국제유가가 2026년 1월 중순에 급락했다. 2월 인도 WTI 원유 선물(시세 기준)은 당일 종가에서 -2.83달러(-4.56%) 하락했고, 2월 인도 RBOB 휘발유 선물은 -0.0466달러(-2.55%) 하락했다.
2026년 1월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 유가 급락은 미국의 이란 공격 가능성이 일시적으로 낮아진 점과 함께 달러 지수의 강세 및 미 원유·휘발유 재고 증가 소식이 복합적으로 작용한 결과이다.
지정학적 긴장 완화가 직격탄을 가했다.
미국 대통령은 이란이 시위대에 대한 사형집행을 중단하겠다는 보장이 있었다고 밝혔다
고 전해지면서, 즉각적인 미 군사 개입 가능성이 낮아졌다. 이 발언은 이란의 정부·치안 대응으로 촉발된 국내 혼란과 관련된 미국의 군사적 대응 가능성을 축소시키며, 이로 인해 석유 공급 차질 우려가 완화됐다.
국내 정세와 생산 리스크도 유가의 중요한 배경이다. 이란은 OPEC 내에서 네 번째로 큰 산유국으로 하루 300만 배럴 이상(>3백만 bpd)을 생산한다. 최근 수천 명의 시위대가 여러 도시에서 정부 정책과 통화 위기·경제 붕괴에 항의했고, 이란 보안 당국의 대응으로 수천 명이 사망했다는 보도가 이어졌다. 미국은 시위대에 대한 잔혹 행위가 계속될 경우 군사 행동 가능성을 시사했으나, 이번 보장은 당분간 직접적 군사 충돌 가능성을 낮췄다. 한편 로이터 통신은 일부 미군 인원이 카타르의 알 우데이드(Al Udeid) 미 공군기지에서 철수 권고를 받았다고 보도한 바 있다.
시장·수급 요인
달러 지수(DXY)는 이틀 연속 강세를 보이며 6주 만에 최고치
동시에 공급 측 요인들도 혼재되어 있다. 러시아 흑해 연안의 카스피안 파이프라인 컨소시엄(Caspian Pipeline Consortium) 터미널 인근에서 유조선에 대한 드론 공격이 발생해 해당 터미널의 유출하(loading)량이 거의 절반 수준인 약 90만 bpd(900,000 bpd)로 감소했다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 4개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 겨냥했고, 11월 말 이후엔 발트해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받았다. 여기에 미·EU의 대(對)러시아 석유 관련 제재는 러시아의 수출 능력도 제한하고 있다.
반면 수요 쪽에서는 중국의 원유 수입이 강한 흐름을 보이고 있다. 유럽·미국의 수요 불확실성에도 불구하고, Kpler 데이터에 따르면 중국의 12월 원유 수입량은 전월 대비 10% 증가한 일평균 1,220만 bpd(12.2 million bpd)로 사상 최고치를 기록하며 재고 비축을 늘리고 있다. 이는 가격의 하방을 일부 제한하는 요인으로 작용한다.
정책·공급 조정 동향
OPEC+는 2026년 1분기 생산 확대를 일시 중단하기로 1월 3일 의사를 재확인했다. 2025년 11월 회의에서는 회원국들이 12월에 +137,000 bpd의 증산을 단행했으나, 글로벌 공급 과잉 우려로 2026년 1분기에는 증산을 멈추기로 했다. 국제에너지기구(IEA)는 10월 중순 전망에서 2026년 전 세계 석유 공급과잉이 4.0 million bpd를 기록할 것으로 예측했다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 2.2 million bpd 감산분의 전부를 복원하려 하고 있으며, 현재까지 복원하지 못한 물량은 약 1.2 million bpd로 알려져 있다. OPEC의 12월 생산량은 +40,000 bpd 증가해 29.03 million bpd를 기록했다.
한편 Vortexa는 1월 9일로 끝난 주간 기준으로 적어도 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -0.3% 줄어 1억209만 배럴(120.9 million bbl)이라고 보고했다. 이러한 선박 재고 지표는 단기적으로 상업적 재고와 물동량 변화를 보여주는 보조 지표다.
미국 관련 생산·재고 지표
미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.53 million bpd에서 13.59 million bpd로 소폭 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비량 전망은 95.68쾌드릴리언BTU에서 95.37 쾌드릴리언BTU로 하향 조정했다.
또한 EIA의 1월 9일 기준 주간 보고서에서는 (1) 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -3.4% 낮고, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균 대비 +3.4% 높으며, (3) 중유(Distillate) 재고는 계절적 5년 평균 대비 -4.1% 낮은 것으로 나타났다. 같은 주의 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.4% 하락한 13.753 million bpd로, 기록치 13.862 million bpd(2025년 11월 7일 주)보다 소폭 낮았다.
시추 장비 동향을 보여주는 Baker Hughes의 집계에 따르면, 1월 9일로 끝난 주의 미 활동 중인 석유 시추 시추대(rigs) 수는 전주 대비 -3대 감소한 409대로 집계돼, 2025년 12월 19일 주의 406대(4.25년 최저치)보다 약간 높은 수준이다. 참고로 지난 2년반 동안 미국의 시추대 수는 2022년 12월의 627대(5.5년 최고)에서 큰 폭으로 감소했다.
시장 영향과 향후 전망
이번 하락은 단기적으로 지정학적 리스크 완화와 강한 달러, 미국 재고 증가라는 삼중 악재에 의해 촉발됐다. 다만 중기적 관점에서는 다음 요인들이 유가에 상존하는 반대 요인으로 작용할 수 있다: 러시아 정유설비·유조선에 대한 지속적 공격으로 인한 공급 차질, OPEC+의 생산정책(증산 보류), 그리고 중국의 강한 원유 수요 및 재고 축적.
투자가와 시장 관측통은 당분간 다음 지표들을 주시할 필요가 있다: EIA의 향후 주간 재고보고서, 달러 지수의 추가 변동성, OPEC+의 추가 회의 및 회원국들의 실제 증산·감산 이행 여부, 러시아·이란 관련 지정학적 사건의 확대 여부, 그리고 중국의 수입 및 정제 마진 변화 등이다. 이러한 변수에 따라 유가는 단기적으로 큰 변동성을 보일 가능성이 높다.
용어 설명
RBOB 휘발유는 자동차용 휘발유를 선물로 거래하는 대표적 지표이며, DXY(달러 인덱스)는 주요 통화 대비 달러의 가치를 나타내는 지표다. EIA는 미국 에너지정보청(Energy Information Administration), IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency), OPEC+는 OPEC 회원국과 비회원 주요 산유국들의 연합체를 의미한다. bpd는 하루 배럴(barrels per day), bbl은 배럴(barrel)을 뜻한다. Vortexa와 Kpler는 해상 유류 물동량과 무역 패턴을 추적하는 민간 데이터 제공업체다. Baker Hughes는 시추 장비 수 집계로 업계 활동성을 보여주는 유명한 데이터 제공 기관이다.
결론 요약
요약하면, 2026년 1월 중순 국제유가는 미·이란 군사충돌 우려 완화와 달러 강세, 미국 내 재고 증가 등의 영향으로 급락했으나, 러시아·이란 관련 공급 차질 가능성과 중국의 강한 수요, OPEC+의 생산정책 등이 하방을 제한하고 있어 향후 가격은 높은 변동성 속에서 방향성을 찾을 것으로 보인다. 투자자와 정책결정자는 향후 주간 재고, 달러 흐름, 지정학적 사건 전개, OPEC+ 동향을 면밀히 관찰해야 할 필요가 있다.
