중국의 신약 연구·제조 서비스업체 우시앱텍(WuXi AppTec)의 주가가 2026년 초 시장 기대를 반영해 급등했다. 회사가 제시한 2025회계연도 실적전망이 매출과 이익의 강한 성장을 시사하면서 투자심리가 개선된 결과이다.
2026년 1월 13일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 우시앱텍은 2025년 12월 31일 종료되는 회계연도 실적에 대해 매출 약 454.6억 위안(미화 약 63억 달러)을 예상하며 전년 대비 약 15.8% 증가할 것으로 전망했다. 회사는 이 같은 매출 성장이 통합형 계약연구·개발·제조(CRDMO) 플랫폼 전반에 걸친 견조한 수요에 기인한다고 설명했다.
우시앱텍은 또한 주주귀속 조정순이익(Adjusted net profit attributable to shareholders)이 약 41.3% 증가해 거의 150억 위안에 달할 것으로 예상했고, 비경상적 항목을 제외한 순이익도 약 32.6% 증가할 것이라고 밝혔다.
회사는 총주주귀속순이익(total net profit attributable to shareholders)이 2배 이상으로 늘어날 것으로 전망했다. 이는 일부 관계사 지분의 부분 매각과 특정 사업부문의 매각 등으로 인한 이익 실현이 반영되기 때문이라고 회사는 덧붙였다.
이같은 실적 전망 발표 직후 상하이 상장 주가(종목코드: 603259)는 한때 8% 상승해 106.5위안을 기록했으며, 홍콩 상장 주식은 한때 10% 급등해 HK$121.5에 도달했다. 이러한 주가 반응은 투자자들이 회사의 2025년 실적 가시성 개선을 긍정적으로 받아들였음을 시사한다.
CRDMO 개념 설명
기사에서 언급된 CRDMO(contract research, development and manufacturing organization)는 일괄적(End-to-End)으로 신약 후보물질의 연구(Contract Research), 임상·비임상 개발(Development), 그리고 대량생산을 위한 제조(Manufacturing)를 통합 제공하는 업무 모델을 가리킨다. 제약·바이오 기업은 외부의 CRDMO 서비스에 의존해 개발 속도를 높이고, 설비 및 규제 대응 부담을 줄일 수 있다. 우시앱텍과 같은 통합형 플랫폼은 고객의 초기 연구단계부터 상업생산 단계까지 전 과정을 지원함으로써 안정적 수요를 확보하는 구조적 강점을 가진다.
재무 수치의 의미
회사가 제시한 매출 454.6억 위안은 전년 대비 두자릿수 성장률을 의미하며, 조정순이익의 41.3% 증가는 영업수익성 개선과 함께 일회성 자산 처분이익 등 비영업적 요인이 결합된 결과로 해석된다. 회사가 밝힌 바에 따르면 총순이익이 두 배 이상 증가하는 것은 부분 관계사 지분 매각 및 일부 사업부 매각에서 발생하는 비경상적 이익이 포함되기 때문이다. 따라서 지속 가능한 영업이익 성장과 일회성 이익의 구분이 투자 판단에 중요한 요소로 남는다.
운영·설비 측면
우시앱텍은 보도자료에서 생산능력 확대, 생산 공정 최적화, 운영 효율성 제고를 계속 추진하고 있다고 밝혔다. 이러한 조치는 엔드투엔드(end-to-end) 약물 개발 서비스에 대한 고객 수요 증가에 대응하기 위한 것으로, 장기적으로 매출 성장의 기반을 다지는 전략적 투자로 해석된다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 전망 발표와 이에 따른 주가 반응은 단기적으로 회사의 실적 가시성이 개선되었음을 반영한다. 그러나 다음과 같은 점들이 향후 주가와 실적의 불확실성 요인으로 작용할 수 있다.
첫째, 비경상적 이익의 영향이다. 회사가 총순이익의 큰 폭 증가를 일부 자산 매각에서 비롯된 것으로 설명한 만큼, 반복 가능한 영업이익 구조의 개선 여부를 확인할 필요가 있다. 둘째, CRDMO 수요의 지속성 및 경쟁환경이다. 글로벌 제약·바이오 업계의 외주화 흐름은 우호적이지만, 경쟁 심화와 고객사별 수주 변동성은 매출 성장의 가변성을 높일 수 있다. 셋째, 생산능력 확대에 따른 투자비용과 가동률의 적절성이다. 설비 투자 확대가 단기간 내 충분한 매출로 연결되지 못하면 수익성에 압박을 줄 수 있다.
투자자 관점에서는 회사의 분기별 실적 발표 및 캐시플로우 변동, 그리고 자산 매각으로 인한 일회성 이익의 발생 시점과 규모를 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 중장기적으로는 통합형 CRDMO 플랫폼의 시장 점유율 확대와 운영 효율성 개선 여부가 주가의 핵심 펀더멘털이 될 전망이다.
요약적 시사점
우시앱텍의 2025년 실적 전망은 기업의 사업 모델이 여전히 수요를 흡수하고 있음을 보여주지만, 비경상적 요인의 영향력을 배제하고 순수 영업 성과를 판단해야 리스크를 줄일 수 있다. 시장은 단기적으로 긍정적으로 반응했으나, 향후 실적의 질(quality)과 지속 가능성, 투자 집행의 효율성 등이 주가의 추가 상승 여부를 결정할 것이다.
