미국 전기차 제조업체 리비안(Rivian, NASDAQ: RIVN)의 주가가 이번 주 들어 하락세를 이어가며 투자자들의 매수 심리에 제동을 걸고 있다. 이번 주 초부터 다수의 분석기관이 내린 비관적 전망이 투자 심리를 약화시킨 점이 하락 압력으로 작용하고 있다. 시장 데이터에 따르면 지난 금요일 종가 대비 이번 주 장 마감 시점까지 11.2% 하락한 것으로 집계됐다.
2026년 1월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 리비안 주가는 한 주간의 흐름에서 투자자들이 기대하던 회복세를 보여주지 못하고 있다. 보도는 S&P Global Market Intelligence가 제공한 데이터를 인용해 이번 하락폭을 분석하며, 분석가들의 잇단 하향 조정과 가격 목표 하향이 주가 압박의 주요 요인으로 작용했다고 전했다.
분석가들의 태도 변화
이번 주 리비안 주식에 대한 시장의 우려를 촉발한 직접적 요인은 분석가들의 잇단 등급 하향이다. Wolfe Research는 월요일에 리비안의 등급을 ‘peer perform'(사실상 중립)에서 underperform(시장수익률 하회)으로 하향 조정하면서 가격 목표를 $16로 제시했다. Wolfe Research는 이 같은 결정의 근거로 리비안이 EBITDA(이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익) 기준에서 지속적으로 손실을 기록하고 있다는 점과, 향후 출시될 R2 모델의 시장 출시에 맞춘 시점에서 전기차 수요가 둔화될 가능성을 들었다. 지난 금요일 종가 $19.22를 기준으로 Wolfe의 가격 목표는 약 17% 수준의 추가 하락 여지를 시사한다.
유사한 관점을 제시한 기관으로는 UBS가 있다. UBS는 리비안의 등급을 ‘neutral’에서 sell(매도)로 낮추었으나, 가격 목표는 기존의 $13에서 $15로 상향 조정했다. UBS의 조정은 현재 주가 수준에서 추가 하방 위험을 염두에 둔 판단으로 해석된다.
온건한 관점도 존재
반면 모든 기관이 부정적인 것은 아니다. Piper Sandler는 1월 8일에 가격 목표를 $14에서 $20로 상향 조정했다. 이는 일부 분석가들이 장기적 성장 잠재력을 여전히 인정하고 있음을 보여주는 사례다. 즉, 단기적 하향 리스크가 존재하지만, 2026년 및 그 이후의 기간에서 주가가 재상승할 가능성도 배제할 수 없다는 해석이 가능하다.
전문용어 설명: EBITDA와 가격 목표(Price Target)
EBITDA는 기업의 기본적인 영업수익성을 판단하기 위한 지표로, 이자, 세금, 감가상각비를 차감하기 전의 영업이익을 의미한다. 이 지표는 자본구조와 세금 환경의 차이를 배제하고 영업 현금흐름의 관점에서 기업의 수익창출 능력을 가늠하는 데 사용된다.
한편 가격 목표(Price Target)는 애널리스트나 증권사가 일정 기간 내에 해당 주식이 도달할 것으로 예상하는 주가 수준을 뜻한다. 이는 기업 실적 추정, 시장 수요, 경쟁 환경, 비용 구조 등을 반영해 산출되며, 투자자들이 기대하는 수익·손실의 범위를 가늠하는 데 참고자료로 활용된다.
투자 관점의 판단 요소
현재의 등급 하향과 가격 목표 하향은 몇 가지 핵심 리스크를 반영한다. 첫째, 리비안의 EBITDA 적자 지속는 단기적으로 현금소모와 추가 자금조달의 필요성을 제기한다. 둘째, R2 모델 출시 시점에서의 수요 불확실성은 판매 성장의 속도를 둔화시킬 수 있다. 셋째, 전기차 시장의 경쟁 심화와 거시경제적 변수(예: 금리, 소비심리)도 수요에 민감하게 작용할 수 있다.
반면 상승 시나리오도 존재한다. 생산 효율성 개선, 원가 절감, R2 포함 신모델에 대한 수요 회복과 함께 공급망 안정화가 동시에 이루어질 경우, 리비안은 2026년 이후 추가적인 주가 상승을 경험할 수 있다. 특히 전기차 수요의 장기적 증대, 상용 전기차 시장에서의 차별화된 포지셔닝 확보는 주가에 긍정적 영향을 줄 수 있다.
시장 영향과 향후 전망
단기적으로는 분석가들의 중립·비관적 의견이 주가에 즉각적 영향을 미치며 변동성을 키울 가능성이 높다. 투자자들은 리스크 관리 차원에서 포트폴리오 내 리비안 비중을 재검토하거나, 추세 확인 후 단계적 매수 전략을 고려할 수 있다. 중장기적으로는 생산성 개선과 수익성 전환(EBITDA 흑자 전환), 신모델의 시장 성공 여부가 핵심 변수로 작용할 전망이다. 이러한 요인들이 긍정적으로 결합될 경우, 분석가들의 상향 조정 가능성도 존재한다.
리비안을 둘러싼 기타 시장 참고 지표
한편 투자 조언 서비스인 Stock Advisor는 이번에 제시한 10대 추천 종목 명단에 리비안을 포함시키지 않았다. Stock Advisor는 과거 추천 사례로 2004년 12월 17일 Netflix 추천 시점에 투자한 가상 투자자 사례와 2005년 4월 15일 Nvidia 추천 사례를 제시하며, 동일한 추천 리스트의 평균 누적 수익률이 952%라고 밝히고 있다. 이 수치는 2026년 1월 15일을 기준으로 집계되었다.
투자자 유의사항: 본 보도는 시장 데이터 및 공개된 분석보고서를 바탕으로 사실관계를 정리·분석한 것으로, 특정 투자행위를 권유하는 문건이 아니다. 투자 결정 전에는 기업의 최신 실적 자료와 공시, 시장 상황을 종합적으로 검토할 필요가 있다.
기타 공시
기사 원문 작성자 Scott Levine는 보도 시점에 본 기사에서 언급된 종목들에 대한 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 또한, Motley Fool도 기사에 언급된 종목들에 대해 포지션을 보유하고 있지 않다고 공시하였다. 본 보도의 견해는 보도 출처의 내용에 근거한 것으로, 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해를 대변하는 것은 아니다.
