커피 선물 가격이 브라질의 강우 전망 확대에 따라 초중반 상승분을 반납하고 하락 마감했다.
2026년 1월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 3월물 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 장 마감에서 -2.80포인트(-0.78%) 하락 마감했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 -3포인트(-0.07%) 하락 마감했다. 이날 가격은 장초반의 상승분을 지키지 못하고 하락 전환했는데, 이는 향후 일주일간 브라질 커피 재배지에 비가 내릴 가능성이 높아졌다는 최신 기상 예보의 영향이다.
지난 목요일에는 브라질의 강수량이 평년보다 적었다는 소식에 아라비카가 한 달 만에 최고치로 급등한 바 있다. 브라질 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝난 주에 미나스제라이스(Minas Gerais) 지역이 26.5mm의 비를 기록해 역사적 평균의 29% 수준에 불과했다고 보고했다. 이 같은 건조 우려가 일시적으로 가격을 밀어올렸으나, 이후 기상모델이 강수 확률을 상향하면서 가격은 하락 압력을 받았다.
재고와 공급 전망
ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터하는 아라비카 재고는 11월 20일 기준으로 398,645백(가방)으로 1년 9개월(1.75년) 최저를 기록했으나 이후 회복해 최근에는 461,829백으로 일시적 고점을 보였다. 로부스타의 경우도 12월 10일에 4,012랏으로 1년 최저를 기록한 뒤 12월 23~24일에 4,278랏으로 5주 최고 수준으로 반등했다. 재고가 축소될 때는 가격에 우호적이지만 재고가 회복될 경우 하방 압력이 가해질 수 있다.
한편 공급 측면에서는 브라질의 생산 전망 상향이 가격에 부담을 주고 있다. 브라질 농업생산예측기관 Conab은 12월 4일에 브라질의 2025년 산 커피 총생산량을 9월 추정치 55.20백만 가방에서 2.4% 상향된 56.54백만 가방으로 상향 조정했다. 이러한 상향 조정은 글로벌 공급 증가 기대를 키워 가격에 하방 요인으로 작용한다.
베트남의 수출 급증과 생산 증가
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 급증하는 수출은 로부스타 가격에 부담이다. 베트남 총무통계국은 최근 보도에서 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가해 1.58백만 톤(MMT)에 달했다고 보고했다. 또한 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 +6%로 1.76MMT(약 2,940만~2,940만 가방 수준의 환산 수치 표기는 기관에 따라 다름)으로 전망돼 4년 만에 최고치를 기록할 것으로 예상된다. 베트남 커피·코코아협회(Vicofa)도 10월 24일 기상여건이 우호적이면 2025/26년 산은 전년보다 약 10% 증가할 것이라고 밝혔다.
국제 보고서와 장기 전망
국제커피기구(International Coffee Organization, ICO)는 11월 7일 보고에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소해 138.658백만 가방을 기록했다고 발표했다. 반면 미국 농무부 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고(12월 18일)는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가해 사상 최대인 178.848백만 가방에 이를 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소해 95.515백만 가방, 로부스타는 +10.9% 증가해 83.333백만 가방으로 전망했다.
FAS는 브라질의 2025/26년 커피 생산이 -3.1% 감소해 63백만 가방에 이를 것으로 전망하면서도 베트남의 2025/26년 산은 +6.2% 증가해 30.8백만 가방으로 4년 만의 최고치를 기록할 것이라고 예측했다. 또한 FAS는 2025/26년말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소해 20.148백만 가방이 될 것으로 전망했다.
용어 해설
독자 이해를 돕기 위해 핵심 용어를 정리하면 다음과 같다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종으로, 아라비카는 부드럽고 향미가 풍부해 주로 스페셜티 커피에 사용되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 질기며 주로 인스턴트나 블렌드에 쓰인다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제선물거래소로 커피 등의 농산물 재고와 선물 거래 데이터를 공시한다. 보고서·통계에 사용되는 단위인 가방(bag)은 원문에서 표준 화폐 단위로 사용되는 커피 거래 단위이며, MMT는 백만 톤(Million Metric Tons)을 뜻한다.
시장 영향과 전망 분석
기상 예보의 변화에 따른 단기 변동성은 앞으로도 지속될 것으로 보인다. 단기적으로는 브라질의 강우 가능성 확대로 건조 우려가 완화되면 아라비카 가격에 하방 압력이 더해질 수 있다. 반면 ICE 재고가 장기적으로 축적되기보다는 다시 감소하는 흐름이 나타난다면 가격에는 다시 상승 압력이 발생할 여지가 있다. 또한 베트남의 수출·생산 증가가 로부스타 공급을 늘려 로부스타 가격을 압박할 가능성이 크다.
중기적으로는 USDA의 FAS 전망처럼 전 세계 생산이 확대되고 특히 로부스타 생산 증가가 뚜렷하면 공급 과잉 우려로 가격 상승 여력은 제한될 수 있다. 다만 기후변화에 따른 이상기후, 예측 불가능한 병충해 등 공급 리스크가 증대하면 안전자산 성격의 농산물 선물에도 다시 프리미엄이 붙을 수 있다. 시장 참여자들은 기상 데이터, ICE 재고 추이, 주요 생산국의 출하 및 수출 통계, 그리고 FAS·Conab·ICO 같은 공신력 있는 기관의 최신 전망을 종합적으로 모니터링할 필요가 있다.
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