핵심 요약
데이터센터 투자 확대와 AI 계산(컴퓨트) 수요 급증이 맞물리면서 Advanced Micro Devices(AMD)와 Hut 8이 2026년과 그 이후에도 주가 상승 잠재력을 갖춘 종목으로 지목된다.
2026년 1월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 골드만삭스는 2026년에 주요 데이터센터 운영자들이 자본적 지출(capex)으로 5천억 달러 이상을 집행할 것으로 예상하고 있으며, 맥킨지 연구는 2030년까지 데이터센터에 필요한 누적 투자가 7조 달러에 달할 수 있다고 분석했다.
ADVANCED MICRO DEVICES (AMD)
AMD는 2025년 한 해 동안 주가가 77% 상승하는 등 강한 모멘텀을 보였다. 특히 2025년 10월에 체결된 OpenAI와의 계약 이후 상승폭이 두드러졌다. 회사는 2026년에도 데이터센터, 게이밍, 소비자용 프로세서 등 전 사업 부문에서 견조한 성장세를 유지한 상태로 새해를 맞이하고 있다.
공개된 재무 지표에 따르면, AMD는 3분기 기준으로 매출이 전년 동기 대비 36% 증가했고, 조정 순이익은 31% 증가했다. 이러한 성과를 바탕으로 여러 촉매 요인이 2026년에 새로운 주가 고점 경신을 촉발할 것으로 전망된다.
구체적으로는 오라클(Oracle)이 3분기부터 50,000개의 AMD Instinct MI450 GPU를 도입할 예정이며, 이 장비에는 AMD의 최신 Helios 랙 시스템이 포함된다. Helios 랙은 다수의 칩과 네트워킹 제품을 통합한 솔루션으로, AMD의 수익성에 긍정적 영향을 미칠 것으로 보인다.
또한 AMD는 2026년 하반기부터 OpenAI에 MI450 칩을 공급하기 시작하며, 이 계약은 향후 수년간 누적 1,000억 달러 규모의 매출 창출이 가능할 것으로 회사 측은 보고 있다. 회사는 장기적으로 매출이 연평균 35%의 복합성장률(CAGR)로 성장할 것으로 전망하며, 조정 주당순이익(EPS)이 20달러를 넘길 것으로 예상한다. 보도 시점에서 주당 거래 가격은 약 200달러대 초반으로, 회사의 장기 목표치에 근거하면 상대적으로 보수적인 평가(약 11배 수준의 가치)가 이루어져 있다고 지적된다.
HUT 8
데이터센터 용량에 대한 수요 증가는 경제 성장 속도를 앞서고 있으며, 모건스탠리는 향후 데이터센터에 사용할 수 있는 전력에서 47기가와트(GW)의 부족이 발생할 수 있다고 전망했다. 이로 인해 데이터센터용 가용 전력(watts)의 가치가 상승할 가능성이 높아 보이며, 전력과 데이터센터 용량을 보유한 기업들은 전략적 가치를 얻게 된다.
캐나다 기반의 암호화폐 채굴 및 데이터센터 기업인 Hut 8은 2025년 12월에 AI 연구기관인 Anthropic과 15년, 70억 달러 규모의 계약을 체결했다. 이 계약은 루이지애나주 River Bend 캠퍼스에서 초기 245메가와트(MW)의 데이터센터 용량을 공급하는 것으로 시작되며, 최종적으로는 약 2.3기가와트(GW)까지 확장될 예정이다. 또한 특정 조건 충족 시 계약 금액은 최대 177억 달러까지 증가할 수 있다.
이 계약은 와트 단위의 데이터센터 수용능력 가치가 상승하고 있음을 분명히 보여준다. 보도 시점에서 Hut 8의 시가총액은 약 66억 달러로, Anthropic 계약의 잠재 가치와 비교했을 때 상대적으로 저평가되어 있다는 의견이 제기된다.
Hut 8은 추가 계약 체결 가능성도 크다. 3분기 기준으로 회사는 장기 개발 파이프라인으로 최대 8.6GW의 데이터센터 용량을 보유하고 있다. 다만 이러한 프로젝트를 진행하는 과정에서는 자금조달 부담을 최소화하면서 건설 일정을 준수하는 것이 리스크 요인으로 남아 있다.
재무 건전성 측면에서 Hut 8은 3분기 말 기준으로 채굴 보유 비트코인 13,696개를 보유하고 있으며, 이는 약 16억 달러 가치로 평가됐다. 대조적으로 회사의 총 부채는 약 3.87억 달러 수준이다. 또한 JPMorgan과 골드만삭스 등 주요 금융기관과의 자금조달 파트너십을 유지하고 있다.
영업 성과로는 Hut 8의 3분기 매출이 전년 동기 대비 91% 증가하여 8,300만 달러를 기록했으며, 이는 주로 비트코인 채굴 사업에서 비롯된 것이다. 애널리스트들은 Hut 8의 연간 매출이 향후 약 4.29억 달러까지 거의 두 배 수준으로 증가할 것으로 전망하고 있다.
용어 설명
GPU(그래픽 처리장치)는 본래 그래픽 렌더링을 위해 개발된 칩이나, 최근에는 병렬 연산 능력이 뛰어나 인공지능 모델 학습·추론에 널리 사용된다. AMD의 Instinct MI450, MI500 등은 데이터센터용 고성능 GPU 제품군이다.1
데이터센터 자본적 지출(capex)은 서버, 스토리지, 네트워킹 장비뿐 아니라 전력·냉각 인프라에 투자되는 비용을 의미한다. 대규모 AI 워크로드는 기존 IT보다 훨씬 큰 전력과 냉각 수요를 발생시키기 때문에 capex 수요가 급증한다.
기가와트(GW)·메가와트(MW)는 전력 용량의 단위로, 1GW는 1,000MW에 해당한다. 데이터센터의 전력 수요는 대형 AI 데이터센터의 성장과 함께 수백 MW에서 수 GW 단위로 확대되고 있다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
보도된 수치들을 종합하면, 대형 클라우드 사업자와 AI 연구기관의 GPU 및 데이터센터 수요 증가는 반도체 제조사와 데이터센터 용량 제공업자에게 장기적 수요 안정성을 제공할 가능성이 크다. 맥킨지의 7조 달러 추정과 골드만삭스의 2026년 5천억 달러 이상 capex 전망은 업계 전반의 투자 사이클을 장기간 지지할 수 있는 근거가 된다.
AMD의 경우, 대형 고객(Oracle, OpenAI 등)과의 공급 계약은 매출 및 이익률 개선으로 직결될 가능성이 있으며, 회사가 제시한 향후 3~5년간 매출 연평균 35% 성장 전망이 현실화될 경우 주당순이익 확대와 밸류에이션 재평가를 불러올 수 있다. 다만 반도체 업계의 기술 경쟁과 공급망 변수, 제품 출시 일정 지연 등은 감안해야 할 리스크다.
Hut 8의 경우, 비트코인 채굴로 확보한 자산(보유 비트코인)과 Anthropic과의 장기 계약은 현금흐름과 자금조달 측면에서 유리하게 작용할 수 있다. 15년·70억 달러 규모의 계약과 잠재적 확장(최대 177억 달러)은 회사의 자산가치를 크게 증대시킬 수 있다. 그러나 대규모 데이터센터 건설과 전력 인프라 확충 과정에서의 자금조달 비용과 시공 리스크, 에너지 정책 변화는 주의할 요소이다.
결론적으로, AI 관련 인프라에 대한 구조적 수요는 반도체와 데이터센터 운영사에 유리하게 작용할 전망이며, AMD와 Hut 8은 이 혜택을 직접적으로 받을 가능성이 높다. 투자자는 계약의 실현 가능성, 제품 출하 일정, 자금 조달 계획, 규제·전력 수급 변수 등을 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
참고: 본 기사에는 공개된 기업 발표와 분석 리포트의 주요 수치들이 포함되어 있다. 투자 판단 시에는 각 기업의 공시자료와 금융 전문가의 조언을 함께 고려해야 한다.
