월요일 아침 밀 선물이 센트 단위로 4~9센트 상승했다. 밀 복합체는 금요일 장에서 월요일 발표될 USDA(미국 농무부) 보고서을 앞두고 포지션 정리에 나선 모습이었다. 시카고(SRW, 소프트 레드 윈터) 선물은 일별로는 소폭 약세였으나, 지난주에는 3월물 기준 10 3/4센트 상승으로 마감했다. 금요일 기준 미결제약정(Open Interest)은 3,792계약 증가했다.
캔자스시티(KC) 하드 레드 윈터(HRW) 선물은 대체로 보합으로 장을 끝냈으며, 3월물은 주간으로 15 1/4센트 상승했다. KC 선물의 미결제약정은 463계약 감소했다. 미네소타(MPLS) 스프링 밀은 당일 기준 3~4센트 하락했고, 이 영향으로 3월물은 주간으로 3 1/4센트 하락했다.
2026년 1월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, USDA는 이날 겨울 밀 파종(Winter Wheat Seedings) 보고서을 발표할 예정이다. 블룸버그가 설문한 애널리스트들의 중앙치 추정는 전체 겨울 밀 파종면적이 3,240만 에이커이며, 품종별로는 HRW가 2,300만 에이커, SRW가 590만 에이커, 흰밀(White wheat)이 350만 에이커로 예상되고 있다. 또한 WASDE(세계 농산물 수급 전망, World Agricultural Supply and Demand Estimates) 전망에 따르면 미국의 연말 밀 재고(ending stocks)는 50만 부셸 감소한 8억9,600만 부셸(896 mbu)로 추정된다.
분기별 곡물 재고(Grain Stocks) 보고서에 대한 평균 추정치는 2025년 12월 1일 기준 보유 밀 재고가 16억3,600만 부셸(1.636 bbu)이며, 예상 범위는 15억9,000만~16억9,600만 부셸(1.59~1.696 bbu)이다.
2026년 1월 6일 기준 공개된 Commitment of Traders(COT) 데이터는 관리형 자금(managed money)이 CBOT(시카고 상품거래소) 밀 선물·옵션에서 순매도(순 숏)를 확대해 총 107,165계약의 순숏을 보유하고 있음을 보여준다. 반면 KC 밀에서는 투기 트레이더들이 반대로 움직여 순숏을 2,664계약 축소해 15,655계약으로 줄였으며 이는 2024년 11월 이후 최저 수준이다.
주요 선물 시세(지정 시점)
• 3월 26 CBOT 밀은 종가 $5.17 1/4, 전일대비 0.75센트 하락, 현재는 7 3/4센트 상승 상태다.
• 5월 26 CBOT 밀은 종가 $5.28 3/4, 전일대비 0.25센트 하락, 현재는 7 1/4센트 상승 상태다.
• 3월 26 KCBT(캔자스시티) 밀은 종가 $5.30 1/4, 변동 없음, 현재는 9센트 상승.
• 5월 26 KCBT 밀은 종가 $5.43, 변동 없음, 현재는 7센트 상승.
• 3월 26 MIAX 밀은 종가 $5.68 1/2, 전일대비 3 3/4센트 하락, 현재는 4 1/4센트 상승.
• 5월 26 MIAX 밀은 종가 $5.78, 전일대비 3 1/2센트 하락, 현재는 4 1/4센트 상승.
투자자·분석가용 주의사항: 기사 게재일 기준으로 Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며 더 자세한 내용은 해당 기관의 공시를 참조해야 한다.
용어 설명 및 배경
• 미결제약정(Open Interest): 특정 선물·옵션 계약의 미청산 포지션 총수를 의미한다. 증가하면 새 자금 유입 또는 포지션 확대를, 감소하면 청산이 진행되고 있음을 시사한다.
• 관리형 자금(Managed Money): 헤지펀드나 CTA(Commodity Trading Advisors) 등 전문투자자의 집단을 가리키며, 이들의 순매수·순매도는 시장의 단기적 모멘텀에 큰 영향을 준다.
• 순숏(Net Short): 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태를 뜻한다. 순숏 확대는 가격 하락 압력으로 작용할 수 있다.
• mbu는 백만 부셸(million bushels)을, bbu는 십억 부셸(billion bushels)을 의미한다. WASDE는 미국 농무부의 세계 농산물 수급 전망 보고서(World Agricultural Supply and Demand Estimates)다.
시장 영향 분석
이번 USDA 보고서와 곡물 재고 발표는 밀 가격에 즉각적인 변동성을 유발할 가능성이 크다. 파종면적이 예상보다 적게 발표되면 공급 우려가 부각되어 가격이 추가로 상승할 수 있다. 반대로 파종면적이 예상 범위 내에서 크거나 재고(stock) 수치가 상방으로 조정되면 상승 폭은 제한될 것이다. 또한 관리형 자금의 CBOT 순숏 확대는 단기적으로 상방을 제한하는 요인으로 작용할 수 있으며, KC 시장에서의 순숏 축소는 해당 품종의 상대적 강세를 시사한다.
수급 관점에서 보면, 미국의 연말 재고가 896 mbu(약 8억9,600만 부셸)로 하향 조정되면 글로벌 공급에 대한 우려가 커져 가격에 지속적인 상승 압력을 줄 수 있다. 반면 국제 수요 둔화, 대체곡물 공급 증가, 또는 금융투자자의 리스크 회피로 인한 숏 포지션 증가는 가격을 제약할 수 있다.
실무적 시사점
농가와 상인은 이번 USDA 파종면적과 곡물재고 보고서를 주의 깊게 관찰해야 한다. 파종면적이 예상보다 작을 경우 단기 매도 포지션은 재검토하고 헷지 전략을 강화할 필요가 있다. 반대로 파종면적과 재고가 예상 범위 내에서 크거나 증가할 경우, 가격 하방 위험을 관리하기 위한 추가적 헷지와 유동성 확보가 요구된다.
참고: 본문에 사용된 시세와 통계치는 기사 작성 시점의 공개 자료를 기반으로 한다. 시장 상황은 실시간으로 변동하므로 투자 판단 시 최신자료를 추가로 확인해야 한다.
