미국 주요 주가지수는 채권 수익률 상승의 영향으로 2026년 1월 16일(현지시간) 거래를 마감하며 소폭 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.06%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.17%, 나스닥 100 지수는 -0.07% 하락 마감했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08%로 각각 하락했다.
2026년 1월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 장에서 장 초반 상승분이 채권 금리 상승에 밀려 소폭 하락 마감했다. 미국 10년 국채 수익률(10-year T-note yield)은 +6bp 올라 4.23%로 4.5개월 만의 최고 수준을 기록했다. 이번 수익률 급등의 배경에는 도널드 트럼프 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명하는 데 주저한다는 발언이 있었다. 시장은 해셋을 가장 비둘기파적(dovish)인 후보로 보고 있었기 때문에, 대안으로 거론되는 상대적 매파(hawk) 성향의 케빈 워시(Kevin Warsh) 등 후보군이 부각되자 향후 연준의 금리 인하 가능성이 축소될 것으로 판단하여 장단기 금리가 상승하고 주가를 압박했다.
시장 반응과 섹터별 흐름. 이날 반도체 업체와 데이터 저장장비 관련주가 장 초반 강세를 보이며 지수를 견인했으나 채권 금리의 상승 압력과 일부 경제지표의 혼재된 결과가 투자심리에 부담을 주었다. 특히 세계 최대 위탁생산 반도체업체인 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.(TSMC)가 2026년 설비투자(CAPEX) 전망을 상향 조정하자 인공지능(AI) 관련 반도체 및 데이터 저장장비 기업들에 대한 투자 심리가 강화되었다.
경제지표와 연준 전망. 2025년 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2%로 예상과 달리 증가했고, 11월 제조업 생산치는 종전의 전월 대비 0%에서 +0.3%로 상향 수정됐다. 반면 미국주택건설업협회(NAHB) 주택시장지수는 1월에 -2포인트 하락해 37을 기록하며 예상(40)보다 약화됐다. 시장은 이러한 혼재된 지표와 금리·인플레이션 기대치의 움직임을 반영해 1월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 -25bp 금리 인하 확률을 약 5%로 낮게 평가하고 있다.
금리·채권 시장 동향. 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 거래일 기준 -15틱 하락했고, 10년물 수익률은 거래 중 4.231%까지 올랐다(종가는 약 4.225%). 10년 기대 인플레이션(breakeven inflation)은 2.326%로 2.25개월 만의 최고 수준을 기록해 인플레이션 기대 상승이 국채 가격에 부담을 주었다. 또한, 트럼프 대통령의 해셋 지명 주저 발언 이후 시장의 매도세가 가속화되어 T-note 손실이 확대됐다. 유럽 채권시장도 동조하여 독일 10년물 분트 수익률은 +1.6bp 오른 2.835%, 영국 10년물 길트는 +1.2bp 오른 4.400%로 움직였다.
ECB 수석 이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 인플레이션이 수년간 목표치 부근에 머물고, 성장률은 잠재 수준에 가깝고 실업률은 낮아지는 것이다. 이런 상황에서는 단기적으로 금리 논쟁이 없다”라고 밝혔다.
금리 파생시장은 ECB의 2월 5일 정책회의에서 +25bp 추가 인상1%로 평가하고 있다.
주요 종목별 흐름
반도체 및 데이터 저장 섹터에서는 Super Micro Computer가 S&P 500 내에서 +10% 이상 상승해 가장 큰 상승폭을 보였고, Micron Technology(MU)는 나스닥 100에서 +7% 이상 상승으로 선두에 섰다. 이 밖에 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML 등이 +2% 이상 상승했고, AMD, KLA, Seagate(STX), Texas Instruments(TXN) 등도 +1% 이상 올랐다.
전력(전력공급) 섹터에서는 트럼프 대통령의 긴급 도매 전력 경매 추진 및 기술 대기업의 전력비 부담 부과 방안으로 인해 전력 관련주가 급락했다. Talen Energy(TLN)는 -11% 이상, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥 100 내에서 가장 큰 낙폭을 기록했다. 또한 Vistra는 -7% 이상, NRG Energy는 -4% 이상 하락했다.
금융·산업·소비재 업종에서는 State Street(STT)가 4분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했음에도 불구하고 -5% 이상 하락했고, Mosaic(MOS)는 북미 인산염(Phosphate) 출하량이 전년동기대비 약 -20%로 감소했다고 밝히며 -4% 이상 급락했다. 신주 발행을 모색한 QXO Inc는 목표가격(23.80~24.00달러)이 전일 종가(25.02달러) 대비 낮게 제시되자 -4% 이상 하락했다.
증권사·애널리스트의 등급 변화와 실적 발표에 따른 변동성도 관찰됐다. Brown-Forman과 Molson Coors는 BNP 파리바의 하향 조정으로 각각 -3% 이상 하락했고, Regions Financial(RF)는 4분기 EPS가 0.58달러로 컨센서스(0.62달러)를 밑돌아 -2% 이상 하락했다. 반면 GE Vernova는 전력 정책 관련 기대감으로 +6% 이상 상승했고, Rocket Lab(RKLB)은 모건스탠리의 상향으로 +6% 이상 급등했다. Eaton(ETN)은 HSBC의 상향으로 +3% 이상 올랐다.
예정된 실적 발표(2026년 1월 20일)로는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), U.S. Bancorp(USB) 등이 보고를 앞두고 있다.
용어 설명(투자자가 알 필요가 있는 핵심 용어):
• E-미니 선물(ES, NQ 등)은 주요 주가지수의 표준 선물 계약보다 규모가 작은 전자거래 선물로, 기관 및 개인 투자자가 주가지수 방향성에 베팅하는 데 쓰인다.
• 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven inflation)은 명목 국채 수익률과 물가연동국채(TIPS)의 수익률 차이로 측정되는 시장의 인플레이션 기대치이다.
• NAHB 주택시장지수는 주택건설업자들의 주택시장 체감경기를 조사해 산출하는 지표로, 주택시장 수요의 선행지표로 활용된다.
시장 시사점과 향후 전망: 시장 분석 관점에서 금리 상승은 성장주에 상대적 부담을 주는 요인이다. 특히 고평가된 기술·메가캡 종목은 할인율(현재와 미래 현금흐름에 적용되는 금리)의 상승에 민감하여 변동성이 확대될 가능성이 있다. 연준의 향후 정책 흐름이 매파적으로 재평가될 경우 기업의 자금 조달비용이 증가하고 기업이익률에 하방 압력을 줄 수 있다. 반면, 반도체·AI 인프라 관련 기업들은 설비투자(CAPEX) 기대감으로 방어적 혹은 상대적 강세를 보일 여지가 있다.
단기적으로 투자자들은 다음 사항을 주시해야 한다: 연준 인사(의장 지명) 관련 발언, 연준의 1월 FOMC 회의(27~28일) 전후의 경제지표, 그리고 국채 수익률과 인플레이션 기대치의 추가 움직임이다. 금리 상승이 지속되면 주식시장의 섹터별 순환이 가속화될 수 있으며, 방어적 섹터(예: 금융, 에너지, 필수소비재)와 경기민감 섹터(예: 기술, 성장주) 간 차별화가 심화될 가능성이 있다.
참고: 본 기사 작성 시점에 Barchart의 기자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 종목들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다.
