미국 주식시장이 채권 수익률 상승의 영향으로 1월 16일(현지시간) 소폭 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -0.06% 하락으로 장을 마감했으며, 다우 존스 산업평균지수(DIA)는 -0.17%, 나스닥 100 지수(QQQ)는 -0.07% 하락 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월물 E-mini Nasdaq 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 지수들은 금요일 장 초반 상승분을 반납하고 소폭 하락으로 마감했다. 이는 국채(특히 10년물 미 재무부 채권) 수익률이 상승했기 때문이다. 10년 만기 미국 국채(T-note) 수익률은 +6bp(0.06%포인트) 상승해 4.23%로 4.5개월 만에 최고치를 기록했다.
금리·채권 시장의 변동성은 주요 정치·경제 이슈와 연동됐다. 도널드 트럼프 대통령이 케빈 하셋(Kevin Hassett)을 연방준비제도(Fed) 의장 후보로 지명하는 데 대해 주저하는 입장을 표명한 것이 계기가 됐다. 시장에서는 하셋을 가장 비둘기파(완화적) 성향의 후보로 보고 있었으나, 트럼프 대통령이 하셋 대신 케빈 워쉬(Kevin Warsh)처럼 상대적으로 매파(긴축 선호)로 알려진 인물을 고려할 경우 향후 연준의 금리 인하 기대가 약화될 것으로 해석됐다. 이로 인해 채권 가격이 하락하고 수익률이 상승했으며, 이는 주식시장에 하방 압력으로 작용했다.
금요일 장초반에는 반도체 업체들의 강세가 주도하며 주가가 오르는 흐름을 보였다. 대만의 파운드리(위탁생산) 세계 1위 업체인 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.(TSMC)가 2026년 자본지출(CAPEX) 전망을 상향 조정한 영향으로 인공지능(AI) 관련 투자 지속에 대한 확신이 확산되면서 반도체 및 데이터 저장 업체들이 호조를 보였다.
미국의 거시경제 지표는 혼재된 신호를 보였다. 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2% m/m로 예상(전월 대비 -0.1% 예상)보다 강하게 나왔고, 11월 제조업 생산은 +0.3% m/m로 상향 수정됐다. 반면 1월 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 예측(40 상승 예상)과 달리 -2포인트 하락해 37을 기록했다. 이러한 데이터는 단기적으로는 성장 및 인플레이션 압력에 대한 재평가를 촉발하며 금리 전망에 영향을 미친다.
실적 시즌도 주가 흐름에 긍정적으로 작용했다. 이번 분기(4분기) 실적 발표를 완료한 S&P 500 소속 기업 28곳 중 89%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 4분기 이익 성장은 +8.4%로 예상되며, ‘매그니피센트 세븐’과 같은 대형 기술주를 제외하면 성장률은 +4.6% 수준으로 추정된다.
연방준비제도와 향후 금리 전망에 대해서는 시장이 1월 27-28일로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 금리 인하 확률을 낮게 가격하고 있다. 현 시점에서 시장이 할인하고 있는 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 확률은 약 5%에 불과하다.
국제 증시·채권 시장 동향도 하락세를 보였다. 유로스톡스50은 -0.19% 하락 마감했고, 중국 상하이종합지수는 -0.26%, 일본 닛케이225는 -0.32% 하락했다. 유럽 국채 수익률도 상승했으며, 독일 10년물 분트(bund) 수익률은 +1.6bp 상승해 2.835%를 기록했고, 영국 10년물 길트(gilt) 수익률은 +1.2bp 상승해 4.400%를 기록했다.
유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은 “Our baseline scenario envisages inflation more or less at target for several years, growth close to potential, and low and declining unemployment. In these circumstances, there is no near-term interest rate debate.”라고 말했다.
금리 파생상품 시장(스왑)은 ECB가 다음 통화정책회의(2월 5일)에서 +25bp 금리 인상 가능성을 약 1%로 가격하고 있다.
금리·채권 상세로 돌아가면, 3월물 10년물 T-note(티-노트, ZNH6)는 금요일에 티(tick) 기준 -15틱 하락 마감했으며, 10년물 수익률은 +5.6bp 상승해 4.225%에 도달했다. 10년 물의 실질 인플레이션 기대도 반영되는 10년 브레이크이븐(inflation breakeven)율은 2.326%로 2.25개월 만에 최고치를 기록해 인플레이션 기대 상승이 채권 가격을 추가로 약화시켰다.
채권 가격 하락은 트럼프 대통령의 발언으로 가속화됐다. 시장에서는 케빈 하셋을 연준 의장 후보 중 가장 완화적 성향으로 평가했기 때문에, 그가 연준 의장으로 임명되지 않고 매파 성향의 후보가 부각될 가능성이 커지면 금리 인하 기대가 낮아지는 방향으로 재조정된다.
업종·종목별 동향에서는 반도체 및 데이터 저장 업체들이 강세를 보였다. Super Micro Computer는 +10% 이상 상승해 S&P 500의 최고 상승 종목을 기록했고, Micron Technology(MU)는 +7% 이상 상승해 나스닥 100의 선두 상승주였다. Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML은 +2% 이상 상승했다. 또한 AMD, KLA Corp, Seagate(STX), Texas Instruments(TXN) 등도 +1% 이상 올랐다.
반면 전력 공급 관련주는 트럼프 대통령의 긴급 도매 전력경매 추진 및 대형 기술 기업들에게 급등한 전력비용 부담을 전가하려는 움직임이 부정적으로 작용하며 큰 폭의 하락을 보였다. Talen Energy(TLN)는 -11% 이상, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥 100의 낙폭을 주도했다. Vistra(VST)와 NRG Energy(NRG)도 각각 -7% 이상, -4% 이상 하락했다.
금융주 중 State Street(STT)는 4분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했음에도 불구하고 연간 비용이 3~4% 증가할 전망을 제시하면서 -5% 이상 급락했다. Mosaic(MOS)는 북미 인산염(phosphate) 물량이 4분기 기준 전년 대비 약 -20% 감소한 추정치를 발표하며 -4% 이상 하락했다.
QXO Inc는 밤사이 블록 트레이드에서 주당 $23.80~24.00로 $750백만을 조달하려 했으며, 이는 전일 종가 $25.02보다 낮은 가격이었다. Brown-Forman(BF.B)과 Molson Coors(TAP)는 BNP Paribas의 하향 조정 여파로 각각 -3% 이상 하락했다.
반면 GE Vernova(GEV)는 트럼프 대통령의 전력시장 조치 수혜주로 평가되며 +6% 이상 상승했고, Rocket Lab(RKLB)은 Morgan Stanley의 업그레이드(중립→비중확대)로 +6% 이상 올랐다. Eaton(ETN)은 HSBC의 매수(하향→상향)로 +3% 이상 상승했으며, PNC(PNC)는 4분기 비이자 수익이 $2.34bn로 예상치 $2.26bn을 상회해 +3% 이상 올랐다.
향후 시장·정책 영향 분석 — 전문가적 관점에서 보면, 단기적으로는 정치적 불확실성과 경제지표의 혼재로 인해 금리 변동성이 주요 리스크로 작용할 것으로 보인다. 연준 의장 후보군의 성향(매파 vs 비둘기파)에 대한 재평가는 금리 경로에 직접적인 영향을 미친다. 채권 수익률이 추가로 상승할 경우 성장주 중심의 고평가 기술주에 대한 조정 압력이 지속될 수 있으며, 반대로 물가 및 성장 둔화가 확인될 경우 안전자산 선호로 채권 수익률이 다시 하락하면서 주식시장은 반등을 모색할 가능성이 있다.
중장기적으로는 반도체 관련 기업들의 자본지출 확대와 AI 투자 지속이 기술 섹터의 실적 개선을 뒷받침할 전망이다. 다만 금리 상승이 가속화하면 할인율 상승으로 성장주 이익의 현재 가치가 하락해 밸류에이션 리레이팅(re‑rating)이 발생할 수 있다. 투자자는 실적 지표, 인플레이션 기대(브레이크이븐), 연준 인사 지명 및 정치 이벤트의 영향을 면밀히 관찰해야 한다.
향후 일정 — 2026년 1월 20일 예정된 실적 발표 기업은 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이다.
편집자 주: 본 기사에 인용된 발언과 수치는 Barchart의 2026년 1월 17일자 보도자료 및 시장 데이터에 기반한다. 기사 작성일 기준으로 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적인 포지션을 보유하지 않았다.
