3월 아라비카 선물(KCH26)은 +1.45 포인트(+0.41%) 상승 중이며, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 +7 포인트(+0.18%) 상승하고 있다.
2026년 1월 13일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 브라질의 과도한 건조 우려가 커피 수확량 감소로 이어질 가능성 때문에 커피 가격이 상승하고 있다. 지난주 목요일 아라비카는 한 달 만에 최고치로 상승했는데, 이는 세계 최대 아라비카 생산지인 브라질에서의 강수량이 평균보다 적었기 때문이다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 1월 9일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지역인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 내린 강우량이 26.5 mm로서 역사적 평균의 29%에 불과했다고 보고했다.
재고 지표도 가격 상승을 지지하고 있다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일 398,645백(가방)으로 1.75년 저점까지 떨어졌으나, 보도 시점의 지난 수요일에는 461,829백으로 2.5개월 최고로 회복되었다. 로부스타 재고는 12월 10일 4,012랏으로 1년 저점을 기록했으나 12월 23일과 24일에 4,278랏으로 5주 최고로 회복됐다.
한편, 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 지난 월요일 베트남의 2025년 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가하여 1.58 MMT(백만 미터톤)으로 집계됐다고 발표했다.
공급 전망은 가격에 부담을 주고 있다. 브라질의 농작물 전망 기관인 Conab는 12월 4일 기준으로 브라질의 2025년 총 커피 생산 추정치를 2.4% 상향 조정하여 56.54백만 가방으로 발표했다(9월 추정치 55.20백만 가방에서 상향).
베트남의 커피 공급 증가도 가격을 압박한다. 베트남의 2025/26년 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT, 즉 29.4백만 가방으로 전망되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망된다. 또한 베트남커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 기상 조건이 우호적일 경우 2025/26년 수확량이 전작보다 10% 더 많을 것이라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
공급이 타이트해질 조짐도 있어 가격 상승을 지지한다. 국제커피기구(ICO: International Coffee Organization)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 동안의 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방이라고 발표했다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)의 반기 보고서(12월 18일 발표)는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 사상 최고에 이를 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소하여 95.515백만 가방이 될 것으로 보이며, 로부스타 생산은 +10.9% 증가하여 83.333백만 가방이 될 것으로 예측됐다. 보고서는 또한 브라질의 2025/26년 커피 생산이 -3.1% 감소한 63백만 가방이 될 것으로 전망했고, 베트남의 2025/26년 산출량은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방이 될 것으로 전망했다. 끝으로 FAS는 2025/26년 말 재고가 -5.4% 감소하여 20.148백만 가방이 될 것으로 예상했으며 이는 2024/25년의 21.307백만 가방에서 줄어드는 수치다.
기사 작성 시점 기준, 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.
용어 설명
본 기사는 일반 독자에게 다소 낯설 수 있는 전문 용어를 포함한다. 먼저 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 두 주요 품종으로, 아라비카는 풍미가 풍부하고 고급 커피로 평가되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 뿌리내기 쉬워 대량 생산에 유리하다. ICE(Intercontinental Exchange)는 주요 선물 거래소 중 하나로, 해당 거래소가 집계하는 재고와 거래는 국제적으로 가격 결정의 참고지표가 된다. 표기 단위인 가방(bag)은 보통 60kg/가방으로 환산되는 관행이 있으나, 관습에 따라 지역별 차이가 있을 수 있다. MMT는 million metric tons(백만 미터톤)을 의미한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 브라질 특정 지역(미나스제라이스)의 강수 부족이 가격 상방을 지지하고 있다. 기상 악화로 인한 아라비카 수확 차질 우려는 한국을 포함한 원두 수입업체와 로스터(커피 원두 가공업체)의 헤지 수요를 증가시킬 가능성이 있다. 반면에 베트남의 수출 증가와 생산 확대 전망은 로부스타 공급을 늘려 로부스타 선물 가격의 상승 폭을 제한하는 요인이다. 실제로 베트남의 2025년 수출이 1.58 MMT(+17.5% y/y)로 급증한 점은 로부스타 쪽에서의 공급 증가 신호다.
중기적으로는 국제기관의 생산 전망치가 엇갈리는 것이 가격 변동성을 키울 수 있다. FAS의 예측처럼 전 세계 생산이 사상 최고를 기록할 수 있다는 전망은 기본적으로 가격 하방 요인이지만, 아라비카와 로부스타 간의 품종별 생산 변화(아라비카 감소, 로부스타 증가)는 두 종류의 시세 간 스프레드를 변동시킬 소지가 있다. 또한 ICE 재고 지표는 재고가 저점을 찍은 이후 회복하는 모습을 보이므로 재고 수준 변화에 따른 단기 변동성도 관찰 대상이다.
경제적 파급 효과를 종합하면, 커피 가격 상승은 소매 가격(소비자용 커피·외식업체 원가)에 점진적으로 전가될 가능성이 있고, 특히 고품질 아라비카 원두 비중이 높은 브랜드에서는 가격 인상 압력이 더 클 수 있다. 수출국(브라질·베트남) 농가 소득 측면에서는 작황 차질이나 국제가격 상승이 농가 소득 변동성을 확대할 수 있다. 환율과 물류비 상승이 동반될 경우 최종 소비자 가격의 추가 상승으로 연결될 위험이 있다.
투자·거래 측면에서는 기상 및 생산 데이터, ICE 재고 추이, 베트남의 월별 수출 동향, 국제기구(ICO, FAS)의 보고서 업데이트가 주요 모니터 포인트다. 특히 브라질의 계절적 강수 패턴과 향후 몇 주간의 기상 리포트가 아라비카 가격 향방을 좌우할 가능성이 크다. 로부스타는 베트남의 수출 속도와 생산 추정치가 더 큰 영향 요인이다.
결론(요지)
요약하면, 브라질의 건조 우려로 아라비카 가격은 상승 압력을 받고 있으나, 동시에 베트남의 생산·수출 확대와 Conab의 브라질 생산 상향 조정 등 공급 측 요인은 가격의 추가 상승을 제한하는 요인으로 작용하고 있다. 국제기구와 각국 통계가 제시하는 수치들이 향후 몇 달간의 시세와 변동성에 중요한 단서가 될 것이며, 커피 산업 관계자와 소비자 모두 관련 데이터의 변화에 주의를 기울여야 한다.
핵심 관찰 포인트: 브라질의 기상(미나스제라이스 강수량 추이), ICE 재고 변화, 베트남의 월별 수출량, FAS·ICO의 분기별 업데이트.
