요약: 미국 주식시장에서 기관투자가들이 제출하는 13F 보고서를 분석한 결과, 2025년 6월 30일(보고기간 기준) 기준으로 Merck & Co. Inc.(티커: MRK)를 보유한 펀드는 이번 검사 대상 27개 최근 13F 제출자 중 18개로 집계되었다. 이번 분석은 개별 펀드의 장기(롱) 포지션만을 공개하는 13F의 한계를 설명하면서도, 여러 운용사 그룹을 비교해 집계 변화를 살펴보는 방식으로 진행되었다.
2026년 1월 15일, Holdings Channel의 보도에 따르면, 이번 배치에 포함된 27개의 최근 13F 제출자 중 18개 펀드가 MRK를 보유하고 있었으며, 이들 중 일부는 보유 수량을 늘렸고 일부는 줄인 것으로 나타났다. 해당 보도는 같은 시기 집계된 507개 펀드 전체를 대상으로 한 집계와의 비교도 함께 제시했다.
다음 표는 이번 배치에 포함된 13F 신고자들 가운데 MRK 보유 변동을 보여준다. 표에 제시된 금액은 시장가치 변동을 천 달러 단위로 표시한 것이다.
펀드별 보유 변화(선택된 제출자)
Caldwell Sutter Capital Inc. — 기존 보유, 주식수 +330, 시장가치 변화 -$47(천)
Bridge Creek Capital Management LLC — 기존 보유, 주식수 +705, 시장가치 변화 -$167(천)
Baker Chad R — 기존 보유, 주식수 변동 없음(UNCH), 시장가치 변화 -$166(천)
My Legacy Advisors LLC — 기존 보유, 주식수 +49, 시장가치 변화 -$29(천)
Lantz Financial LLC — 기존 보유, 주식수 +170, 시장가치 변화 -$135(천)
Brendel Financial Advisors LLC — 기존 보유, 주식수 변동 없음, 시장가치 변화 -$250(천)
Eagle Bay Advisors LLC — 기존 보유, 주식수 +170, 시장가치 변화 -$59(천)
Butensky & Cohen Financial Security Inc. — 기존 보유, 주식수 +5,835, 시장가치 변화 -$7(천)
BDF Gestion — 기존 보유, 주식수 -45,436, 시장가치 변화 -$4,683(천)
Professional Advisory Services Inc. — 기존 보유, 주식수 -794, 시장가치 변화 -$156(천)
Marshall & Sullivan Inc. WA — 기존 보유, 주식수 변동 없음, 시장가치 변화 -$26(천) — 다만 이 제출자 중 일부는 보고기간 말에 MRK 보통주를 완전히 청산(종료)한 것으로 보고되었다.
Pinnacle Bancorp Inc. — 기존 보유, 주식수 -21, 시장가치 변화 -$78(천)
Wright Investors Service Inc. — 기존 보유, 주식수 +4,348, 시장가치 변화 +$239(천)
CX Institutional — 기존 보유, 주식수 -18,031, 시장가치 변화 -$2,756(천)
Harbour Capital Advisors LLC — 기존 보유, 주식수 -459, 시장가치 변화 -$94(천)
Windsor Capital Management LLC — 기존 보유, 주식수 -519, 시장가치 변화 -$218(천)
UMB Bank n.a. — 기존 보유, 주식수 -19,698, 시장가치 변화 -$3,131(천)
Adirondack Trust Co. — 기존 보유, 주식수 -412, 시장가치 변화 -$141(천)
집계 합계: 보유 주식수 변화 -73,763주, 시장가치 변화 -$11,904(천)
보고서 해석 및 13F의 한계
13F 보고서는 미국 증권거래위원회(SEC)에 의해 일정 규모 이상 자산을 운용하는 기관투자자들이 제출하는 문서로, 제출자는 보유 중인 ‘롱(장기) 포지션’을 공개해야 한다. 다만 13F는 숏(공매도) 포지션이나 옵션을 통한 헤지 등 복합 포지셔닝을 요구하지 않으므로, 공개된 장기 포지션만으로 해당 펀드의 전체 투자관점을 단정해서는 안 된다. 예컨대 한 펀드가 주식 현물을 일정량 보유하는 동시에 콜옵션을 매도하거나 풋옵션을 매수하는 등으로 사실상 중립적 또는 약세(베어) 포지션을 취하고 있을 수 있다. 이러한 구조적 한계 때문에 개별 13F만으로 투자 판단을 내리기보다는, 여러 제출기간에 걸친 집계 변화와 구성 펀드의 포트폴리오 특성을 함께 분석해야 더 유의미한 시사점을 얻을 수 있다.
전체 집계(검토 대상 507개 펀드 기준)
Holdings Channel이 같은 시점에 검토한 전체 507개 펀드의 합산 보유량을 비교한 결과, 2025년 3월 31일 대비 2025년 6월 30일에서 총 289,192주 감소가 관찰되었다. 3월 말의 총 보유 주식수는 24,191,238주였고, 6월 말은 23,902,046주로 집계되어 약 -1.20%의 감소율을 보였다.
상위 보유 기관(2025-06-30 기준)
1. Swedbank AB — 7,874,766주 보유
2. Wealth Enhancement Advisory Services LLC — 1,662,739주 보유
3. Alecta Tjanstepension Omsesidigt — 1,640,300주 보유
이들 상위 보유 기관은 집계 시점 기준으로 MRK 주식을 대규모로 보유하고 있어, 해당 종목의 외국인/기관 보유 비중 변동이 주가에 미칠 영향에서 중요한 변수로 작용할 수 있다.
투자·시장 영향 분석
집계상으로 기관들의 MRK 보유량이 소폭 감소했지만(-1.20%), 상위 대형 기관들이 대규모 보유를 유지하고 있다는 점은 주목할 만하다. 단기적으로 보면 특정 운용사의 비중 축소 또는 포지션 청산은 해당 종목의 유동성에 영향을 주어 가격 변동성을 키울 수 있다. 반면 장기적 관점에서 대형 연기금·은행 등이 여전히 대량 보유를 유지하면, 유통 주식수(플로트) 감소로 주가의 하방 압력이 완화될 수 있다.
또한 13F 데이터는 시차(보고지연)가 존재하므로, 투자자는 실시간 포지션 변화나 옵션·파생상품 포지션까지 고려한 종합적 리스크·수익 분석을 수행해야 한다. 특히 제약·바이오 산업 종목인 MRK는 제품 파이프라인, 규제 승인, 특허 이슈, 임상시험 결과, 합병·인수(M&A) 뉴스 등에 민감하게 반응하므로, 단순한 13F 보유 변동만으로 단기 가격 예측을 하는 것은 위험하다. 그럼에도 불구하고 여러 운용사가 동시다발적으로 보유를 늘리거나 줄이는 패턴이 반복될 경우, 이는 펀더멘털 변화(실적·전망) 또는 포트폴리오 재조정 신호로 해석될 수 있다.
실무적 권고
투자자 관점에서는 13F 집계 정보를 다음과 같이 활용할 수 있다. 첫째, 동일 종목에 대해 다수 기관이 보유 비중을 늘리는 추세가 장기간 유지된다면 검사 대상 종목에 대한 추가 조사(재무제표, 임상/제품 리스크, 밸류에이션)를 수행할 필요가 있다. 둘째, 특정 대형 기관의 급격한 비중 축소나 청산이 관찰되면 유동성 측면의 단기 변동성 확대 가능성에 대비해야 한다. 셋째, 13F가 공개하는 것은 롱 포지션뿐이므로 옵션 포지션, 공매도 잔고, 펀드별 투자 전략(예: 헤지펀드의 이벤트 드리븐 전략 등)을 함께 검토해 총체적인 리스크를 평가해야 한다.
“이 기사의 견해와 의견은 저자 개인의 관점이며 반드시 나스닥(Nasdaq) 또는 관련 기관의 공식 견해를 반영하지 않는다.”
종합하면, 2025년 6월 30일 기준 최근 13F 제출자 집계에서는 머크(MRK)의 기관 보유량이 일부 감소
