면화 선물은 장 초반 고점에서 일부 하락했지만 월요일 종가까지 2에서 18포인트의 상승분을 유지했다. 같은 날 원유 가격은 배럴당 1.10달러 상승했고, 미 달러 인덱스는 1.462포인트 상승한 101.630을 기록했다.
2026년 1월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 내 작황 관련 지표와 국제 무역·재고 데이터가 면화 시장의 가격 움직임에 영향을 주고 있다. 이날 발표된 Crop Progress(작황 진행) 데이터는 5월 11일 기준으로 미국 면화 파종률이 28%로 집계되어 통상적인 평균 파종률인 31%보다 뒤처져 있음을 나타냈다.
미·중 무역대표 간 회의에서는 진전이 있었으며, 야간 발표에 따르면 양국은 관세를 90일간 적용 기준으로 각각 115% 포인트 수준으로 인하한 것으로 전해졌다. 발표에 따르면 미국은 대중국 물품에 대한 관세율을 30%로 낮췄고, 중국은 자국의 관세를 10%로 인하했다.
미 농무부(USDA)의 연례 Cotton Ginnings(면화 탈피·제실) 보고서에 따르면, 총 14.075백만 롤링 베일(RB, rolling bales) 가공(gin) 처리가 이루어졌고, 2024년 총 생산량은 피마(Pima)를 포함하여 14.383백만 베일로 집계됐다. World Ag Outlook Board(세계농업전망위원회)의 이전 작물(Old Crop) 수지표에서는 수출 전망치가 20만 베일 상향조정되었고, 이에 따라 기말재고는 같은 폭으로 축소되어 480만 베일로 나타났다. 신작(New Crop) 기말재고는 520만 베일로 추정됐다.
온라인 경매 플랫폼인 The Seam이 금요일에 진행한 온라인 경매 결과, 총 1,255베일이 평균 71.50센트/파운드에 거래되었다. 국제 면화 가격 지표인 Cotlook A Index는 금요일 기준으로 70포인트 하락한 78.25를 기록했다. ICE(Intercontinental Exchange) 면화 재고는 5월 9일 신규 인증에 따라 5,529베일 증가하여 인증 재고 수준은 22,250베일이 됐다. USDA의 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계 가격)는 지난주 목요일에 13포인트 하락한 54.81센트/파운드로 집계됐다.
개별 선물 계약 종가는 다음과 같다:
2025년 7월 만기 면화(Jul 25 Cotton)은 66.63에 마감하여 2포인트 상승, 2025년 10월 만기(Oct 25 Cotton)은 68.89에 마감하여 9포인트 상승, 2025년 12월 만기(Dec 25 Cotton)은 68.85에 마감하여 18포인트 상승을 기록했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 이 보도가 게시된 시점에 본문에 언급된 유가증권 중 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않았다고 명시했다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 보다 자세한 공시 사항은 원문 공시 정책을 참조하도록 안내되었다.
용어 설명
베일(Bale): 면화 거래에서 사용하는 대표적 단위로, 국가·기관에 따라 중량이 다를 수 있으나 국제시장에서는 일반적으로 표준화된 베일 단위로 거래가 이뤄진다. 본문에서는 베일 단위를 면화 물량을 나타내는 단위로 그대로 표기했다.
Cotton Ginnings: 면화의 수확 후 탈피 및 가공 과정을 집계한 보고서로, 실제 가공량은 시장 공급과 재고 수준을 판단하는 중요한 지표다.
Cotlook A Index: 국제 면화 현물 가격의 참고 지표로, 특히 스팟(현물) 거래와 국제 비교에 폭넓게 활용된다.
AWP(Adjusted World Price): 미국 농무부가 수출 보조금, 관세 및 국제 시장 조건을 반영해 조정한 세계 가격 지표로, 미국 작물 수출 및 보조금 산정에 사용된다.
또한 ICE 재고(인증 재고)는 선물 결제에 사용 가능한 실물 인도량을 의미하며, 재고 변동은 물리적 공급 여건을 반영한다.
시장 영향과 전망 분석
이번 발표된 데이터와 시장 움직임을 종합하면 몇 가지 핵심 포인트가 도출된다. 첫째, 파종률 둔화(5월 11일 기준 28%)는 여전히 공급 우려 요인으로 작용할 가능성이 크다. 파종 지연은 장기적으로 생산량 불확실성을 높여 가격의 상방 압력을 가할 수 있다. 둘째, USDA의 생산·재고 통계(2024년 생산 14.383백만 베일, 기말재고 4.8백만 베일 등)은 현물 공급 여건을 수치로 제시해 주며, 수출 상향 조정(20만 베일)은 시장의 수급 균형에 직접적인 영향을 준다.
셋째, 달러 강세(달러 인덱스 101.630)는 국제상품 가격에 하방 압력을 줄 수 있는 요인이다. 달러 가치가 상승하면 해외 통화 보유자들이 달러 표시 상품을 구매하기 부담스러워지므로, 수요 측면에서의 약화 가능성을 내포한다. 반면 원유 가격 상승(배럴당 +1.10달러)은 생산비·운송비 증가로 이어져 농산물 생산 비용을 높일 수 있어 장기적으로 농산물 가격 상승 요인이 될 수 있다.
넷째, 미·중 관세 조정(미국 30%, 중국 10%로 인하)은 단기적으로 무역 흐름을 촉진하고 수요를 회복시킬 가능성이 있다. 특히 중국은 전통적으로 세계 면화 수요에서 큰 비중을 차지하는 국가이므로 관세 인하가 수입량을 늘릴 경우 국제 면화 수요에 즉각적인 상승 요인으로 작용할 수 있다. 다만 발표문에서 언급된 수치(115% 하락 등)는 해당 발표의 문구를 그대로 인용한 것으로, 세부 적용 방식과 품목별 영향은 추가 확인이 필요하다.
종합적 관점에서 보면, 현재의 가격 신호는 단기적·중기적 요인이 혼재한 상태다. 재고 통계와 파종률 둔화가 공급 우려를 자극하는 반면, 달러 강세와 일부 가격 지표(AWP 하락, Cotlook A 하락)는 수요 측면의 제약을 시사한다. 투자자와 거래 참여자들은 파종·생육 진행 상황, USDA의 추가 보고서, 주요 수출국(특히 중국)의 수입 정책 변화, 국제 에너지 가격 동향을 주시할 필요가 있다.
마지막으로, 시장 참여자에게 실용적 정보를 제공하면 다음과 같다. 단기 거래 관점에서는 단기 호재(관세 인하, 일부 선물의 상승세)를 활용할 수 있으나, 중장기 투자 관점에서는 실제 생산량(파종률 회복 여부)과 재고 변화를 따져 리스크를 관리해야 한다. 특히 선물 계약 만기별 가격 차(컨탱고·백워데이션 여부)와 물리적 인도 가능성(ICE 인증 재고)을 함께 고려하는 것이 중요하다.
참고 및 공시
이 기사에 인용된 수치와 발표는 Barchart 원문 및 USDA·World Ag Outlook Board·ICE 등 공표 자료를 기반으로 정리했다. 기사 작성 시점의 거래 가격, 발표일(예: 5월 11일 작황 데이터) 및 기타 수치는 보도 시점 정보를 그대로 반영했음을 밝힌다.
