3월물 아라비카 선물(KCH26)은 이날 -1.30달러(-0.36%) 하락했다. 같은 기간 3월 ICE 로부스타(RMH26)는 -7달러(-0.17%) 하락했다. 이날 장 초반에는 상승세를 보였으나, 기상 예보의 업데이트로 브라질 주요 커피 산지에 대한 향후 1주일 간 강우 가능성이 높아지자 상승분을 대부분 반납하고 하락 전환했다.
2026년 1월 16일, Barchart의 보도에 따르면 지난주 목요일 아라비카는 브라질의 강수량이 평년보다 적었다는 소식에 힘입어 한 달 만의 최고치로 급등한 바 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)의 강우량이 26.5mm로 집계됐으며, 이는 역사적 평균의 29%에 해당한다고 보도했다.
재고와 공급 지표
시장에 우호적인(가격 상승 요인인) 요인으로는 ICE(Intercontinental Exchange) 기준 아라비카 재고의 축소가 있다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일에 398,645백 배럴(가방)로 1.75년 만의 저점에 도달했으나, 이후 회복되어 보도 시점의 전주 수요일에는 461,829백 가방으로 2.5개월 만의 고점으로 올라섰다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012 로트로 1년 만의 저점을 기록했으나 12월 23일과 24일에 4,278 로트로 회복됐다.
반면 공급 확대 신호는 가격에 하방 압력을 주고 있다. 브라질의 수확 전망을 제시하는 기관인 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년 커피 총생산량 추정치를 기존 9월 추정치 55.20백만 가방에서 56.54백만 가방으로 2.4% 상향 조정했다.
베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에는 부담
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압력으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 2025년 베트남의 커피 수출량이 전년 동기 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(메트릭톤)에 달했다고 지난주 월요일 보고했다. 또한 베트남의 2025/26년 생산량은 전년 대비 +6% y/y 증가한 1.76 MMT(29.4백만 가방)으로 전망돼 4년 만의 최고치가 될 것으로 예상된다. 베트남 커피·코코아 협회(Vicofa)는 10월 24일 기상 조건이 우호적일 경우 2025/26년 생산량은 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 밝혔다.
“베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.”
글로벌 공급·수요 전망과 공식 기관 전망
국제기구와 미국 농무부(USDA) 보고서는 다소 엇갈린 시그널을 제시한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출량이 전년 대비 -0.3% y/y 감소한 138.658백만 가방이라고 보고했다. 반면 미국 농무부의 해외농업국(FAS)이 12월 18일 발간한 반기 보고서는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% y/y 증가한 178.848백만 가방으로 사상 최대치를 기록할 것이라고 전망했다.
FAS는 세부적으로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 가방, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 전망했다. 또한 브라질의 2025/26년 생산은 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 가방으로 예측했고, 베트남의 2025/26년 산출량은 전년 대비 +6.2% y/y 증가한 30.8백만 가방으로 예측했다. FAS는 2025/26년 기말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 가방가 될 것으로 전망했다(2024/25 기말 21.307백만 가방).
시장 해석 및 단기·중기 영향
단기적으로는 기상 예보의 변화가 가격에 즉각적인 영향을 미치고 있다. 브라질 주요 산지에 대한 강우 가능성이 커지면 가뭄 우려가 완화되면서 아라비카 선물의 상승 동력이 약화될 수 있다. 기사 공개일인 2026년 1월 16일 시장 반응처럼, 기상 개선은 즉각적인 매도(차익실현) 주문을 촉발할 수 있다.
중기적 관점에서는 공급 전망과 재고 수준, 특히 베트남의 생산·수출 확대가 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. FAS의 전망처럼 로부스타 생산 강세와 글로벌 생산 증가 전망은 로부스타 가격을 중심으로 추가 하락 압력을 줄 수 있다. 반면 ICE 재고가 탄력적 변동을 보이는 상황에서는 일시적 공급 축소가 가격 급등을 촉발할 수 있어 변동성은 지속될 전망이다.
또한 아라비카와 로부스타의 상이한 생산 전망(아라비카 감소, 로부스타 증가)은 품종별 가격 스프레드에 영향을 미칠 것으로 보인다. 아라비카 공급 둔화가 현실화될 경우 고급 아라비카 품종의 가격 방어력은 유지될 수 있으나, 전반적인 시장은 로부스타 공급 확대와 베트남 수출 증가로 하방 압력을 받게 된다.
투자자와 관련 업계에 대한 시사점
커피 무역업자와 로스터, 투자자들은 다음 사항을 주목할 필요가 있다. 첫째, 단기 가격 변동성 관리를 위해 선물 및 옵션을 통한 헤지 전략을 점검할 것. 둘째, 물류와 수출 데이터(특히 베트남 수출 지표) 및 기상 예보의 주간 업데이트를 면밀히 모니터링할 것. 셋째, 아라비카와 로부스타의 수급 차이에 따른 제품 믹스(블렌딩) 전략을 재점검할 필요가 있다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 거래되는 대표적인 커피 품종이다. 아라비카는 일반적으로 품질이 높아 프리미엄 가격을 형성하는 반면, 로부스타는 내병성이 강하고 생산비가 낮아 대량 생산에 유리하다. ICE(Intercontinental Exchange)는 미국계 선물거래소로, 커피 선물 및 관련 재고 정보를 제공한다. 기사에서 단위로 사용된 가방(bag)은 국제 커피 거래에서 통상 사용하는 60kg 단위의 포장 단위를 의미하며, MMT는 메트릭톤(백만톤)을 뜻한다.
기타 정보
기사 작성 시점의 원문 작성자 Rich Asplund는 이 기사에서 언급한 증권에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 본 보도는 공개된 통계와 보고서를 기반으로 한 시장 동향 분석을 전달하기 위한 목적이다.
