옥수수 선물이 월요일 미국 농무부(USDA)의 생산량 상향 조정 발표 이후 급락했다. 선물시장은 근월물에서 22~24 1/4센트 하락으로 마감했으며, 이연 계약(만기 연장된 계약)은 5~14 1/2센트 하락했다. 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 24센트 하락한 $3.83 1/4를 기록했다.
2026년 1월 13일, Barchart의 보도에 따르면, USDA의 Crop Production 보고서와 분기별 Grain Stocks 보고서가 동시에 발표되면서 시장에 충격을 준 것으로 분석된다. 이 보고서들은 옥수수 수확면적·수확량·재고에 관한 핵심 통계를 포함하고 있으며, 이날 발표된 수치들은 기존 전망보다 다소 우호적이지 않은 공급 여건을 시사했다.
USDA의 핵심 수치는 다음과 같다. 2026년 작황 기준으로 미국 옥수수 수확량은 평균 186.5부셸/에이커(bpa)로 집계되어 11월 보고서보다 0.5bpa 증가했다. 수확 가용면적은 91.3백만 에이커로, 11월 대비 130만 에이커(1.3백만 에이커) 증가했다. 이로써 생산량은 17.021
같은 날 발표된 분기별 Grain Stocks 보고서는 12월 1일 기준 미국 옥수수 재고를 13.282
USDA의 WASDE(세계 곡물 수급 전망) 데이터에 따르면 미국의 기말재고는 198mbu 상향되어 2.227
핵심 인용: “12월 1일 기준 미국 옥수수 재고는 13.282bbu로, 예상치를 상회했다.”
수출 관련 동향도 시장에 영향을 미쳤다. USDA는 같은 날 오전에 한국에 204,000톤의 옥수수에 대한 민간 수출계약을 공시했으며, 추가로 미상(unknown) 목적지로 310,000톤이 판매되었다고 알렸다. 그러나 이러한 수출 소식은 앞서 언급한 USDA의 생산·재고 상향 발표에 비해 시장에 미치는 충격이 적었다.
월요일 오전 발표된 수출검사(Export Inspections) 보고서는 1월 8일 기준 주간 선적량이 1.49 MMT(58.66 mbu)였다고 밝혔다. 이는 전주 대비 12.75% 증가한 수준이며, 전년 동기 대비 3.4% 증가했다. 국가별로는 멕시코 702,811톤이 최대 수입국이었고, 일본으로는 258,110톤, 대만으로는 161,058톤이 선적되었다. 마케팅 연도 누적 수출은 현재 28.43 MMT(1.119 bbu)로, 전년 동기 대비 60.54% 증가한 수준이다.
남미 동향도 참고할 필요가 있다. 브라질의 민간 조사기관 AgRural은 목요일 기준으로 브라질의 첫 옥수수 작물은 0.5% 수확되었고, 규모가 더 큰 두 번째 작물은 0.2% 파종되었다고 밝혔다. 이는 남미 공급의 본격적 증가가 아직 시작되지 않았음을 시사한다.
선물 종가는 구체적으로 다음과 같다. 2026년 3월 만기 옥수수 선물은 $4.21 1/2로 24 1/4센트 하락 마감했고, 5월물은 $4.30 1/2로 23 1/4센트 하락, 7월물은 $4.38로 22 1/4센트 하락했다. 근월 현물가격은 위에서 언급한 바와 같이 $3.83 1/4이다.
용어 설명 — 시장 참여자나 일반 독자가 익숙하지 않을 수 있는 주요 용어를 정리하면 다음과 같다. 부셸(bu)은 곡물 거래에서 사용하는 전통적 부피 단위로 옥수수의 경우 1부셸은 약 25.4kg에 해당한다. bpa(부셸/에이커)는 단위 면적당 생산량을 의미하며, bbu는 십억 부셸(billion bushels), mbu는 백만 부셸(million bushels)을 뜻한다. MMT는 백만 메트릭톤(Million Metric Tons)이다. WASDE는 USDA가 발표하는 세계 곡물 수급 전망 보고서로, 전 세계 수급 균형을 보여주는 핵심 문서다.
작성자 및 공시: 이 기사 원문은 Austin Schroeder가 작성했으며, 원문에 따르면 해당 저자는 기사에 언급된 증권들에 대한 포지션을 보유하고 있지 않았다. 또한 원문은 저자의 견해가 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하지 않는다고 명시하고 있다.
전문가적 분석 및 향후 전망
이번 USDA 보고서는 시장에 공급 측면의 여유를 시사하면서 단기적으로 옥수수 가격에 하방 압력을 제공했다. 주요 요인은 (1) 생산 상향 조정에 따른 공급 증가, (2) 예상보다 많은 12월 1일 재고, (3) 중국 등 주요 수입국의 생산 증가로 인한 세계 기말재고 상향 등이다. 이러한 복합적 요인은 현물과 선물 가격 모두에서 하락을 촉발했다.
그러나 단기적 하락이 곧바로 장기적 약세로 연결된다고 단정하기는 어렵다. 이유는 다음과 같다. 첫째, 수요 측 특히 사료용 수요는 계절적·경제적 요인에 따라 변동성이 크다. USDA가 사료용 수요를 100mbu 상향 조정한 것은 수요 회복 가능성을 시사한다. 둘째, 남미(브라질)의 생산 회복 속도와 기상 상황이 향후 공급 전망에 결정적 변수로 작용한다. AgRural의 집계처럼 브라질의 주요 작황이 아직 본격적인 수확·파종 단계에 있지 않다면 국제 공급은 빠르게 늘어나지 않을 수 있다.
정책적·시장적 시나리오를 제시하면 다음과 같다. 베이스 시나리오에서는 USDA 상향 조정에도 불구하고 수요는 견조하여 가격은 현 수준에서 등락을 반복할 가능성이 크다. 하방 시나리오에서 세계적 수확 호조 및 중국의 재고·생산 증가가 지속되면, 옥수수 가격은 추가 하락 압력을 받아 단기적으로 $3.50~$3.80 구간을 위협할 수 있다. 반대로 상방 리스크로는 기상 악화(예: 한파, 가뭄), 예상보다 빠른 수출 둔화, 사료 수요 급증 등이 있으며, 이 경우 가격은 빠르게 반등할 수 있다.
시장 참여자별 영향은 다음과 같다. 농업 생산자(농민)는 당분간 시장 가격 약세로 인한 소득 압박 가능성이 있으므로 헷지(선물 매도) 전략과 정부 보조·보험 제도를 재검토할 필요가 있다. 수출업체는 재고 관리를 통해 수출 계약 이행 리스크를 줄여야 하며, 사료·사료첨가물·에탄올 업계는 원가 관리와 대체 곡물 대비 경쟁력을 점검해야 한다. 기관 투자자와 트레이더는 USDA 보고서의 세부 항목(수확면적, 생산량, 기말재고 변경)을 면밀히 분석해 포지션을 조정할 필요가 있다.
요약적 결론: 이번 USDA 보고서는 옥수수 공급 여건이 다소 완화되었음을 보여주어 즉각적인 가격 하락을 초래했으나, 수요 회복과 남미 작황, 기상 변수에 따라 향후 방향성은 재차 변할 가능성이 크다. 따라서 단기적 매도 반응 후 나타나는 가격 움직임을 면밀히 관찰하면서 리스크 관리를 강화하는 것이 시장 참여자에게 합리적 전략이다.
참고원문 발행일: 2026-01-13
