3월물 아라비카 선물(KCH26)은 오늘 -1.30 달러(-0.36%) 하락했다. 3월물 ICE 로부스타(RMH26)도 -7 포인트(-0.17%) 하락했다. 이날 커피 선물은 장 초반 상승분을 반납하고 하락 전환했다.
2026년 1월 16일, Barchart의 보도에 따르면 최신 기상예보가 향후 일주일 동안 브라질 주요 커피 생산지에 대한 강우 가능성을 높여 커피 가격에 하방 압력을 가했다고 전했다. 그 결과 아침에 보였던 상승세가 되돌려졌다는 것이다.
배경 및 최근 동향
지난 목요일 아라비카 가격은 브라질의 강수량이 평년보다 적다는 소식에 한 달 만의 고점까지 급등한 바 있다. 이에 대해 기상회사인 Somar Meteorologia는 월요일에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 1월 9일로 끝나는 주간 동안 26.5mm의 강수량을 기록했으며 이는 역사적 평균의 29%에 해당한다고 보도했다.
“미나스제라이스의 강수량은 통상 수준을 크게 밑돌았다.”
재고 및 공급 전망
재고 측면에서는 ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링한 아라비카 재고가 축소된 점이 가격에 상방 요인으로 작용해왔다. 보도에 따르면 아라비카 재고는 11월 20일 기준으로 398,645자루로 1년 9개월 만의 저점까지 떨어졌으나, 이후 회복되어 최근(지난 수요일)에는 461,829자루를 기록했다. 로부스타 역시 12월 10일 기준 4,012랏으로 1년 만의 저점을 찍었지만 12월 23~24일에는 4,278랏으로 다소 회복됐다.
한편, 공급 측면의 호재로 작용하는 자료들도 있다. 브라질의 곡물·작물 예측기관인 Conab은 12월 4일 발표에서 2025년 브라질 총 커피 생산량 전망을 55.20백만 자루에서 56.54백만 자루로 2.4% 상향 조정했다. 이러한 상향 조정은 글로벌 공급 여건을 완화시키는 요인으로 작용할 수 있다.
국제 공급 변화: 베트남의 영향
세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 증가는 로부스타 가격에 하방 압력을 주고 있다. 베트남 통계청은 지난 월요일에 2025년 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가해 158만 톤(MMT)에 달했다고 보고했다. 또한 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 176만 톤(=2,940만 자루)으로 전망되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 예상됐다.
현지 협회인 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 2025/26년 생산이 기상 여건이 우호적일 경우 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 밝혔으며, 이는 로부스타 공급을 더욱 늘려 가격에 부담을 줄 수 있다.
글로벌 수급 전망과 기관별 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 자루를 기록했다고 보고해, 일부 긴축 신호를 제시했다. 반면 미국 농무부(USDA) 산하 Foreign Agricultural Service(FAS)는 12월 18일 내놓은 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 자루로 사상 최고치를 경신할 것으로 전망했다. 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 자루, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 자루로 전망되어 품종별로 상반된 흐름을 예측했다.
FAS는 또한 브라질의 2025/26년 생산을 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 자루로, 베트남의 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 자루로 전망했으며, 최종 재고(ending stocks)는 2024/25의 21.307백만 자루에서 -5.4% 감소한 20.148백만 자루로 축소될 것으로 예상했다.
시사점 및 향후 전망
단기적으로는 기상 예보의 변화가 가격 변동성을 유발하고 있다. 브라질의 향후 강우가 확대될 경우 농작물 건강에 대한 우려가 완화되어 아라비카 가격은 하락 압력을 받을 가능성이 크다. 반대로 브라질의 건조현상이 재발하면 이미 축소됐던 ICE 재고와 맞물려 가격은 재차 상승할 수 있다.
중기적으로는 베트남의 수출 확대와 생산 증가가 로부스타 시장에 구조적 하방 요인으로 작용할 전망이다. FAS의 전망처럼 전 세계적으로는 총생산 증가가 예측되나, 아라비카와 로부스타 간의 품종별 생산 증감이 뚜렷하기 때문에 품목별 가격 움직임은 차별화될 가능성이 높다.
시장 참여자들은 다음의 요소를 면밀히 관찰할 필요가 있다: 브라질의 지역별 강수 패턴의 지속성, 베트남의 수확 및 수출 속도, ICE 재고의 추가 변동, 그리고 주요 소비국의 수요 변화. 이들 변수는 단기·중장기 가격 방향을 결정짓는 핵심 요인이다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 풍미가 섬세하고 고급 시장에서 선호되며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 블렌딩용이나 인스턴트 커피 원료로 많이 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 글로벌 선물거래소로 커피 등의 선물·옵션 계약의 재고 집계를 제공한다. MMT는 백만 톤(Million Metric Ton)을 의미하며, 여기서 bags는 일반적으로 60kg 자루 단위를 가리킨다.
기타 주의사항 및 공시
기사 작성 시 인용한 각종 수치와 보고서는 Barchart 원문과 공개 자료를 근거로 정리한 것이다. 기사 발행일 현재 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되어 있다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거로 사용해서는 안 된다.
