JP모건 체이스(JPMorgan Chase)는 골드만삭스와의 애플 신용카드 파트너십 인수 합의에 따른 일회성 비용을 반영하며 2025회계연도 4분기(12월 31일 종료) 순이익이 감소했다고 2026년 1월 13일 발표했다.
2026년 1월 13일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 이 합의는 JP모건의 신용카드 사업 입지를 강화하는 동시에 최고경영자 제이미 다이먼(Jamie Dimon)에게 또 하나의 전략적 성과를 더해준다.
은행이 발표한 실적에 따르면 2025년 4분기 순이익은 $130억, 주당순이익은 $4.63로 집계됐다. 이는 전년 동기인 2024년 같은 기간의 $140억, 주당순이익 $4.81에 비해 감소한 수치다.
다만, 해당 일회성 비용을 제외한 경우 4분기 순이익은 $147억, 주당순이익 $5.23로 증가했으며 이는 트레이딩 부문 호조가 견인한 결과다. 이날 장전 거래에서 JP모건 주가는 약 1.5% 상승했다.
제이미 다이먼 JP모건 최고경영자는 성명에서 “미국 경제는 여전히 탄력성을 유지하고 있다”고 밝히며 “노동시장에는 다소 완화된 신호가 있으나 전반적인 악화 징후는 보이지 않으며 소비자 지출과 기업의 체력은 대체로 양호하다”고 말했다.
산업 전반의 임원들은 강한 고용시장과 임금 상승을 배경으로 소비자들이 견조한 수요를 유지하고 있어 대출 수요를 지탱하고 채무 상환이 비교적 안정적이라고 지적해왔다.
한편, 2025년 4분기는 AI(인공지능) 관련주가 2년간의 광범위한 상승 이후 거품 우려가 고조되며 시장 변동성이 크게 확대된 기간이었다. 여기에 주요 경영진들의 주식 조정 경고가 투자심리를 더욱 위축시켰다. 채권시장 역시 연방준비제도(Fed)의 인하 시점과 폭에 대한 불확실성으로 불안정한 모습을 보였다.
시장부문 실적은 4분기 시장 관련 수익이 전년 동기 대비 17% 증가했다고 발표했다. 채권(고정수익) 수익은 7% 증가했고 주식 관련 수익은 40% 급증했다.
신용카드 확장과 충당금
이달 초 JP모건과 애플은 계약을 체결해 JP모건이 아이폰 제조사의 카드를 새로 발행하는 기관이 되기로 합의했다. 이 거래로 JP모건은 신용카드 포트폴리오 규모를 크게 확대하게 되며, 이는 소매금융 분야에서의 지배력을 강화하는 중요한 진전으로 평가된다.
회사는 이번 포트폴리오와 관련해 4분기에 $22억의 신용손실충당금(provision for credit losses)을 기록할 것으로 예상한다고 밝혔다. 해당 충당금은 애플 카드 포트폴리오 인수에 따른 예상 손실과 리스크를 선제적으로 반영한 조치다.
용어 설명:
충당금(Provision)은 은행이 미래에 발생할 것으로 예상되는 대손(대출 손실)에 대비해 미리 적립하는 회계적 비용이다. 이는 예상 손실을 재무제표에 반영해 자본 건전성을 유지하기 위한 보수적 조치다. 신용카드 발급사(Issuer)는 카드를 발행하고 신용을 제공하는 은행을 의미하며, 포트폴리오(Portfolio)는 해당 고객군과 채권·대출의 집합을 지칭한다.
규제 리스크와 업계 영향
이번 인수는 신용카드 산업 전반에 중요한 시점에 이뤄졌다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 제안한 연이자 상한 10% 도입 움직임이 현실화될 경우 신용카드 산업에는 급격한 구조 변화가 발생할 수 있다. 트럼프 대통령은 1월 20일까지 기업들이 준수할 것으로 기대한다고 밝혔으나 월가의 분석가들은 의회 승인이 없이는 실현되기 어렵다고 판단하고 있다.
최근 은행업계 단체는 이러한 금리 상한 조치가 시행될 경우 소비자 및 소규모 기업의 신용 접근성이 위축되고 차입자들이 규제받지 않는 대출업체로 몰릴 가능성이 있다고 경고했다.
정책 불확실성은 은행의 신용공급과 수익성에 즉각적 영향을 미칠 수 있다. 금리 상한이 도입되면 카드사들은 마진 압박을 받을 수 있으며 신용을 제공하는 기준을 강화하거나 일부 고객에 대한 서비스 축소를 통해 리스크를 관리하려 할 것이다. 이 과정에서 단기적으로는 소비자 신용 이용이 위축될 가능성이 존재한다.
금융시장 및 향후 전망 분석
JP모건의 4분기 실적은 트레이딩 호조와 신용관련 충당금 반영이 동시에 나타난 결과다. 투자자 관점에서 보면 일회성 비용을 제외한 기저 이익의 증가는 은행의 핵심 수익성이 여전히 견조함을 시사한다. 다만 충당금 증가와 카드 포트폴리오 인수에 따른 신용리스크 확대 가능성은 향후 비용과 자본효율성에 부담으로 작용할 수 있다.
시장에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같이 정리된다. 첫째, 단기적으로는 충당금 반영으로 순이익이 둔화되므로 주가의 변동성이 커질 수 있다. 둘째, 애플 카드 인수로 장기적인 소비자 신용 포지션이 확대되면 카드 수익성 측면에서 규모의 경제가 발생할 가능성이 있어 장기적인 수익성 개선 요인이 될 수 있다. 셋째, 만약 연이자 상한 조치와 같은 규제가 도입되면 신용카드 업계 전반의 이익률과 대출공급이 축소될 위험이 있다.
종합적으로, JP모건의 이번 분기 실적 발표는 은행이 성장 기회를 확보하기 위해 선제적 충당금을 설정한 사례로 해석된다. 이는 단기적 수익성 약화를 감수하면서도 장기적 시장점유율 확대와 리스크 관리 모두를 고려한 전략적 선택이라는 측면에서 해석할 수 있다.
추가 설명: 충당금 적립은 회계적으로 비용을 선반영하는 방식으로 자본의 안정성을 확보하는 동시에 미래 손실에 대비하기 위한 일반적인 은행 관행이다. 기업의 일회성 비용과 지속적 영업이익을 구분해 보는 것이 투자 판단에서는 중요하다.
