미국 주요 지수들이 1월 9일(현지시간) 상승 마감하며 S&P 500이 사상 최고치를 경신했다. 금일 종가 기준 S&P 500 지수(SPX)는 +0.65%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.48%, 나스닥100 지수(IUXX)는 +1.02%의 상승률을 기록했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.61%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.96% 상승했다.
2026년 1월 10일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 상승은 미국 경제에 대한 낙관적 전망과 노동시장 지표의 탄력성에 대한 기대가 결합된 결과다. 2025년 12월 비농업 고용(NFP)은 +50,000명으로 예상치(+70,000명)를 하회했지만, 같은 달 실업률은 4.4%로 전월 대비 0.1%포인트 하락해 예상(4.5%)보다 강한 고용지표를 보였다. 또한 12월 시간당 평균임금은 연율 기준 +3.8%로 예상치(+3.6%)를 상회했다. 대학 미시간(University of Michigan)의 1월 소비자심리지수는 54.0로 예상치(53.5)를 상회하며 투자 심리를 뒷받침했다.
섹터별로는 반도체와 데이터 저장 관련 종목이 강세를 보였고, 주택 건설업체 및 주택자재 공급업체가 큰 폭으로 올랐다. 이는 트럼프 대통령이 목요일 늦게 파니메이(Fannie Mae)와 프레디맥(Freddie Mac)에 $2000억 규모의 모기지채 매입을 지시해 장기 금리를 낮추고 주택 수요를 끌어내리려 한 발언의 영향이 컸다. 또한 메타 플랫폼스(Meta Platforms)가 자사 데이터센터에 대한 일련의 전력 공급 계약을 체결한 소식에 전력 생산업체들이 상승했다.
미국 증시는 유럽 및 중국 증시의 랠리로부터의 전반적인 상승세를 이어받았다. 유럽의 Euro Stoxx 50은 금요일 사상 최고치를 기록했고, 중국의 상하이종합지수는 10.5년 만에 최고 수준까지 상승했다.
한편, 미국 대법원은 금요일에 대통령 트럼프의 관세 합법성 판단을 다음 주 수요일로 연기했다. 이 소식은 단기적인 불확실성을 야기하며 일부 소매업종의 매도 압력을 촉발했다.
고용·물가·금리 관련 상세 지표를 보면, 12월 비농업 고용은 +50,000명으로 예상보다 부진했으며 11월 수치도 기존의 +64,000명에서 +56,000명으로 하향 수정됐다. 12월 실업률은 4.4%로 0.1%포인트 하락했다. 12월 시간당 평균임금 증가율은 연율 +3.8%로 예상보다 높았다. 대학 미시간의 1월 1년 기대 인플레이션은 12월과 같은 4.2%로 유지됐고, 5~10년 기대 인플레이션은 3.4%로 12월의 3.2%에서 상승했다.
금리 및 국채시장에서 3월 만기 미국 10년물 재무부 노트(T-note)는 금요일에 종가 기준 1틱 하락했으나, 10년물 수익률은 +0.4bp 상승한 4.171%로 집계됐다. 장중에는 4주 최고치인 4.203%까지 상승한 바 있다. 10년 인플레이션 브레이크이븐(10yr breakeven)은 1.5개월 최고치인 2.296%로 상승해 실질금리 및 인플레이션 기대가 국채 수요에 부담을 주었다. 애틀랜타 연방준비은행 총재 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)의 발언도 매파적(긴축 선호) 요인으로 작용했다.
“인플레이션이 너무 높으며, 노동시장이 다소 둔화되었음을 잊지 말아야 하고 여전히 인플레이션에 대한 큰 우려가 있다.”
시장 참가자들은 2026년 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 5%로 할인하고 있다. 이는 고용지표의 강세와 임금 상승이 단기적으로 금리인하 기대를 제약하고 있음을 시사한다.
유럽 채권시장에서 독일 10년물 분트(bund) 수익률은 2.863%로 변동이 없었고, 영국 10년물 길트(gilt) 수익률은 4.374%로 2.5개월 저점까지 하락하며 -3.0bp로 마감했다. 유로존의 11월 소매판매는 월간 +0.2%로 예상(+0.1%)을 상회했고, 독일의 11월 산업생산은 예상치(-0.7%)를 벗어나 +0.8%의 깜짝 증가를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB) 집행위원회 멤버 디미타르 라데프(Dimitar Radev)는 현 수준의 금리가 이용 가능한 정보와 인플레이션 전망에 비추어 적절하다고 평가했다.
주요 종목별 움직임에서는 반도체 및 데이터 저장 업체의 강세가 두드러졌다. Sandisk(SNDK)는 +12% 이상 급등해 S&P500 상승을 선도했고, Intel(INTC)은 +10% 이상 상승해 나스닥100의 상승을 견인했다. Lam Research(LRCX)는 +8% 이상, Applied Materials(AMAT)는 +7% 이상 상승했으며 ASML(ASML), Seagate(STX), Western Digital(WDC)은 +6% 이상, KLA(KLAC)와 Micron(MU)은 +5% 이상 올랐다. Broadcom(AVGO)과 Microchip(MCHP)도 +3% 이상의 상승세를 보였다.
주택 관련주는 트럼프 대통령의 파니메이·프레디맥 지시 이후 큰 폭으로 상승했다. Builders FirstSource(BLDR)는 +12% 이상, Lennar(LEN)은 +8% 이상, PulteGroup(PHM), DR Horton(DHI), Toll Brothers(TOL)은 +7% 이상, KB Home(KBH)은 +6% 이상 올랐다. Home Depot(HD)은 다우지수 내 랠리를 이끌며 +4% 이상 상승했다.
전력 생산업체들도 메타와의 전력 계약 소식에 힘입어 강세를 보였다. Vistra(VST)는 +10% 이상, Oklo(OKLO)는 +8% 이상, Constellation Energy(CEG)는 +6% 이상 상승했으며 NuScale(SMR)와 NRG Energy(NRG)는 +4% 이상 올랐다.
소매업종은 대법원의 관세 합법성 판결 연기 소식으로 불확실성이 커지며 약세를 보였다. Kohl’s(KSS)는 -5% 이상 하락했고 Lululemon(LULU)과 American Eagle(AEO)은 -3% 이상 하락했다. Best Buy(BBY)도 -1% 이상 약세로 마감했다.
기타 이슈로는 Financial Times 보도에 따라 Merck & Co가 Revolution Medicines(RVMD) 인수 협상에 나섰다는 소식에 RVMD가 +10% 이상 급등했고, Rocket Cos(RKT)는 파니메이·프레디맥의 $2000억 모기지채 매입 지시에 +9% 이상 올랐다. Lockheed Martin(LMT)은 Truist Securities의 상향 조정으로 +4% 이상 상승했으며, Carvana(CVNA)와 Southwest(LUV) 등도 애널리스트 리포트와 투자 의견 변경에 따라 유동적으로 움직였다.
한편, 기업 실적 및 전망과 관련해 Insmed(INSM)은 2026년 ARIKAYCE(글로벌) 매출을 $4.5억~$4.7억으로 예상해 주가가 강세를 보였고, AXT(AXTI)는 분기 매출 전망치가 컨센서스를 밑돌아 -10% 이상 하락했다. WD-40(WDFC)은 1분기 주당순이익(EPS) 1.28달러를 보고해 컨센서스(1.45달러)를 하회하며 -6% 이상 약세였다.
기사 작성일 기준으로 2026년 1월 12일 예정인 실적보고로는 XCF Global Inc(SAFX)가 언급됐다. 또한 기사 작성자 Rich Asplund는 기사 게재 시점에 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않음을 밝혔다.
용어 설명 — 본문에 등장하는 주요 용어의 이해를 돕기 위해 간단히 정리하면 다음과 같다. E-mini S&P·나스닥 선물은 S&P500·나스닥 지수를 소액 단위로 거래할 수 있게 설계된 선물계약이다. T-note(재무부 노트)는 미국 정부가 발행하는 중기 국채(보통 2~10년)로, 수익률 변화는 시장의 금리 기대와 안전자산 선호를 반영한다. 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven)은 명목채 수익률과 물가연동채 실질수익률의 차이로 시장이 기대하는 평균 인플레이션을 나타낸다. 스왑은 금리·신용 등을 교환하는 파생상품으로 중앙은행의 정책금리 전망을 시장이 어떻게 가격에 반영하는지를 가늠하는 지표로 사용된다. bund·gilt는 각각 독일·영국 국채를 의미한다. 마지막으로 파니메이·프레디맥는 미국 주택담보대출 관련 정부 지원 기관으로 대규모 모기지채 매입은 장기금리와 주택시장에 영향을 준다.
전문적 분석 및 전망
이번 지수 상승은 단기적으로는 미국 경제의 구조적 둔화 우려가 완화되었음을 시사한다. 고용의 총량(비농업 고용)은 예상보다 낮았지만 실업률 하락과 임금 상승은 소비 여력을 일정 부분 지지한다. 이로 인해 연준의 단기 금리 인하 기대는 제한되며, 시장은 1월 FOMC 전까지 정책 불확실성을 낮추지 못할 가능성이 크다. 단기 채권 수익률의 추가 상승은 인플레이션 기대 상승과 결합해 성장주보다 가치주 및 경기민감주에 상대적 이점을 부여할 수 있다.
트럼프 행정부의 파니메이·프레디맥을 통한 모기지채 매입 지시는 장기금리 하락 및 주택수요 개선을 유도할 가능성이 있다. 만약 해당 정책이 실제로 집행되어 일시적으로 장기금리가 하락하면 주택·건설 관련주는 추가적인 상승 여지가 있다. 다만, 정책의 세부 실행 방식과 재원(예: 예산 수입의 변화, 관세 수입 영향) 등에 따라 재정적 부담이 확대될 경우 장기적으로는 국채 수익률을 끌어올릴 위험도 상존한다.
대법원의 관세 판결 연기 또한 불확실성 요인으로서 투자 심리에 양방향 영향을 줄 수 있다. 관세가 철회될 경우(또는 위헌 판결 시) 재정적 공백이 발생하여 국채 수익률이 추가로 상승할 소지가 있고, 반대로 관세 유지 시에는 특정 산업(소매·소비재 등)에 대한 부담이 지속될 수 있다.
종합적으로 향후 1~2주 시장 흐름은 다음 요인들에 의해 좌우될 전망이다: (1) FOMC를 앞둔 연준 및 지역연준 인사 발언(특히 인플레이션과 노동시장 관련 발언), (2) 대법원의 관세 관련 판결 일정 및 결과, (3) 파니메이·프레디맥의 모기지채 매입 실행 여부 및 범위, (4) 추가 실물지표(소비·주택·제조업 지표)의 흐름. 투자자는 금리 리스크에 대비한 포트폴리오 분산과 경기 민감 섹터 및 금융·에너지·소재 등 실물 섹터의 밸류에이션을 면밀히 점검할 필요가 있다.
결론 — 2026년 1월 둘째 주의 주식 시장은 미국 경기 회복 기대와 노동시장 탄력성, 그리고 특정 정책(모기지채 매입 지시) 기대가 결합해 상승세를 보였다. 그러나 금리 동향과 정책 불확실성(관세 문제 등)은 향후 변동성을 키울 수 있어 투자자들의 경계가 요구된다.
