핵심 요약 : 통신 대기업 버라이즌 커뮤니케이션즈(Verizon Communications)는 최근 몇 년간 성장 정체로 주가 모멘텀을 잃었다. 2026년 1월 30일 예정된 2025년 4분기 실적 발표을 앞두고 새로 취임한 최고경영자(CEO)와 대규모 구조조정의 초기 성과가 관찰될 경우 주가 회복의 단초가 될 수 있다는 관측이 나온다.
2026년 1월 15일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면, 버라이즌은 2020년 이후 주가가 약 35% 하락했으며, 안정적 배당과 상대적으로 낮은 밸류에이션을 이유로 소극적 투자처로 분류되어 왔다. 다만 올해 초 댄 슐만(Dan Schulman)이 CEO로 선임되었고, 13,000명 이상의 감원을 포함한 대대적 구조조정을 발표한 상태라 1월 30일 실적발표는 새로운 경영진의 첫 전분기(첫 전체 분기) 성적표가 된다.
실적 발표가 통상 주가에 미치는 영향 : 통신주는 전형적으로 블루칩 성격이 강하며 배당과 안정성 때문에 단기적인 실적 발표로 인해 급등하거나 급락하는 사례는 드물다. 기사에서 제시된 YCharts 차트도 이러한 경향을 확인시켜 준다. 다만 시장의 기대치 대비 상회하거나 실망하는 결과가 나오면 예외적으로 주가 변동이 나타날 수 있다.
주요 의의 — 이번 분기가 특별한 이유 : 이번 보고서는 댄 슐만 CEO가 10월 초에 취임한 이후 첫 전분기(전 기간) 실적이라는 점에서 중요하다. 또한 회사는 구조조정으로 13,000명 이상을 감원하고 조직과 비용 구조를 재편한다고 발표했다. 투자자들은 슐만 체제하의 초기 비용 절감·영업체질 개선 신호를 확인하려 할 것이며, 긍정적 신호는 현재 낮은 밸류에이션에 프리미엄을 부여할 여지를 제공한다.
밸류에이션과 재무 지표 : 현재 버라이즌의 주가는 트레일링 주가수익비율(P/E)이 약 8배 수준으로, S&P 500의 평균 P/E 약 26배에 비해 상당한 할인 상태다. 또한 주당배당수익률은 약 6.8%이고, 배당성향(배당지급비율)은 60% 미만으로 표시되어 있어 단기적으로 배당 지급 여력은 상대적으로 양호한 편이다.
업종 환경 : 통신업종 전반이 매력적이지 않은 상황이라는 점도 고려해야 한다. 경쟁사인 AT&T도 유사하게 약 8배 정도의 P/E를 보이고 있다. 고금리(높은 이자율) 기조, 막대한 부채 부담, 그리고 5G 등 대규모 자본투자가 지속적으로 요구되는 구조는 통신사들의 성장을 제한하는 요인으로 작용하고 있다. 따라서 통신업에 대한 투자 매력은 성장주가 주목받는 시장 환경에서는 제한적일 수밖에 없다.
계획된 인수·투자 : 버라이즌은 프런티어 커뮤니케이션스(Frontier Communications) 인수를 계획하고 있으며, 이와 같은 네트워크 확장 투자는 장기적으로 실적 개선에 기여할 가능성이 있다. 다만 인수·통합 과정에서의 비용, 규제 이슈, 채무 부담 증대 가능성 등 리스크도 함께 존재한다.
금융·투자 용어 설명 : 일부 독자가 익숙하지 않을 수 있는 주요 용어를 간단히 설명한다.
P/E(주가수익비율)는 주가를 주당순이익으로 나눈 비율로 기업의 이익 대비 주가 수준을 나타낸다. 일반적으로 P/E가 낮으면 상대적으로 저평가로 보이지만, 낮은 성장 기대가 반영된 결과일 수도 있다.
배당성향(배당지급비율)은 기업이 벌어들인 이익 중 얼마를 배당으로 지급하는지를 나타내며, 보편적으로 60% 미만이면 현 시점에서는 비교적 안전하다고 평가된다.
마진 오브 세이프티(margin of safety)는 투자 시 하방 리스크에 대비한 안전 여지를 뜻한다.
향후 주가와 경제에 미칠 영향 분석 : 실적 발표가 버라이즌 주가에 미칠 영향은 몇 가지 시나리오로 정리할 수 있다. 첫째, 실적이 시장 컨센서스(기대치)를 상회하고 구조조정 비용 대비 실질적인 영업 개선 신호가 나타난다면, 단기적으로는 상당한 관심을 유발하여 저평가 해소가 진행될 수 있다. 이 경우 P/E 갭 축소와 더불어 배당 매력으로 인해 투자자 유입이 예상된다. 둘째, 실적이 기대에 미치지 못하거나 구조조정의 실효성이 불투명하면, 현재의 저평가가 지속되거나 추가 하방 압력이 발생할 수 있다. 특히 고금리 환경에서는 자본비용 부담이 커지므로, 인수·합병이나 대규모 네트워크 투자에 따른 재무압박이 부각될 가능성이 있다. 셋째, 중립 시나리오로서 실적이 대체로 예상 범위 내에 머문다면, 통상적인 배당주 특성상 극적인 주가 변동은 제한될 전망이다.
투자자 관점의 실용적 고려사항 : 투자자는 다음 요소들을 점검해야 한다. (1) 1월 30일 발표될 2025년 4분기 매출·영업이익·순이익과 가이던스(전망) 여부, (2) 구조조정으로 인한 비용 절감 추정치와 향후 2~4분기 내 비용절감·영업레버리지 효과 관찰 가능성, (3) 프런티어 인수 진행 상황 및 통합 관련 비용·시너지 실현 시기, (4) 배당 지속성 여부 및 재무건전성(순부채/EBITDA 등)이다. 장기적 관점에서 배당을 수익으로 삼는 투자자라면 현재의 높은 배당수익률(약 6.8%)과 낮은 P/E(약 8배)은 매수 기회로 볼 수 있지만, 단기 트레이딩 관점에서는 실적 발표 전 불확실성이 커 리스크가 존재한다.
관련 시장·포트폴리오 전략 제언 : 포트폴리오 내 비중을 확대하려면 배당 재투자 전략을 고려하되, 인수·구조조정의 리스크를 반영해 분할 매수(달러 코스트 애버리징) 방식을 추천한다. 금리 기조와 경기 민감성을 고려해 채권수익률(국채 10년물 등)의 변동도 모니터링할 필요가 있다. 또한 통신업 전반의 밸류에이션이 동반 저평가 상태인 만큼 업종 내 상대적 우량주 선별 투자도 유효하다.
참고 인용 : 기사 작성자는 David Jagielski, CPA로 밝혀졌으며, 해당 작성자는 기사에 언급된 종목들 중 어떤 종목에도 포지션을 보유하고 있지 않다고 공시했다. 또한 모틀리 풀은 버라이즌 커뮤니케이션즈를 추천한다고 명시되어 있다.
결론(기자 판단) : 단기적 주가의 극적인 반등을 기대하기보다는, 저평가(P/E 약 8배)와 높은 배당수익률(약 6.8%)을 활용한 중장기적 매수 기회로 검토하는 것이 합리적이다. 2026년 1월 30일 실적 발표에서 구조조정의 조기 효과와 인수·투자 계획의 명확한 로드맵이 제시된다면 추가적 밸류에이션 개선 여지가 존재한다. 반면 실적 부진이나 통합 비용 확대가 드러날 경우 단기 손실 가능성도 염두에 둬야 한다.
이미지 출처: Getty Images, YCharts (기사 원문 내 제공 자료)
