 영향 분석이다. 단기적으로는 채권 수익률의 추가 상승이 주식시장에 부담을 줄 가능성이 크다. 금리 상승은 성장주, 특히 고평가된 대형 기술주와 장기간 현금흐름 할인에 민감한 종목의 밸류에이션을 압박할 수 있다. 반면 TSMC의 CAPEX 상향과 AI 관련 인프라 투자 기대는 반도체 장비 및 데이터 센터 관련주의 실적 개선 경로를 뒷받침할 가능성이 높다.
연준 인사(의장 후보)의 정치적 변수는 시장의 금리 기대에 즉각적 영향을 주고 있어, 향후 인사 결정과 관련한 추가 발언 또는 공식 지명 여부가 발표되는 시점마다 변동성이 커질 수 있다. 또한, 연준의 1월 FOMC 회의 전후로는 옵션·선물 시장을 통한 포지셔닝 변화가 확대될 수 있으므로 투자자들은 금리 민감도와 실적 모멘텀을 동시에 고려한 포트폴리오 조정이 필요하다.
용어 설명이다. E-미니(전자 소형 선물)는 S&P·나스닥 지수 등 주요 지수의 축소된 선물계약을 의미해 개인 및 기관 투자자들이 지수 방향성에 보다 적은 자본으로 투자할 수 있도록 설계되었다. T-note(미국 중기국채)는 미 재무부가 발행하는 2~10년 만기 국채를 지칭하며, 수익률은 금융시장 전반의 금리 기대 및 인플레이션 전망을 반영한다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목채권 수익률과 물가연동국채(실질금리) 수익률의 차이로 계산되며, 향후 인플레이션 기대치를 나타내는 지표다. 또한 금융권에서 쓰이는 도비시/매파(dovish/hawkish)는 통화정책 성향을 나타내며, 도비시는 완화적(금리 인하 또는 완화적 태도), 매파는 긴축적(금리 인상 또는 고금리 유지)에 가까운 입장을 의미한다.
향후 모니터 포인트로는 연준 의장 지명과 관련한 추가 발언, 1월 27~28일 FOMC 결과, TSMC 및 주요 반도체 기업의 CAPEX 집행 추이, 그리고 미국의 실물지표(예: 고용·인플레이션) 발표가 있다. 투자자들은 금리 민감도가 높은 섹터(유틸리티, 성장주 등)와 AI·반도체 수혜 섹터 간 리스크·리턴 차이를 면밀히 점검할 필요가 있다.
발행일: 2026년 1월 17일
