3월 아라비카 선물(KCH26)은 화요일 마감가가 +4.20 포인트(+1.18%) 상승했다. 같은 기간 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)도 +36 포인트(+0.92%) 오르며 장을 마감했다.
2026년 1월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 브라질의 과도한 건조로 인해 수확량이 줄어들 수 있다는 우려 속에 상승했다. 지난 목요일 아라비카는 한 달 만의 최고 수준으로 치솟았는데, 이는 세계 최대 아라비카 생산지인 브라질에서 강수량이 평년보다 크게 적었기 때문이다.
기상업체 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝나는 주간에 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 26.5mm의 강수를 기록했으며, 이는 역사적 평균의 29%에 해당한다고 보고했다. 이러한 강수 부족은 개화와 열매 형성기에 영향을 미쳐 수확량 감소로 이어질 가능성이 있다.
재고(인벤토리) 동향도 가격을 지지하는 요인이다. ICE(인터콘티넨탈 거래소)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일 기준 398,645 백(1백 = 60kg 포장)으로 약 1.75년 만의 최저치를 기록했으나, 그 후 최근 수요일에는 461,829 백으로 2.5개월 만의 최고 수준까지 회복했다. 한편 로부스타는 12월 10일 4,012 랏으로 1년 저점을 기록했으나 12월 23·24일에는 4,278 랏으로 5주 최고로 회복되었다.
베트남 수출 급증은 로부스타에 하방 요인이다. 베트남 통계청은 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가해 1.58 MMT(백만 미터릭톤)에 달했다고 지난 월요일 보고했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국으로, 수출 증가는 글로벌 로부스타 공급을 확대해 로부스타 현물 및 선물가격에 하방 압력을 가할 수 있다.
생산 전망과 공급 전망도 가격 형성에 중요한 변수가 되고 있다. 브라질의 작황 예측 기관 Conab은 2025년 브라질 총생산을 9월의 추정치 55.20백만 백에서 +2.4% 증가한 56.54백만 백으로 12월 4일에 상향 조정했다. 반면 미국 농무부 해외농업국(USDA FAS)의 반기 보고서(12월 18일)는 2025/26 기후연도(10월~9월) 전 세계 커피 생산이 +2.0% 증가한 178.848백만 백으로 사상 최고치를 경신할 것으로 전망했다. 여기에는 아라비카 생산 -4.7% 감소(95.515백만 백)와 로부스타 생산 +10.9% 증가(83.333백만 백)가 포함된다.
USDA는 또한 브라질의 2025/26년 생산을 -3.1% 감소한 63백만 백으로, 베트남의 2025/26 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 백으로 전망했다. 최종 재고(ending stocks)는 2024/25년 21.307백만 백에서 2025/26년 20.148백만 백으로 -5.4% 감소할 것으로 예측됐다.
국제무역기구(ICO)의 수출 통계도 공급 긴축 신호를 보였는데, ICO는 11월 7일 발표에서 금년 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소해 138.658백만 백으로 집계됐다고 밝혔다.
용어 설명(지면 이해 보조)
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 거래되는 주요 커피 품종이다. 아라비카는 일반적으로 향미가 복합적이고 고가에 거래되는 반면, 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 생산비가 낮으며 블렌딩이나 인스턴트 커피에 널리 사용된다. ICE(인터콘티넨탈 거래소)는 커피를 포함한 여러 농산물 선물시장을 운영하는 주요 거래소이며, 그 재고 통계는 시장 수급을 판단하는 중요한 지표다. MMT는 1백만 미터릭톤(Million Metric Ton)을 뜻하며, 표준 커피 포장 단위인 백(bags)은 보통 60kg 단위로 환산된다.
주요 기관 약어: Conab은 브라질의 농산물 생산 예측 기관, Vicofa(Vietnam Coffee and Cocoa Association)는 베트남 커피·코코아 협회, ICO는 국제커피기구(International Coffee Organization), USDA FAS는 미국 농무부 해외농업국(Foreign Agricultural Service)이다.
시장 영향 분석
단기적으로는 브라질 일부 지역의 건조와 아라비카 재배지의 저강수 기록이 수확 기대치를 낮추며 아라비카 선물가를 지지할 가능성이 크다. 특히 아라비카는 품질과 생산량 민감도가 높아 기상 리스크에 더 크게 반응한다. 반면 로부스타는 베트남의 수출·생산 증가 소식이 지속되면서 과잉공급 우려를 키워 로부스타 가격의 상승을 제약하는 요인으로 작용하고 있다.
중기적 관점에서 보면 기관별 생산 전망은 상충된다. Conab의 상향 조정은 브라질 공급이 예상보다 탄탄할 수 있음을 시사하지만, USDA FAS의 기조는 세계적으로 아라비카 감소와 로부스타 증가라는 구조적 변화를 전망한다. 이는 품목별(아라비카·로부스타) 가격 방향이 엇갈릴 수 있음을 의미한다. 산업 측면에서 로스팅업체와 무역업자들은 아라비카 품질 확보와 원가 관리 사이에서 헤지 전략을 조정해야 하고, 인스턴트 커피 업체들은 로부스타 가격 하락을 원료 조달에 활용할 여지가 있다.
또한 재고(ending stocks)의 감소 전망은 장기적으로 가격의 하한을 끌어올릴 수 있다. 재고가 줄어들면 공급 충격(예: 기상 악화, 질병 발생)에 대한 시장의 내성이 약해져 가격 변동성이 커질 가능성이 있다. 반대로 베트남과 다른 로부스타 생산국의 생산 확대로 공급 여건이 개선된다면 로부스타 시장은 완만한 약세 기조를 유지할 수 있다.
실무적 시사점: 커피 관련 기업과 거래자는 기상 데이터(특히 브라질의 강수 패턴), ICE 재고 추이, 베트남의 수출 통계, USDA·ICO의 정기 보고서를 주기적으로 모니터링해야 한다. 또한 포워드 계약·옵션 등 파생상품을 이용한 헤지, 품종별(아라비카 vs 로부스타) 포트폴리오 분산, 그리고 공급망 다변화 전략을 검토하는 것이 권고된다.
저자 및 공시
원문 기사에서는 작성자 Rich Asplund가 본문에 언급된 증권에 대해 직간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔으며, 본 문서는 정보 제공을 목적으로 작성되었다.
