2월물 WTI 원유(CL G26)는 화요일 종가 기준으로 +1.65달러(+2.77%) 상승 마감했고, 2월물 RBOB 휘발유(RB G26)는 +0.0327달러(+1.82%) 상승 마감했다.
원유와 휘발유 가격은 화요일에 급등했으며, 원유는 2.25개월 만의 최고치를, 휘발유는 5주 만의 최고치를 기록했다. 가격 상승의 주요 배경으로는 도널드 트럼프 대통령의 이란 관련 강경 발언이 있으며, 이는 OPEC에서 네 번째로 큰 산유국인 이란의 공급 차질에 대한 우려를 고조시켰다. 또 다른 상승 요인으로는 카자흐스탄 원유를 러시아 발틱 연안의 유조선으로 실어 나르는 캐스피안 파이프라인 컨소시엄(Caspian Pipeline Consortium, CPC) 터미널 인근에서 발생한 드론 공격으로 터미널의 원유 적재량이 크게 줄어든 점이 있다.
2026년 1월 14일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 국제 정세와 공급 차질 우려가 동시다발적으로 작용하면서 원유 시장의 변동성이 확대되고 있다. 화요일의 가격 급등은 지정학적 불안정, 인프라 손상, 그리고 지수 리밸런싱의 매수 수요가 결합된 결과라고 분석된다.
지정학적 요인이 가격을 밀어올리는 주요 변수로 작용하고 있다. 이란에서는 수천 명의 시위대가 여러 도시에서 정부 정책에 반대하는 시위를 벌이며 통화 위기와 경제 붕괴를 촉발했고, 보안군의 진압으로 수백 명의 사망자가 발생한 것으로 전해진다. 도널드 트럼프 대통령은 해당 사태에 대해 “help is on the way“(도움이 곧 올 것이다)라고 발언했으며, 미군은 이란이 시위대를 계속 진압할 경우 정부 표적에 대한 군사적 옵션을 검토하고 있다고 브리핑했다. 이란의 원유 생산량은 일일 약 300만 배럴(>3백만 bpd)을 상회하며, 시위가 악화되거나 미국이 이란 정부를 타격할 경우 생산 차질이 발생할 수 있다.
지역 인프라 피해도 공급에 즉각적인 영향을 주고 있다. 카스피안 지역 인근에서 발생한 드론 공격으로 인해 CPC 터미널의 원유 적재가 거의 절반 수준으로 감소하여 약 90만 bpd(900,000 bpd) 수준으로 줄어들었다. 이로 인해 글로벌 해상 수송을 통한 원유 공급이 단기적으로 제한되고 있다.
지수 리밸런싱과 저장물량 또한 가격 상승을 지지하는 요인이다. 상품 지수의 연례 리밸런싱을 앞두고 관련 지수들의 선물계약 매수가 예상된다. 시티그룹(Citigroup)은 두 개의 주요 상품지수인 BCOM(블룸버그 원자재지수)과 S&P GSCI가 이번 주 리밸런싱을 위해 합계 약 22억 달러($2.2 billion) 규모의 선물계약 순유입을 기록할 것으로 전망했다. 한편, Vortexa의 보고에 따르면 1월 9일로 끝난 주간 기준으로 일주일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유는 전주 대비 -0.3% 감소하여 1억 209만 배럴(120.9 million bbl)로 집계되었다.
수요 측면에서는 중국의 원유 수요 회복이 가격을 지지하고 있다. Kpler 자료에 따르면 중국의 12월 원유 수입은 전월 대비 10% 증가한 기록적 수준인 일일 1,220만 배럴(12.2 million bpd)에 달하며 비축 재고를 재축적하고 있는 것으로 나타났다.
공급 정책과 국제 전망도 중요한 배경 변수이다. OPEC+는 2026년 1분기 중 생산 증가를 중단하기로 1월 3일 발표했고, 이는 단기적으로 공급 증가를 억제하는 요인이다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 bpd의 생산 증가를 발표했으나 이후 2026년 1분기에 생산 확대를 잠정 중단했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전 세계 원유 공급 과잉을 일일 400만 배럴(4.0 million bpd)의 기록적 수준으로 예측한 바 있다.
OPEC은 2024년 초에 단행한 약 220만 bpd(2.2 million bpd)의 감산 조치를 복원하려 시도하고 있으나 아직 120만 bpd(1.2 million bpd)의 생산 복원 여지가 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산은 +40,000 bpd 증가한 29.03 million bpd로 보고되었다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련 영향도 글로벌 공급을 제약하고 있다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 4개월 동안 최소 28개 이상의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 원유 수출 능력을 약화시켰다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 발틱해에서 러시아 유조선에 대한 공격을 강화해 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일로 공격받았고, 미국과 EU의 새로운 대(對)러시아 제재는 러시아의 석유 회사, 인프라, 유조선에 대한 수출을 제한했다.
시장 지표와 단기 재고 전망에서 IEA는 2026년 세계 원유 공급 과잉이 일일 381.5만 배럴(3.815 million bpd)로 확대될 것으로 최근 전망을 발표했으며, 이는 2025년의 연간 약 200만 bpd 수준에서 더욱 악화된 수치다. 반면 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 전월치 13.53 million bpd에서 13.59 million bpd로 소폭 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37(쿼드릴리언 Btu)로 전월의 95.68에서 하향 조정했다.
시장 컨센서스는 이번 주 수요일 발표될 주간 EIA 원유 재고가 -168만 배럴(-1.68 million bbl) 감소하고, 휘발유 재고는 +200만 배럴(+2.0 million bbl) 증가할 것으로 전망하고 있다. 지난주 수요일(1월 2일 기준) EIA 보고서에서는 미국 원유 재고가 5년 평균 계절성 대비 -4.1%, 휘발유 재고는 +1.6%, 증류유 재고는 -3.1%로 집계되었다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준으로 -0.1% 감소한 13.811 million bpd였으며 이는 11월 7일의 기록치 13.862 million bpd에 근접한 수준이다.
생산 인프라·시추 활동 지표로서 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 1월 9일로 끝난 주간에 미국 내 가동 중인 석유 시추 리그 수가 -3대 감소한 409대로 집계되었다고 보고했다. 이는 12월 19일 기록된 406대의 4년 반 최저치 근처 수치이며, 2022년 12월의 627대 최고치에 비해 지난 2년 반 동안 급감한 수치다.
용어 설명
RBOB 휘발유는 정제 후 해상 운송 및 거래 기준으로 사용되는 휘발유 선물 규격이다. BCOM은 블룸버그 원자재 지수(Bloomberg Commodity Index), S&P GSCI는 스탠더드앤드푸어스의 상품지수로서 상품시장의 흐름을 반영하는 주요 지표다. 단위 bpd는 barrels per day(일일 배럴)의 약자로 하루 동안 생산 또는 수송되는 석유량을 의미하며, bbl은 배럴을 의미한다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
단기적으로는 지정학적 리스크(이란 내란, 해상 및 터미널 대상 공격, 우크라이나·러시아 전쟁 등)가 가격의 상방 압력을 제공하고 있다. 특히 이란과 카스피안/발틱 지역의 공급 차질 발생 가능성은 실제 물량 공급 차원에서 즉각적 영향을 줄 수 있어, 불확실성이 확대될 경우 추가적인 매수 심리가 강화될 가능성이 높다.
반면 중기적·장기적 관점에서는 재고 수준, 중국의 수입 회복 정도, 그리고 OPEC+ 및 비OPEC 산유국의 생산 복원 속도가 중요한 변수가 될 것이다. IEA의 2026년 공급 과잉 전망(약 381.5만 bpd)과 OPEC+의 단계적 생산 복원 시도는 가격 하방 압력으로 작용할 수 있다. 따라서 지정학적 충격이 일시적일 경우 가격은 재고·수요·생산 데이터에 따라 다시 조정될 가능성이 있다.
투자자 및 정책결정자는 다음 사항을 주시해야 한다. 첫째, 이란 내 시위의 확산과 미국의 군사적 대응 가능성 둘째, 카스피안 및 발틱 인프라의 복구 속도와 추가 공격 가능성 셋째, OPEC+의 생산 정책 변화 및 리밸런싱 관련 자금 유입 규모 넷째, 중국의 원유 수요 추이와 글로벌 재고 변화다. 이러한 변수들이 결합해 단기 변동성은 확대되겠지만, 중기적으로는 IEA·EIA·OPEC의 공급·수요 지표가 균형을 결정할 것이다.
부언 이 기사에 인용된 시장 데이터와 전망은 바차트 보도 및 공개 지표(EIA, IEA, 베이커 휴즈, 시티그룹, Vortexa, Kpler 등)에 근거한 것이다. 기사 작성 시점에 저자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 판단은 독자의 책임이다.
