3월물 아라비카 커피(KCH26)는 수요일 마감에서 -4.25포인트(-1.18%) 하락했다. 3월 ICE 로부스타 커피(RMH26)는 같은 날 +2포인트(+0.05%)로 소폭 상승 마감했다.
2026년 1월 15일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 커피 가격은 브라질 레알(USD/BRL 기준)의 약세로 인해 압력을 받았다. 수요일 레알은 달러 대비 1주일 내 최저치로 하락했으며, 이는 브라질의 커피 생산자들이 수출을 촉진하도록 유도했다.
한편, 베트남의 급증하는 커피 수출은 로부스타 원두 가격에 추가적인 하방 요인으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 지난 월요일 발표에서 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(MMT)에 달했다고 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타(Robusta) 커피 생산국이다.
지난 목요일에는 아라비카가 한 달 내 최고치로 상승한 적이 있다. 이는 세계 최대 아라비카 생산지인 브라질의 강우량이 평년보다 적게 관측되었기 때문이다. 기상업체 소마르(Somar Meteorologia)는 1월 9일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 26.5mm의 강우를 기록했으며, 이는 역사적 평균의 29%에 불과하다고 월요일에 보고했다.
재고 측면에서는 ICE(Intercontinental Exchange) 감시 하의 아라비카 재고가 축소되면서 가격에 상승 압박을 주고 있다. ICE 기준 아라비카 재고는 11월 20일 39만8,645백(가방)으로 1년 9개월(1.75년) 최저치까지 떨어졌다가, 최근 수요일에는 46만1,829백(가방)으로 2.5개월 최고치로 회복했다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012랏으로 1년 최저를 기록한 뒤 12월 23·24일에는 4,278랏으로 5주 최고를 나타냈다.
공급 전망은 전반적으로 풍부한 공급 쪽으로 기울어져 있으며, 이는 가격에 하방 압력을 주고 있다. 브라질 정부의 산물 예측 기관인 Conab는 12월 4일 발표에서 브라질의 2025년 총 커피 생산량 전망치를 9월의 5,520만가방에서 +2.4% 상향한 5,654만가방으로 상향 조정했다.
베트남의 커피 공급 증가도 가격에 부정적이다. 2025/26년 베트남의 커피 생산은 전년 대비 +6.0% 증가한 1.76MMT(=2,760,000톤), 즉 2,940만가방(29.4백만가방)으로 예상되며 이는 4년 만의 최고 수준이다. 또한, 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 기상 여건이 우호적일 경우 2025/26년 생산량이 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 언급했다.
그러나 글로벌 공급이 일부 긴축되는 신호도 존재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865.8만가방(138.658 million bags)으로 집계됐다고 밝혔다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)이 12월 18일 공개한 반기 보고서는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 역사적 기록인 1억7,884.8만가방(178.848 million bags)이 될 것으로 전망했다. 보고서는 아라비카는 -4.7% 감소한 95,515,000가방, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333,000가방으로 추정했다. 국가별로는 브라질의 2025/26년 생산은 -3.1% 감소한 6,300만가방으로 전망했으며, 베트남의 2025/26년 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만가방으로 예상했다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고가 -5.4% 감소한 2,014.8만가방으로 예측했다.
기사 출처 및 공시
본 보도는 Barchart의 원문을 기반으로 작성되었으며, 원문 기사 집필자 Rich Asplund는 보도 시점에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 본 기사에 포함된 모든 수치와 데이터는 정보 제공의 목적임을 밝힌다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 주요 커피 품종이다. 아라비카는 일반적으로 품질이 높고 향미가 복합적인 반면, 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 생산성이 높다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물거래소로, 커피 등의 상품 재고와 선물 가격을 모니터링한다. MMT는 백만 메트릭톤(Million Metric Tons)을 의미하며, 커피 단위로는 보통 60kg짜리 ‘가방(bag)’으로 환산해 표기한다.
정책 및 시장 영향 분석
브라질 레알의 약세는 단기적으로 브라질 수출업자들에게 가격 경쟁력을 제공해 수출 확대로 이어질 가능성이 크다. 통화 약세는 현지 생산자들이 달러화 기준으로 더 많은 실질 수익을 기대하게 만들어 판매를 촉진하므로, 공급 측면에서 커피 가격에 하방 압력을 가할 수 있다. 동시에 베트남의 수출 증가와 생산량 회복 전망은 로부스타 중심의 추가적인 하방 요인이다.
반면, 기상 이변이나 특정 주요 산지(예: 브라질 미나스제라이스)의 강우 부족은 아라비카의 품질과 생산에 즉각적 리스크를 가할 수 있다. 실제로 1월 초 미나스제라이스의 강우량은 역사적 평균의 29% 수준에 그쳐 단기적으로 공급 불안 요소로 작용했으며, 이는 아라비카 가격의 한때 반등 요인으로 작동했다.
중기적 관점에서 보면, USDA-FAS의 전망처럼 전 세계 생산이 기록적 수준으로 증가할 것으로 예측되는 상황에서 전반적 공급 과잉 우려가 존재한다. 특히 로부스타 생산의 증가가 두드러지면 로부스타 선물 시장의 변동성은 완화될 가능성이 크다. 그러나 재고 수준의 계절적 변동과 주요 산지의 기상 변수는 여전히 가격 상·하방 변동성을 야기할 것이다.
투자자 및 시장 참여자에 대한 시사점
단기적으로는 브라질 통화 동향, 베트남의 수출 실적, ICE 재고 변화, 브라질 및 베트남의 생산 전망치 발표 등이 가격 흐름을 좌우할 핵심 변수다. 헤지 전략을 검토하는 시장 참여자들은 통화(USD/BRL) 리스크, 품종별(아라비카 vs 로부스타) 수급 분리, 계절적 수요 패턴을 반영한 포지션 설정이 필요하다. 또한, 기상 리포트와 주요 기관(Conab, ICO, USDA-FAS)의 업데이트를 주시하는 것이 중요하다.
결론
요약하면, 2026년 1월 중순 현재 커피 가격은 브라질 레알 약세와 베트남의 수출 확대로 인한 하방 압력과, 아라비카 재고 축소 및 일부 기상 악화로 인한 상방 압력이 복합적으로 작용하고 있다. 중장기적으로는 세계 생산량 증가 전망이 우세해 가격 상방 여지는 제한될 수 있으나, 기상 변수와 재고의 계절적 변동성은 여전히 중요한 촉매가 될 것이다.
