대두 선물이 1월 12일(현지시간) 대부분 계약에서 하락세를 기록했다. 주요 계약은 7~15 1/2센트 하락했으며, 일부 만기는 소폭 상승했다. cmdtyView의 전국 평균 현물 대두(Cash Bean) 가격은 13 1/4센트 하락한 $9.76 1/2로 집계됐다. 대두박(soymeal) 선물은 $3.10~$5.40 하락하며 가격 하방 압력 요인으로 작용했고, 반면 대두유(soy oil) 선물은 32~58포인트 상승했다. 금요일 밤 대두 인도(배달) 건수는 33건으로 집계됐고, 그중 1월 인도분 대두박 2건이 포함됐다.
2026년 1월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 월간 생산 보고서(Crop Production)에서 NASS(미 농무부 농업통계국)는 대두 수확 단위당 수량(yield)을 53부셸/에이커(bpa)로 발표했다. 이 수치는 11월 보고치와 변함이 없었다. 수확 면적은 소폭 증가해 80.4백만 에이커로 조사됐고, 생산량은 4.262 billion bushels(=4.262 bbu)로 9 million bushels(mbu) 증가했다.
같은 날 발표된 분기별 곡물 재고(Quarterly Grain Stocks) 자료에서는 2025년 12월 1일 기준 대두 재고가 3.29 bbu로 나타났다. 이는 전년 동기의 재고보다 190 mbu(백만부셸) 많고, 애널리스트들의 추정치인 3.25 bbu보다 40 mbu 초과한 수치이다.
USDA의 세계 농업 공급수요 전망(WASDE) 보고서는 생산 조정분을 반영해 미국의 수출 추정치를 60 mbu 하향 조정해 1.575 bbu로, 대두 연쇄가공(crush) 추정치는 15 mbu 상향해 2.57 bbu로 수정했다. 이로 인해 미국의 마감 재고(ending stocks)는 60 mbu 증가한 350 mbu로 조정됐다.
미 농무부 FGIS(곡물 검사·검역·분류 기관)는 1월 8일로 끝난 주간 동안 대두 수출 선적량을 1.529 MMT(=56.21 mbu)로 집계했다. 이는 이번 마케팅 연도(MY)에서 두 번째로 큰 주간 물량이며, 직전 주보다 55.4% 증가한 수치이고 전년 동기 대비 12.7% 증가한 수준이다. 국가별로는 중국이 최대 수입국으로 901,118 MT를 수입했고, 멕시코로는 126,235 MT가 선적됐다. 2025/26 마케팅 연도 기준(9월 1일 이후) 누적 수출량은 17.934 MMT(=659 mbu)로 집계되었으며, 이는 동기간 작년 대비 42.7% 감소한 수치이다.
브라질 현지 통계기관 AgRural은 지난 목요일 기준 브라질 대두 수확률을 0.6%로 추정했다. 이는 작년 같은 시기의 0.3%보다 소폭 높은 출발이다. 이날 WASDE 보고서에서는 USDA가 브라질 대두 생산량을 3 MMT 상향 조정해 178 MMT로 전망을 변경했다.
선물 종가(현지 기준)를 요약하면, 2026년 1월 26일물(근월) 대두 선물은 $10.33로 마감해 15 1/2센트 하락했고, 근접 현물(Nearby Cash)은 $9.76 1/2로 13 1/4센트 하락했다. 3월물은 $10.49로 13 1/2센트 하락, 5월물은 $10.61 3/4로 12 3/4센트 하락했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 일부 약어와 용어는 다음과 같다. bpa는 bushels per acre(에이커당 부셸)을 뜻하며 생산성 지표다. bbu는 billion bushels(십억 부셸), mbu는 million bushels(백만 부셸), MMT는 million metric tons(백만 미터톤)을 의미한다. WASDE는 USDA의 세계 농업 공급수요 전망 보고서(World Agricultural Supply and Demand Estimates)를, NASS는 USDA의 농업통계국(National Agricultural Statistics Service)을 말한다. FGIS는 USDA의 곡물 검사·검역·분류 기관으로, 수출 선적 집계 등을 담당한다. 또한 ‘crush’는 대두를 기계적으로 가공해 대두박(사료용)과 대두유(식용·공업용)를 생산하는 가공량을 의미한다.
시장 해석 및 향후 전망
이번 보고서에서 미국의 생산 증가와 재고 상향이 확인되면서 단기적으로 대두 가격에는 하방 압력이 강화됐다. 특히 미 농무부가 마감 재고(ending stocks)를 60 mbu 상향 조정한 점은 공급 여건이 예상보다 더 여유롭다는 신호로 해석된다. 일반적으로 잔여 재고 증가(캐리아웃 상향)는 선물가격에 지속적인 하락 요인으로 작용한다.
그러나 가격 전망은 몇 가지 변수에 따라 달라질 수 있다. 첫째, 수출 수요 회복 여부다. 최근 주간 선적량(1.529 MMT)은 마케팅 연도 내 두 번째 규모로, 중국(901,118 MT) 수요가 중대 요인으로 작용했다. 만약 향후 주요 수입국의 구매가 지속되면 재고 증가에 따른 가격 하락 폭이 제한될 가능성이 있다. 둘째, 브라질 생산 전망의 상향(178 MMT)은 글로벌 공급을 더욱 늘려 추가적인 하방 위험을 제공한다. 셋째, 대두박 수요(사료업계)와 대두유(식용·바이오디젤) 수급 상황의 변화는 가격의 상반된 압력 요인이 될 수 있다. 이번 장에서는 대두박 선물이 하락하는 반면 대두유 선물이 상승한 점이 눈에 띈다. 이는 가공물 가격 간 상충(soymeal 약세, soy oil 강세)을 나타내며, 전체 대두 가격에 복합적인 영향이 미칠 수 있다.
중장기적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다. 시나리오 1(하락 지속): 미국·브라질의 생산 증가와 미국 내 재고 증가가 지속되면 대두 가격은 추가 하락 압력을 받을 수 있다. 이 경우 사료 비용은 낮아져 축산업에 긍정적이나, 대두 재배 농가의 수익성은 악화될 수 있다. 시나리오 2(수요 회복으로 반등): 중국 등 주요 수입국의 구매가 급증하거나 가공 수요가 늘면 가격은 반등할 가능성이 있다. 시나리오 3(에너지·유지류 수요 영향): 대두유의 경우 바이오디젤 수요 증가로 인해 가격이 추가 상승하면, 대두 전체 가격이 지지될 수 있다.
금융시장 참여자와 실수요자는 이번 WASDE와 재고 보고가 단기적 변동성을 촉발할 수 있음을 인지하고 리스크 관리를 권고한다. 특히 선물 포지션을 보유한 투자자와 수출입·가공업체는 재고·수출 데이터와 브라질·아르헨티나 등 남반구의 수확 진행 상황을 지속 관찰해야 한다. 또한 환율 변화와 물류비, 지정학적 변수 또한 수출 경쟁력과 가격 형성에 영향을 줄 수 있다.
추가 사실: 기사 작성 시점에 본 보도 작성자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시했다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 참고 자료로 사용될 수 있다.
